很多投資者對讀財(cái)報(bào)的作用都是遲疑的，甚至?xí)l(fā)出靈魂拷問：我是來炒股的，不是來學(xué)會計(jì)的，你直接告訴我哪個(gè)股票能漲就好了。說實(shí)話，我非常理解大家的困惑，因?yàn)槲乙怖Щ筮^：學(xué)會讀財(cái)報(bào)對投資究竟有沒有幫助。

我們一起看看對讀財(cái)報(bào)或者財(cái)務(wù)分析的五大靈魂拷問，相信各位小伙伴一定見過這些疑問，或者大家曾經(jīng)因這些問題也動搖過自己價(jià)值投資的信仰。

問題一：如果讀財(cái)報(bào)對投資有用，那么會計(jì)教授就是投資牛人了。

這句話看似很有道理，但是擴(kuò)大了讀財(cái)報(bào)的作用。舉個(gè)例子，健壯的身材對打籃球有用嗎？如果有用，那么健美冠軍是不是可以拿NBA總冠軍？。很明顯這里是有邏輯問題的，大多數(shù)NBA球員身材都非常健壯，健壯的身材是絕大部分NBA球員立足的基礎(chǔ)，但是并不意味著光靠健壯的身材就能橫行NBA啦。讀財(cái)報(bào)對投資的作用也一樣，并不是說誰讀財(cái)報(bào)厲害，誰的投資水平就高了，而是說，絕大多數(shù)投資厲害的人，都會讀財(cái)報(bào)。甚至有些投資高手也不會讀財(cái)報(bào)，就像有些NBA球員看起來也不健壯一樣。

準(zhǔn)確的說，讀財(cái)報(bào)是投資者成功的不必要不充分條件，讀財(cái)報(bào)水平跟投資水平并不能劃等號。但是很顯然，讀財(cái)報(bào)只是投資中的一項(xiàng)技能，它可以提高我們投資成功的概率，因此我們才需要學(xué)會讀財(cái)報(bào)。

問題二：財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)都是過去的、滯后的信息，而投資需要預(yù)測未來的數(shù)據(jù)，因此讀財(cái)報(bào)只不過是看后視鏡，意義不大。

就跟開車不能不看后視鏡一樣，投資也不能不看財(cái)報(bào)信息。首先財(cái)報(bào)有助于我們了解公司，了解公司所在的行業(yè)等信息，其次我們預(yù)測未來的數(shù)據(jù)需要依賴我們對公司以前數(shù)據(jù)的分析和理解?？傊?，財(cái)報(bào)信息的重要性怎么強(qiáng)調(diào)都不為過。

問題三：上市公司信息都是假的，甚至有些是財(cái)務(wù)造假的公司，在此基礎(chǔ)上學(xué)習(xí)讀財(cái)報(bào)、做財(cái)務(wù)分析有什么用？

以前市場上假鈔也很多，但錢還是很有用的，更為重要的是不能因?yàn)橛屑馘X你就不用錢了，你更應(yīng)該學(xué)會習(xí)的是識別假錢的方法。通過學(xué)習(xí)讀財(cái)報(bào)就可以了解一些財(cái)報(bào)造假的方法，甚至學(xué)會一些識別財(cái)務(wù)造假的技巧。比如學(xué)會財(cái)務(wù)識別的簡單技巧，就可以避免很多悲?。嚎得浪帢I(yè)、康得新、獐子島、爾康制藥、神霧環(huán)保等等。

可以毫不客氣的說，大多數(shù)說這句話的人，都比較懶，他們只是為自己的懶惰找借口而已。

問題四：很多上市公司即使不是財(cái)務(wù)造假，也會有很多利潤調(diào)節(jié)手段，就像是一張整過容或者P過圖的照騙，看它有何用？

既然每個(gè)姑娘出門前都要收拾打扮一番，那么財(cái)報(bào)自然也需要梳妝打扮一番才能出來見股東嘛。但是學(xué)會了讀財(cái)報(bào)就像懂得妹紙的化妝秘術(shù)一樣，不管她怎么修飾，你都能看出來。更重要的是，財(cái)報(bào)在修飾出來之前，還有人（會計(jì)師事務(wù)所）幫你把關(guān)，把太夸張的部分去掉。

