李革

李革創(chuàng)始人，董事長兼首席執(zhí)行官曾經(jīng)初衷：做小分子原研藥2000年

中國一直都是一個(gè)以生產(chǎn)仿制藥為主的國家，因?yàn)檠邪l(fā)技術(shù)、政策等問題的限制（截至2015年中國市場的藥品格局，仿制藥占95%左右）。

而2000年的中國市場上的原研藥更是被進(jìn)口藥一統(tǒng)天下，醫(yī)藥研發(fā)市場處于初級(jí)階段。

在一次回國考察時(shí)，有著十多年頂級(jí)實(shí)驗(yàn)室醫(yī)藥研發(fā)技術(shù)背景和近十年制藥企業(yè)商業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的李革敏銳地感覺到，中國市場需要自己的原研藥。

當(dāng)時(shí)中國即將加入世貿(mào)組織，在競爭和機(jī)遇上都將面臨更多的國際挑戰(zhàn)。

于是2000年，中國 上海 外高橋，一個(gè)研發(fā)生產(chǎn)傳統(tǒng)小分子化合物藥的初創(chuàng)企業(yè)誕生了。

然而誰又會(huì)想到十多年之后這家當(dāng)初只是想生產(chǎn)化學(xué)藥的公司成為了中國第一，全球第八的CRO公司，并且即將以超千億的市值登上A股的舞臺(tái)。

轉(zhuǎn)身：新藥研發(fā)服務(wù)CRO，華麗麗的第一2001年

醫(yī)藥研發(fā)外包（CRO），這個(gè)20世紀(jì)80年代發(fā)源于美國的產(chǎn)業(yè)，

雖然1996年美迪斯在中國建立第一家CRO之后,許多跨國CRO都紛紛投資中國。

在2000年的中國本土CRO還是一片空白。

國內(nèi)的新藥研發(fā)基本只在科研院所和高校中進(jìn)行，幾乎沒有專門從事研發(fā)的商業(yè)企業(yè)。

▲ 新藥研發(fā)流程

CRO業(yè)務(wù)包括了從臨床前研究到新藥上市檢測的所有階段

在藥明康德正雄心勃勃的做著小分子化藥廠家的時(shí)候，機(jī)遇對(duì)于有準(zhǔn)備的人就是這么神奇。

在一次從北京飛往上海的飛機(jī)上，李革隨手畫了20個(gè)化學(xué)藥物模板分子，到了公司請(qǐng)實(shí)驗(yàn)室的工作人員試著合成。

幾個(gè)月后，當(dāng)李革帶著實(shí)驗(yàn)室開發(fā)出的2個(gè)化學(xué)藥物模板來到美國一家制藥企業(yè)時(shí)，這家企業(yè)的研發(fā)負(fù)責(zé)人非常吃驚：因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)品可以大大提高他們的研發(fā)速度并降低研發(fā)成本。于是很快與藥明康德建立了合作關(guān)系。

這次成功讓李革看到了發(fā)展的新路徑——變獨(dú)立開發(fā)新藥為承接國際制藥巨頭新藥研發(fā)業(yè)務(wù)，也就是做新藥研發(fā)服務(wù)CRO。

藥明康德成為了中國第一家本土CRO企業(yè)。

2001 建立新藥研發(fā)化學(xué)服務(wù)

2003 建立工藝研發(fā)服務(wù)

2004 建立生產(chǎn)服務(wù)

2005 建立生物分析服務(wù)

2007 建立毒理及制劑服務(wù)

2008 收購美國AppTec公司； 建立一體化研發(fā)服務(wù)

2010 建立合全藥業(yè)規(guī)模生產(chǎn)基地

2011 成立藥明康德基因中心 ；建立生物制藥服務(wù)；建立臨床研發(fā)及注冊(cè)服務(wù)

2012 建立中國首家cGMP 生物研發(fā)生產(chǎn)基地

在過去的十多年里，中國的CRO產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，數(shù)量從2009年的300家一躍增至2016年的1000多家。

中國成為了全球CRO產(chǎn)業(yè)發(fā)展最快的國家之一，并超越印度成為世界醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)業(yè)的首選地。

雖然也涌現(xiàn)出一批本土的CRO優(yōu)勢企業(yè)比如泰格醫(yī)藥、睿智化學(xué)（2017被量子高科收購）都在CRO領(lǐng)域發(fā)展非常強(qiáng)勁，成為藥明康德的強(qiáng)大競爭對(duì)手。

