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基長有位朋友，年前的時(shí)候就買入了科技主題基金。
這些天每天最開心的事情就是8、9點(diǎn)基金凈值公布的時(shí)候，打開APP，看看自己當(dāng)天的收益情況。咦？收盤的時(shí)候我看到這只基金的估值明明寫著漲了2個(gè)點(diǎn)，怎么最后數(shù)據(jù)出來之后只漲了1個(gè)點(diǎn)？是換基金經(jīng)理了嗎？還是基金公司把錢克扣下來了？…… 基長今天就來幫大家解答一下這些疑問。 我們?nèi)タ椿鸸乐档臅r(shí)候，其實(shí)底下都會(huì)有一小行字提醒：估值數(shù)據(jù)并不代表真實(shí)凈值，僅供參考。 估值估值，從字面上我們就很容易知道，這個(gè)數(shù)值是估算出來的。當(dāng)然，也不是閉著眼睛隨隨便便做的估算，而是有依據(jù)、有模型的。依據(jù)嘛，就是基金定期公布的報(bào)告（如季報(bào)、半年報(bào)、年報(bào)等）。在這些定期報(bào)告中，基金會(huì)公布一些持倉的信息，如投資在哪些行業(yè)，前十大的重倉股票或者債券分別是什么，具體的比例是多少等等。那為什么還是會(huì)有誤差呢？主要是以下三方面的原因。前面我們談到，估值的參考信息來自于基金的定期報(bào)告，但是季報(bào)并不是把基金買了哪些股票和債券都一一列出，而是只列出了前十大重倉的證券。信息的依據(jù)本來就不夠齊全，自然沒辦法強(qiáng)求最終得出來的數(shù)據(jù)精確無誤了。基金季度報(bào)告的公布時(shí)間是每個(gè)季度結(jié)束之日起15個(gè)工作日內(nèi)，所以我們看到的基金經(jīng)理最新的持倉數(shù)據(jù)，也是在大半個(gè)月之后的事情了。半年報(bào)是在上半年結(jié)束之日起60日內(nèi)公布，年報(bào)是在每年結(jié)束之日起90日內(nèi)公布，時(shí)效性就更差了。而這個(gè)數(shù)據(jù)會(huì)一直被使用，直到下一個(gè)季報(bào)公布。舉個(gè)例子，現(xiàn)在是2月底，使用的基金持倉數(shù)據(jù)還是19年年末的。這個(gè)過程中，基金經(jīng)理很大概率會(huì)根據(jù)市場的實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)倉的，而基金估值使用的還是舊數(shù)據(jù)，可想而知，這中間肯定會(huì)有出入的。基金估值還有一個(gè)很神奇的事情，就是在不同的平臺(tái)（如基金官網(wǎng)、或者像天天基金、螞蟻財(cái)富等等的第三方平臺(tái)）看到的估值是不太一樣的。 背后的原因就是平臺(tái)會(huì)采用一些模型、算法等等，根據(jù)基金過去的凈值表現(xiàn)盡可能還原基金的真實(shí)持倉情況。 大家采用的模型不一樣，算出來的數(shù)據(jù)自然也就有差距了。 基長留意到，最近不少基金公司都出了公告，對(duì)旗下的基金進(jìn)行了限額申購。 基長粗略地?cái)?shù)了一下，限額申購的多數(shù)為最近火爆的科技成長主題的基金。
（圖片來源：廣發(fā)基金官網(wǎng)） 有基民可能會(huì)想：基金公司傻了嗎？有錢都不賺？假如有一個(gè)基金叫“?；?，基金份額是10億份。2月21日投資的全部收益為4千萬元，那么每一份基金的收益為0.04元。當(dāng)天有10億份新申購的基金份額涌入，這部分新進(jìn)入的資金還沒有去買股票、債券等資產(chǎn)，還是以現(xiàn)金的形式存放著。這時(shí)候，基金的全部收益仍然是10億元，但是基金份額已經(jīng)由原來的10億份變成了20億份，每一份基金賺的錢也就從原來的0.04元變成了0.02元，基金凈值的漲幅也打了折扣。通過上面簡單的例子，我們比較容易地知道，大額申購會(huì)攤薄現(xiàn)有持有人的收益（當(dāng)然在虧損的時(shí)候也會(huì)被攤?。?/strong>。為了保護(hù)現(xiàn)有持有人的利益，基金公司才會(huì)“有錢都不賺”，發(fā)布限額公告。而最近，受到疫情的影響，不少人還宅在家里，閑著沒事開始琢磨理財(cái)，基金的申購量隨之大增。結(jié)合我們前面的分析，大家應(yīng)該更容易理解為什么最近基金凈值跟估值總是有出入了。總的來說，由于片面性、時(shí)滯性和測算方法的不同，加上最近基金申購量激增，公布的基金凈值跟大家看到的基金估值不太一樣。
基金估值的作用只是用來參考，大家不用過多受到這個(gè)數(shù)據(jù)的影響，看好的基金，堅(jiān)定持有就是了！
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