常見(jiàn)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方式有兩種：股票期權(quán)、限制性股票。對(duì)于已回購(gòu)的股份，做限制性股票激勵(lì)計(jì)劃最為合適，原因在于：

1、可提前獲得募集資金?；刭?gòu)的股份趴在庫(kù)存股上沒(méi)有任何作用，作為限制性股票的股票來(lái)源，公司可獲得激勵(lì)對(duì)象繳納的認(rèn)購(gòu)資金，盤(pán)活了庫(kù)存股。

2、授予價(jià)格折價(jià)50%，具有極強(qiáng)的吸引力。限售期后員工收益為折扣部分 溢價(jià)部分，激勵(lì)效果顯著。

3、于公司而言，限制性股票捆綁了核心人員與公司的利益。在授予時(shí)，激勵(lì)對(duì)象繳納了認(rèn)購(gòu)資金，對(duì)激勵(lì)對(duì)象有比較強(qiáng)的約束性。

4、限制性股票為一次授予，分批解鎖。在授予登記完成后，回購(gòu)的股份即完成了轉(zhuǎn)讓的動(dòng)作。因此，給予公司操作股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的時(shí)間比較長(zhǎng)。

這張PPT完美地概括了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的核心要素，現(xiàn)就大伙兒比較關(guān)注的要素進(jìn)行逐一分析。

1、總量限制 單一數(shù)量限制

● 全部在有效期內(nèi)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)累計(jì)不超過(guò)公司股本總額的10%。

● 非經(jīng)股東大會(huì)特別決議批準(zhǔn)，單一激勵(lì)對(duì)象全部在有效期內(nèi)的獲授股票，累計(jì)不得超過(guò)公司股本總額的1%。

2、激勵(lì)計(jì)劃規(guī)模與已回購(gòu)股份數(shù)量密切相關(guān)

據(jù)易董-回購(gòu)專(zhuān)題統(tǒng)計(jì)，2018年10月26日-2019年1月21日期間，共有196份回購(gòu)方案，其中：回購(gòu)比例上限（回購(gòu)股份數(shù)量占總股本的比例）為0-2%有73份，為2-5%的有96份，5-10%有27份。由此可見(jiàn)，大多數(shù)上市公司回購(gòu)股份規(guī)?？刂圃诳偣杀?%以下。因此，激勵(lì)計(jì)劃規(guī)模大多也在總股本5%以下。

3、需考慮激勵(lì)成本

由于激勵(lì)計(jì)劃會(huì)產(chǎn)生費(fèi)用，因此，激勵(lì)總量需同時(shí)考慮公司近年凈利潤(rùn)達(dá)成情況，避免出現(xiàn)每年度激勵(lì)成本攤銷(xiāo)過(guò)大，大幅吞噬公司利潤(rùn)。

方案一、按孰高原則，定授予價(jià)格

《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》規(guī)定，授予價(jià)格不得低于股票票面金額，且原則上不得低于下列價(jià)格較高者：（1）草案公布前1個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)的50%；（2）草案公布前20、60或120個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)之一的50%。

方案二、自行確定授予價(jià)格

《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》規(guī)定，上市公司采用其他方法確定限制性股票授予價(jià)格的，應(yīng)當(dāng)在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中對(duì)定價(jià)依據(jù)及定價(jià)方式作出說(shuō)明。

1、最牛逼的授予價(jià)格——1元/股

誰(shuí)家激勵(lì)對(duì)象這么有財(cái)運(yùn)？非SBR莫屬了！2017年限制性股票計(jì)劃的授予價(jià)格為每股1元?？粗佳奂t？寫(xiě)方案時(shí)，請(qǐng)記得一定要將這個(gè)案例置頂！

2、按照回購(gòu)股份價(jià)格授予

如回購(gòu)股份價(jià)格＜二者之孰高者（1）草案公布前1個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)的50%；（2）草案公布前20、60或120個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)之一的50%，則按照回購(gòu)股份價(jià)格授予，讓利于公司核心人員，算是比較合理的！反之，大伙兒可能就直接放棄認(rèn)購(gòu)了。

實(shí)話(huà)講，這部分內(nèi)容也非我等小伙伴操心的事情。只需在方案中提示兩點(diǎn)：一是需考慮業(yè)績(jī)指標(biāo)的可行性，切實(shí)起到激勵(lì)效果；二是需考慮資本市場(chǎng)預(yù)期，起到穩(wěn)定及提高市值效果。

至于選擇哪一項(xiàng)或是哪幾項(xiàng)指標(biāo)，由公司自己說(shuō)了算！

按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)—股份支付》的規(guī)定，公司將在限售期的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，根據(jù)最新取得的可解除限售人數(shù)變動(dòng)、業(yè)績(jī)指標(biāo)完成情況等后續(xù)信息，修正預(yù)計(jì)可解除限售的限制性股票數(shù)量，并按照限制性股票授予日的公允價(jià)值，將當(dāng)期取得的服務(wù)計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用和資本公積。

從上述規(guī)定可以看出，在數(shù)量一定的情況下，限制性股票授予日的公允價(jià)值越大，則股份支付費(fèi)用越多。對(duì)于公允價(jià)值的確定，目前有三種方式。具體如下：

（一）主流測(cè)算模型：差額法

總激勵(lì)成本=授予總數(shù)量*每股限制性股票的單位成本

限制性股票的單位成本=限制性股票的公允價(jià)值-授予價(jià)格，其中限制性股票的公允價(jià)值=授予日收盤(pán)價(jià)

