2017年，有80%的股票在跌，而有個(gè)基金卻漲了80%。去年增長(zhǎng)率最高的基金就是一只被動(dòng)指數(shù)型基金，凈值增長(zhǎng)率為74.92%。

對(duì)于小白來(lái)說(shuō)最簡(jiǎn)單的一種投資方式就是定投指數(shù)基金，這個(gè)可以稱為傻瓜式的投資，近一年以來(lái)的被動(dòng)型基金的平均回報(bào)率達(dá)18%，

雖然去年股市上漲，但是并不是大部分股民都賺到錢(qián)，市場(chǎng)上“二八分化”的現(xiàn)象特別嚴(yán)重。某財(cái)經(jīng)網(wǎng)站年末的時(shí)候給股民做了一個(gè)調(diào)查顯示，60.2%的股民都是虧損的。

對(duì)一這些在A股上撈不到肉吃，只能被割的韭菜，不如直接購(gòu)買指數(shù)基金，這樣顯得更加的安全穩(wěn)定。

股市是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，而指數(shù)就是反應(yīng)股市情況指標(biāo)。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)整體處于上漲的時(shí)候，投資指數(shù)基金，并且長(zhǎng)期持有，收益不會(huì)太差。

大家最近好像對(duì)指數(shù)基金的疑問(wèn)比較大，那么我們從頭開(kāi)始再說(shuō)指數(shù)基金吧。

什么是指數(shù)基金

為了要觀察股票市場(chǎng)的漲跌情況，會(huì)挑選一些股票按照一定的比例加權(quán)形成某個(gè)指數(shù)，以此來(lái)反映股市的情況。

而指數(shù)基金，就是根據(jù)指數(shù)里面這些股票的比例進(jìn)行投資。所以指數(shù)基金也被叫做被動(dòng)型基金。由此可見(jiàn)，投資策略比較簡(jiǎn)單，不需要做大量的研究，它的管理費(fèi)用也會(huì)比其他基金低一些。一般指數(shù)基金的費(fèi)率為1.20%。

因?yàn)橹笖?shù)基金的特性，追蹤大盤(pán)指數(shù)的基金基本上不太可能跑贏大盤(pán)。市面上就出現(xiàn)了一些增強(qiáng)型指數(shù)基金，就是追蹤指數(shù)的同時(shí)，還會(huì)投資一些可能被選入成分股的股票。以及在一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行打新和投資一些增發(fā)的股票。這樣在控制偏離風(fēng)險(xiǎn)的情況下，追求超越指數(shù)的收益。這看起來(lái)有點(diǎn)“指數(shù)基金+權(quán)益基金”的影子。

我個(gè)人對(duì)投資比較純粹，不喜歡混搭，投資指數(shù)基金就直接投資一只追蹤誤差比較小的指數(shù)基金。如果想再追求更高的收益那就再投資一只權(quán)益類的基金。

指數(shù)基金的種類

寬基和窄基是指數(shù)基金里面最常見(jiàn)的一種分類方式。

寬基主要就是追蹤大盤(pán)指數(shù)的基金。比如滬深300，上證50等。

寬基，“寬”字可見(jiàn)，范圍廣，這類基金覆蓋的行業(yè)比較全面，至少投資10只以上的股票，而且單只股票的權(quán)重不會(huì)太高，不能超過(guò)60%，流動(dòng)性還不錯(cuò)的股，平均日交易額超過(guò)5000萬(wàn)美元；

所以因?yàn)樗姆秶鷱V，所以起到很好的分散作用。流動(dòng)性的要求也決定了到時(shí)候我們買賣比較靈活。

而窄基就是一些行業(yè)和主題類的指數(shù)基金，比如我們之前說(shuō)過(guò)的中概互聯(lián)指數(shù)，文章開(kāi)頭提到的去年收益率達(dá)72.49%的中證白酒指數(shù)，這些都是一些窄基。

相比起寬基來(lái)說(shuō)，窄基的風(fēng)險(xiǎn)比較大一些，因?yàn)樗顿Y某一行業(yè)或者主題的股票，但他的彈性也很高，如果遇到行業(yè)利好，集體暴漲，以此帶來(lái)的回報(bào)也是比較高的。

寬基和窄基，沒(méi)有誰(shuí)好誰(shuí)差。如果是剛接觸基金投資的小白，風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低，建議投資寬基。而一些風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的七友，則可以選擇1~2只窄基投資。

該如何挑選指數(shù)基金

指數(shù)基金的挑選邏輯比其他的基金簡(jiǎn)便很多。挑選方式很簡(jiǎn)單：

選擇被低估的指數(shù)

用4433原則對(duì)這類指數(shù)的基金進(jìn)行篩選

最后選擇追蹤誤差較低的那只基金

市場(chǎng)上給股票估值的方法很多，但是經(jīng)過(guò)現(xiàn)實(shí)的考驗(yàn)，并不能適用市場(chǎng)。無(wú)論是市盈率、市凈率、未來(lái)現(xiàn)金流折算，都難以做到精確估算股票價(jià)值。

但是給指數(shù)進(jìn)行估值，就簡(jiǎn)便多了，一般我們用市盈率（PE）指標(biāo)，對(duì)于部分行業(yè)比如煤炭這些傳統(tǒng)的能源行業(yè)則用市凈率（PB）指標(biāo)。

如何反應(yīng)高估還是低估呢？就是根據(jù)測(cè)算出來(lái)的PE或者PB，算出歷史百分位，就是比這個(gè)PE水平還低的歷史情況有多少百分比，越低則表示指數(shù)被低估了。

打個(gè)比方，恒指 PE 下跌到 10 的時(shí)候，假設(shè)測(cè)算出歷史百分位為15%，也就是說(shuō)歷史上只有 15% 的時(shí)候，PE 值更低。那么就說(shuō)明當(dāng)前的指數(shù)是被低估的。

這些估值的測(cè)算方法我也不詳說(shuō)了，有點(diǎn)復(fù)雜，說(shuō)了大家估計(jì)也不會(huì)去算?，F(xiàn)在也有一些可以直接幫我們測(cè)算好，告訴我們指數(shù)是否被低估。一個(gè)比較專業(yè)的就是——理杏仁網(wǎng)站。這個(gè)網(wǎng)站上面有國(guó)內(nèi)幾乎所有寬窄基的指數(shù)估值。主要看PE指標(biāo)。標(biāo)紅的是高估的，標(biāo)綠的是低估的，藍(lán)色的是低估的。

不過(guò)理杏仁這上面沒(méi)有境外市場(chǎng)的指數(shù)估值。這個(gè)大家可以在集思錄上查到（https://www./data/idx/）這上面都是一些常見(jiàn)的指數(shù)估值。綠底的是低估，紅底的是高估，黃底的是適中。

我們查到被低估的指數(shù)之后，比如上證50。然后再用我之前說(shuō)的基金篩選方法，在好買基金的基金篩選上面輸入關(guān)鍵詞“上證50”然后做4433原則的篩選：

我們?cè)賹?duì)比基金的追蹤誤差就可以找到合適的基金了。這個(gè)在天天基金上面搜索該基金，然后就可以看到這個(gè)追蹤誤差，選擇誤差更小的基金。進(jìn)行投資就可以了。

好好消化，今天先這樣，以后再給大家說(shuō)說(shuō)具體的指數(shù)吧。