又比如招聘時(shí)看簡歷有用嗎，簡歷一樣有美化甚至造假。那還看不看簡歷呢？不看簡歷談何盡快了解應(yīng)聘者，不看財(cái)報(bào)如何快速了解公司。只看簡歷肯定不夠，只看妹紙的照騙肯定也不夠，看財(cái)報(bào)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，就像了解公司，也要看創(chuàng)始人、管理層、行業(yè)狀況一樣，但是不看財(cái)報(bào)也不行不是。

問題五：財(cái)報(bào)是用來排除公司的，不能用來選擇股票。

既然財(cái)報(bào)是用來排除公司的，有些公司被你排除了，剩下的公司不就是可以選擇的公司了。更何況我們可以通過一些指標(biāo)先選出自己心儀的公司，然后再去分析公司的商業(yè)模式、行業(yè)、上下游、估值等方面，在判斷能否投資。

此外還有諸如某某公司連年虧損，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)差的一塌糊涂，股價(jià)反而大漲，通過財(cái)報(bào)分析排除的公司股價(jià)反而大漲，財(cái)務(wù)分析有什么用？某某公司業(yè)績連年增長，但是股價(jià)不漲，說明股價(jià)跟業(yè)績關(guān)系不大，那么財(cái)務(wù)分析有什么用呢？或者資本市場本來就是個(gè)賭場，在賭場里讀財(cái)報(bào)是沒用的。

總之，關(guān)于讀財(cái)報(bào)無用論一直在市場上流傳著，但是他們提到的理由根本不值一駁，大家必須有一個(gè)共識：讀財(cái)報(bào)不僅游泳，而且非常有用。

那么讀財(cái)報(bào)究竟有什么用呢？讀財(cái)報(bào)與做好投資之間有什么關(guān)系呢？

既然大家都有了讀財(cái)報(bào)有用的共識，我們就一起聊聊讀財(cái)報(bào)的作用和局限性：讀財(cái)報(bào)很重要，但是只讀財(cái)報(bào)和做好投資之間還差十萬八千里的距離。

首先會計(jì)作為一門通用語言，具有可比性、可靠性。不同公司的經(jīng)營情況可能千差萬別，但是會計(jì)作為一種通用語言，可以給投資者提供可比的信息，否則大家如何比較不同公司究竟誰優(yōu)誰劣。同時(shí)上市公司的報(bào)表，已經(jīng)經(jīng)過會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，絕大部分的公司雖然存在調(diào)節(jié)和粉飾，但是依然有非常強(qiáng)可靠性。

其次財(cái)報(bào)是投資者獲取信息的最佳途徑。對于絕大多數(shù)普通投資者來說，財(cái)報(bào)是大家獲取公司信息最有效的方法，而且隨著看的財(cái)報(bào)越來越多，分析能力也會跟著提升。更重要的是，在監(jiān)管、事務(wù)所和廣大的投資者，無數(shù)雙眼睛盯著上市公司，絕大部分上市公司財(cái)報(bào)的信息相對充分完整，有助于我們更好地快速了解和分析公司。

再次財(cái)報(bào)是可以用來排除公司的。財(cái)報(bào)排除公司的方法太多了，大家完全可以依靠自己的喜好來選擇。比如從財(cái)務(wù)分析的角度經(jīng)營現(xiàn)金流差、凈資產(chǎn)收益率低、收入利潤增長率緩慢等等，只要不滿足這些財(cái)務(wù)條件，我們就可以直接排除公司了。或者從驗(yàn)證公司的角度，公司說一開始某項(xiàng)目2017年投產(chǎn)，結(jié)果2019年年報(bào)都出來了，還沒投產(chǎn)，說明這家公司這種沒信用或者工程管理遇到了大問題，必須排除?？傊x財(cái)報(bào)有一千種排除公司的方法，雖然排除公司不能使自己獲利，甚至錯(cuò)過一些投資機(jī)會，但是可以避免踩雷而帶來的巨大損失。

