決定企業(yè)是否賺錢的三個杠桿

blackhappy 2020-09-12

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在企業(yè)管理過程中，財務與業(yè)務是完全融為體的:財務為業(yè)務提供服務，通過業(yè)務數(shù)據(jù)的收集反過來對業(yè)務進行分析，支撐業(yè)務的發(fā)展。有人曾經(jīng)開玩笑說:一個不懂得借錢的財務不是好財務;一個不懂得借錢的企業(yè)不是好企業(yè)個不懂得借錢的老板不是好老板;一個不懂得借錢的人不是“好人”。企業(yè)會借錢，資產(chǎn)周轉率高，說明企業(yè)的綜合管理做得好，而綜合管理一定是財務驅(qū)動的。所以具有財務運營思維，企業(yè)的投資回報率會變得更高。

老板最關心的第一個指標是什么

很多老板覺得財務就是財務，業(yè)務就是業(yè)務，財務跟業(yè)務沒有任何關系。實際上，在企業(yè)管理的過程中，財務與業(yè)務是完全融為一體的。財務為業(yè)務提供服務，通過業(yè)務數(shù)據(jù)的收集反過來對業(yè)務進行分析，支撐業(yè)務的發(fā)展。

很多老板認為在企業(yè)的價值鏈中，原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)庫存以及最終的銷售是價值鏈的核心。但是，為了保證這條價值鏈的正常運作，還需要一系列的輔助工作，也叫作“支撐系統(tǒng)”。在支撐系統(tǒng)中，排名第一的就是財務，除此之外還有人力資源、信息服務、行政研發(fā)等，以上內(nèi)容共同構成了企業(yè)的價值鏈。如下圖示，一個企業(yè)的價值鏈既有直線系統(tǒng)，又有支撐系統(tǒng)。

很多老板“重業(yè)務、輕管理”，覺得創(chuàng)造價值的只能是供、產(chǎn)、銷等業(yè)務環(huán)節(jié)。其實，通過“企業(yè)價值鏈圖”可以發(fā)現(xiàn)真正創(chuàng)造價值的不只是價值鏈上的某一環(huán)，而是價值鏈整體。其中，財務是通過對業(yè)務提供支撐服務創(chuàng)造價值的，所以不能把財務工作與業(yè)務工作完全割裂開來。

衡量一家企業(yè)好壞的最重要的指標是什么?有人說是銷售收入，有人說是現(xiàn)金，有人說是利潤，有人說是利潤率。其實當企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模的時候，投資回報率才是評價企業(yè)的最重要指標，投資回報率也叫股東投資回報率(權益利潤率股權權益報酬率等)，英文叫作ROE。

試想一下，老板把錢投進企業(yè)，找來職業(yè)經(jīng)理人幫助管理，然后自己不再插手企業(yè)的工作事務。經(jīng)過職業(yè)經(jīng)理人的運作老板的投資與企業(yè)最終的收益會有一個比例。

比如，一個老板投資1000萬元賺了1000萬元和一個老板投資1億元賺了1000萬元相比，雖然利潤都是一樣的，但投資額卻有10倍的差異。

顯然，第一種情況企業(yè)運作得更好。因為第一種情況的企業(yè)運轉效率高，投資回報率是百分之百。而第二種情況的企業(yè)投資回報率只有10％。企業(yè)的老板、股東關心的是投進去的錢與產(chǎn)生回報的比例。

我在蘇州講課時，曾經(jīng)有一位民營企業(yè)老板說過一句話對于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來說，前幾年虧損是很正常的情況。開始盈利的時候，投資回報率達到25％就算正常，大于50％就算成功，低于25％就算是失敗了，或者說企業(yè)的管理出現(xiàn)了問題。

25％-50％的投資回報率，對于上市公司或國有企業(yè)來說可能難以達到，但是對于民營企業(yè)來說，在某種程度上這是非常有道理的。

如何用投資回報率來分析企業(yè)的投資勝敗

對于創(chuàng)業(yè)型民營企業(yè)來說，投資回報率大于50％就算成功，相當于投資100萬元，用兩年的時間收回本錢。比如一家餐館投資1000萬元，投資回報率等于50％時，用兩年時間收回本錢，這是非常成功的情況;投資回報率等于25％時，用四年時間收回本錢，這也算是正常的;如果投資回報率低于25％，則要用四年以上的時間才能收回本錢，可能對于部分老板來說，這種情況就不那么理想了。

實際上，還有比這情況更糟的?，F(xiàn)在有些民營企業(yè)，投資回報率是3％或5％，有些甚至是1％或虧損投資回報率如此之低，還不如把錢拿出來放到銀行去做個理財項目收益率可能都比這個高。

我在山西太原遇到一位做“礦廠用電器設備”的老板這位老板上完我的課以后計算了一下自己企業(yè)的投資回報率只有5％左右。于是這位老板覺得，還不如把公司關掉，用這筆錢來做個投資，比如投資1000萬元給當?shù)氐囊粋€農(nóng)村信用社，每年吃股息分紅。

尊重投資回報，是企業(yè)的最基本商業(yè)倫理。不管是職業(yè)經(jīng)理人，還是老板、股東自己，投資一定要有回報，沒有回報本身就是犯罪?？墒菍τ诤芏嗝駹I企業(yè)的老板來說，他們已經(jīng)把“企業(yè)的運作”和個人的“職業(yè)”完全融為一體，不當老板不知道還能做什么。企業(yè)老板應該具備資本家的思維。企業(yè)家可以分為兩類：一類叫作資本家，另一類就是普通企業(yè)家。這兩者最本質(zhì)的區(qū)別就是:普通企業(yè)家把企業(yè)當兒子養(yǎng)，而資本家把企業(yè)當豬養(yǎng);普通企業(yè)家用一生賺錢，而資本家用一夜賺錢;普通企業(yè)家做企業(yè)是爬樓梯;而資本家做企業(yè)是乘電梯。從目前的國情來講，人們更加尊重做實業(yè)的企業(yè)家，因為資本家是在“玩游戲”，玩的是資本的游戲(零和游戲)，而企業(yè)家卻是國家的脊梁，是在不斷創(chuàng)造價值。

我們尊重企業(yè)家，但是企業(yè)家也應該具備資本家的一些思維意識:投資就要有回報，而不是不計回報地去做企業(yè)。

企業(yè)越做越大，為什么利潤確越來越低？加入圈子，為企業(yè)護航！

決定企業(yè)是否賺錢的三個杠桿

如何提高投資回報率是一個非常重要的話題，我曾經(jīng)在一次三天兩晚的《老板利潤管控》課上給企業(yè)的老板、CEO，CFO、CSO、CHO、CTO和C00等做了非常詳細的分享，使得許多老板紛紛感嘆:終于把財務與業(yè)務打通了，可以用一個指標把企業(yè)的人、財、物、產(chǎn)、供、銷運營全部統(tǒng)一起來了。在這里，我也將對這個問題進行一個簡單的講解。

投資回報率(簡稱“ROE”)，有“三個杠桿”，也被稱作決定企業(yè)是否賺錢的三個杠桿。

1.三個杠桿的衍生

投資回報率＝凈利潤/權益，最初的投資額加上后續(xù)未分配的利潤叫作權益，對投資回報率的公式進行變形，最終會衍變出三個公式:凈利潤/收入＝銷售凈利潤率;收入/總資產(chǎn)＝總資產(chǎn)周轉率;總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)＝財務杠桿，財務杠桿也叫權益乘數(shù)。下面是推理過程，這段內(nèi)容是財務中相對難懂的內(nèi)容。如果能看懂，說明讀者有一定的財務天賦。