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天南老師繼續(xù)精進(jìn)的故事在文章娓娓道來，在其背后，隱隱約約看到巴芒從合伙人基金管理升華到伯克希爾·哈撒韋公司管理模式的投影。 在付出青春和資本的代價后，總結(jié)了16字的工作原則，以提高勝算：理論認(rèn)同、資金合適、溝通順暢、配合默契。能接受的一下就接受了，不能接受了將難以走到一起！ 投資的目標(biāo)至少具備以下條件：①盈利；②持續(xù)性盈利；③可增長的持續(xù)性盈利。 在實際操作中：通常采用持倉為主、集中投資的方式，根據(jù)市場變化不斷選擇性能價格優(yōu)先的對象；通常重倉或滿倉。 賣出的三個原因：目標(biāo)公司質(zhì)量惡化，價格高估，有更好的選擇。
2012年9月17實盤（91.78%）：
一、本期變化：（4.53%） 本期部分調(diào)倉，維持各市場間平衡。 二、本期具體操作 1、賣出百度80股，114.55美元/股； 2、買入中信證券，4000股，11.14元/股； 3、買入港股民生銀行，10000股，6.36港元/股。 三、思考 1、關(guān)于民生銀行的買入：繼續(xù)維持高比例金融資產(chǎn)這個盾；兩個市場的對比，A股的民生與港股的民生，哪個更便宜？還是維護(hù)三個市場間的適當(dāng)比例？ 2、中信證券，價值投資的執(zhí)行。07年高位的下跌，近三年的底部分盤整，到12年跌幅已近80%，新的周期也許已在孕育。 這個周五，又叫著黑色星期五。 周期永遠(yuǎn)存在，一年四季輪回不停，更多的是等待和我還在。
2025年10月17日
附圖：中信證券
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