最后讀財(cái)報(bào)可以用來選擇公司。比如選擇凈資產(chǎn)收益率連續(xù)10年高于20%，且經(jīng)營現(xiàn)金流大于凈利潤，且市盈率小于20倍的公司。這些都是指標(biāo)選股的方法，非常實(shí)用。

當(dāng)然對于超過，只讀財(cái)報(bào)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，讀財(cái)報(bào)有一定的局限性。

首先同樣一份財(cái)報(bào)，各人的解讀可能完全不同。很多投資者的能力、經(jīng)歷和認(rèn)知水平差異很大，因此同一份財(cái)報(bào)大家得出的結(jié)論不同，很容易得出讀財(cái)報(bào)沒用的既視感。很多人未能理解財(cái)報(bào)指標(biāo)背后的經(jīng)濟(jì)意義，讀財(cái)報(bào)的時(shí)候只是看看收入增長率、利潤增長率或者經(jīng)營現(xiàn)金流的高低，并沒有理解為什么是這樣，更難根據(jù)現(xiàn)在的數(shù)據(jù)去預(yù)測未來的數(shù)據(jù)，因此基于這種簡單財(cái)報(bào)信息做出的投資判斷，很可能會虧損。這時(shí)候，他們卻把投資失敗歸咎于讀財(cái)報(bào)沒用，這屬于自己不會吃螃蟹還怪螃蟹都是殼的人。

最后讀財(cái)報(bào)只能判斷公司好壞，什么時(shí)候可以買、什么時(shí)候要賣出、倉位控制多少等等，都是投資時(shí)遇到的問題，這些光靠讀財(cái)報(bào)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的投資是一個(gè)系統(tǒng)工程，了解公司、熟悉公司只是第一步，此外公司的行業(yè)地位、行業(yè)的競爭情況、未來的預(yù)測、估值等等都跟讀財(cái)報(bào)一樣重要，想做好投資，只讀財(cái)報(bào)其實(shí)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。就像木桶理論，讀財(cái)報(bào)只是做好投資的一塊木板，如果沒有，投資能力肯定不行，但是即使這塊木板再長，其他能力欠缺，也是做不好投資的。

因此大家必須達(dá)成第二個(gè)共識：讀財(cái)報(bào)作用很大，但是想做好投資，學(xué)會讀財(cái)報(bào)只是起點(diǎn)。

事實(shí)上，世界上很多知名投資大師的成功秘訣之一就是就是讀財(cái)報(bào)，但是這也只是投資大師成功的秘訣之一，不是全部。

股神巴菲特說過閱讀上市公司財(cái)報(bào)是自己的選股方法之一：美國99%的男人看“花花公子”作為娛樂，而我就看公司年報(bào)娛樂自己。

《原則》一書的作者、橋水基金的CEO雷·達(dá)里奧，有過一個(gè)趣聞：達(dá)里奧了解到《財(cái)富》雜志附贈的優(yōu)惠券可以免費(fèi)換取世界500強(qiáng)公司的年報(bào)，他就把優(yōu)惠券撕下來郵寄過去，得到了所有公司的年報(bào)，然后從中挑選出最值得投資的公司。

投資大師羅杰斯曾經(jīng)在給女兒的信里寫道：那些在投資上失敗的人，正是那些連財(cái)務(wù)報(bào)告都沒讀完的人，因?yàn)樗麄儧]有看到投資成功和充分信息之間的相關(guān)性。

香港富豪李嘉誠也說過：我年輕的時(shí)候，最喜歡翻閱的是上市公司的年度報(bào)告書。

就連京東的大師劉強(qiáng)東，以前也經(jīng)常教奶茶讀財(cái)報(bào)。

讀懂財(cái)報(bào)的根本目的之一是更深入地了解上市公司，增加我們在股市賺錢的概率。