由此可見(jiàn)，在數(shù)量一定的情況下，授予日收盤(pán)價(jià)與授予價(jià)格之間的差額越大，需要攤銷(xiāo)的激勵(lì)成本就越高。因此，授予日的確定需要考慮公司當(dāng)時(shí)的股價(jià)情況。

（二）B-S模型

北京證監(jiān)局于2017年4月14日發(fā)布《關(guān)于上市公司進(jìn)一步規(guī)范限制性股票公允價(jià)值確認(rèn)的監(jiān)管通報(bào)》，明確提到：

在實(shí)踐中，仍有上市公司繼續(xù)采用B-S測(cè)算模型，如：

（三）差額法 B-S模型 

鑒于有地方監(jiān)管局不認(rèn)同限制性股票公允價(jià)值由B-S模型進(jìn)行測(cè)算，有研究機(jī)構(gòu)獨(dú)創(chuàng)了一套方法進(jìn)行測(cè)算。即是將激勵(lì)對(duì)象所持股份分為有限售和無(wú)限售兩類(lèi)，分別適用不同方法進(jìn)行測(cè)算。

由于不同模型測(cè)算出來(lái)的激勵(lì)成本不同，因而，在不違反會(huì)計(jì)相關(guān)規(guī)定的情況下，選擇對(duì)公司有利的模型。那么，哪樣的模型測(cè)算對(duì)公司比較有利呢？

咱們以GHT《2018年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》為例：

該公司以Black-Scholes模型（B-S模型）作為定價(jià)模型，扣除激勵(lì)對(duì)象在未來(lái)解除限售期取得理性預(yù)期收益所需要支付的鎖定成本后作為限制性股票的公允價(jià)值。其測(cè)算結(jié)果如下：

我們現(xiàn)在用“差額法”來(lái)測(cè)算一下，看看結(jié)果如何。相關(guān)參數(shù)選自激勵(lì)計(jì)劃方案，具體如下：

限制性股票數(shù)量：157.50萬(wàn)股

授予日收盤(pán)價(jià)：27.72元/股（2018年8月30日收盤(pán)價(jià)為27.72元/股，假設(shè)授予日公司收盤(pán)價(jià)為27.72元/股）

授予價(jià)格：14.00元/股

總激勵(lì)成本=授予總數(shù)量*每股限制性股票的單位成本=157.50*（27.72-14）=2160.9萬(wàn)元。

由此可以看出，兩種不同模型測(cè)算出來(lái)，激勵(lì)成本相差891.59萬(wàn)元呢！

抱歉只能“借花獻(xiàn)佛”了！實(shí)施程序大致如圖，需小伙伴們根據(jù)公司實(shí)際情況，標(biāo)注大致的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

方案寫(xiě)到這里基本就可以完美交差了！剩下的事情，就是等領(lǐng)導(dǎo)指示了！

有愛(ài)好鉆研的小伙伴，總是在給自己挖坑、填坑，如此這樣，就慢慢成長(zhǎng)了，哈哈！有幾個(gè)問(wèn)題，最近總算是想明白了，跟大伙兒分享一下！

1、對(duì)于回購(gòu)股份價(jià)格與股權(quán)激勵(lì)授予價(jià)格之間的差價(jià)，如何進(jìn)行會(huì)計(jì)處理呢？

其實(shí)吧，這事跟董辦一毛錢(qián)關(guān)系沒(méi)有，但是不略懂財(cái)務(wù)的董辦人員，顯得不夠?qū)I(yè)。于是，查了一些案例，得到以下答案：

根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定，庫(kù)存股轉(zhuǎn)讓時(shí)，轉(zhuǎn)讓收入高于庫(kù)存股成本的部分，增加資本公積金；低于庫(kù)存股成本的部分，依次沖減資本公積金、盈余公積金、以前年度未分配利潤(rùn)。

例如：金圓股份《2015年年度報(bào)告》寫(xiě)道：

2、回購(gòu)的股份如何轉(zhuǎn)讓到限制性股票激勵(lì)對(duì)象名下？

以深交所公司為例，參看《中國(guó)結(jié)算深圳分公司上市公司股權(quán)激勵(lì)業(yè)務(wù)操作指南》“二、二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股票的授予登記”，按照要求準(zhǔn)備相關(guān)材料即可。其中，從限制性股票過(guò)戶(hù)明細(xì)表可以看出，股票由回購(gòu)專(zhuān)戶(hù)過(guò)戶(hù)到激勵(lì)對(duì)象名下的這一過(guò)程。

3、市場(chǎng)上的激勵(lì)計(jì)劃方案，大多采用期權(quán)與限制性股票組合激勵(lì)方式的，我們適合跟風(fēng)嗎？

這個(gè)問(wèn)題嘛，存在即為合理，但并不一定適合自己公司的實(shí)際情況。需要考慮如下兩點(diǎn)：一是需仔細(xì)評(píng)估激勵(lì)成本以及后續(xù)各種手續(xù)的繁瑣程度。二是激勵(lì)對(duì)象分配問(wèn)題。哪些人參與期權(quán)？哪些人參與限制性股票？未來(lái)取得的收益可能是天壤之別的，這個(gè)事情該如何平衡。搞不好，會(huì)掐架的吧？或者直接把鍋甩給了董辦！