但是，至今為止藥明康德仍然是中國CRO 第一。2015年排名全球第十；

▲ 2015 全球CRO排名

全球排名前20的制藥公司里，有18家是藥明康德的客戶。包括默克、強(qiáng)生、GSK、輝瑞、羅氏、諾華制藥等。

FDA每年也有不少獲批新藥來自藥明康德的參與。

過去的十年隨著各種新興的藥物的大量研發(fā)投入，包括中國市場從仿制藥走向原研藥的進(jìn)程中， 藥明康德的也不斷在進(jìn)化及轉(zhuǎn)型；

藥明康德又有了新目標(biāo)，領(lǐng)域不僅是CRO或CMO。

轉(zhuǎn)型：一體化開放式研發(fā)服務(wù)平臺(tái)

2004年 —— 未來

“CRO+IP+VC+CMO”模式，構(gòu)建一個(gè)開放式、一體化的平臺(tái)

這是藥明康德給自己的定位。

“一支筆、一張紙、一張信用卡就能開制藥公司，只要你有知識(shí)經(jīng)驗(yàn)?！?/p>

這是董事長李革在采訪中的回答。

”我們最初起步也是從技術(shù)創(chuàng)新開始。當(dāng)時(shí)團(tuán)隊(duì)擁有美國先進(jìn)的“組合化學(xué)技術(shù)”的研究方法和經(jīng)驗(yàn)，本想以此幫助中國藥企走研發(fā)新藥之路。但很快我們發(fā)現(xiàn)國內(nèi)研發(fā)底子太薄，對(duì)這些技術(shù)幾乎沒有需求，于是我們大膽地把商業(yè)模式從“研發(fā)新藥”變成了“新藥研發(fā)服務(wù)”?！?/p>

”我們?cè)?004-2005年間就開始思考平臺(tái)問題，但當(dāng)時(shí)業(yè)界大多不以為然。原因很簡單“沒人這么干過”。

今天，我們的平臺(tái)承載著國內(nèi)外幾千個(gè)項(xiàng)目，涵括從研究探索到商品化生產(chǎn)的全過程。

小客戶小到只有1個(gè)員工的公司；大客戶囊括全球前20名跨國藥企；

一家只有2-3人的初創(chuàng)公司依托我們的平臺(tái)在短短18個(gè)月就實(shí)現(xiàn)了從項(xiàng)目啟動(dòng)到以1.4億美元被收購的跨越。

開放式的能力平臺(tái)，既顛覆了傳統(tǒng)的服務(wù)外包模式，也在影響和改變傳統(tǒng)的醫(yī)藥研發(fā)模式?！?/p>

• 全球24個(gè)研發(fā)生產(chǎn)基地/分支機(jī)構(gòu)

• 提供小分子化學(xué)藥臨床前研究、CMO/CDMO和臨床開發(fā)的一站式服務(wù)

• 30家境內(nèi)控股子企業(yè)

• 27家境外控股子企業(yè)

• 3家分公司

• 6家參股子企業(yè)（截至2017年3月）

收購這么多研發(fā)公司、生產(chǎn)企業(yè)，拓展到生物基因領(lǐng)域；拓展新的業(yè)務(wù)線，擁有最廣泛的資源，從化學(xué)和生物制藥，到動(dòng)物實(shí)驗(yàn)，再到臨床研究和藥物制造，都是為了更好的建立平臺(tái)為全球研發(fā)者服務(wù)。

“藥明康德不是華為，是阿里巴巴”

上市 及A股的回歸

2007 美國 ? 2017 中國

? 2005年，生物分析部門建立；這一年，藥明康德化學(xué)服務(wù)規(guī)模達(dá)到全球第一，并逐步向藥物分子設(shè)計(jì)、生物分析服務(wù)、處方研究和制劑服務(wù)等上下游業(yè)務(wù)拓展

? 2006年，生物服務(wù)部門建立，分別成立了天津藥明康德和蘇州藥明康德，兩家分公司作為總公司的北方研究基地以及公司的藥物安全評(píng)價(jià)中心

2007年8月，藥明康德（WuXiCayman）在美國紐約交易所首發(fā)上市。

以每股14美元的價(jià)格，上市籌資約1.846億美元，這是對(duì)藥明康德影響深遠(yuǎn)的一個(gè)里程碑，被譽(yù)為“華爾街首次為中國的頭腦買單?！?/p>

在美國上市，雖不是李革的”第一次“，但卻是一次飛升。

1995年他和當(dāng)時(shí)的幾位同事共同創(chuàng)立的Pharmacopeia Inc.制藥公司曾在納斯達(dá)克成功上市。

? 紐約證券交易所(NYSE)一般集中交易"國家級(jí)"上市企業(yè)的證券，是全球最大的交易所，上市條件最高，主要為成熟企業(yè)提供上市服務(wù)。

? NASDAQ市場自70年代初期興起，以更為寬松的上市條件(可以不需要以前年度盈利)和快捷的電子報(bào)價(jià)系統(tǒng)迅速受到了新興企業(yè)，目前是全球第二大交易所。

2015年下半年開始中概股回歸熱潮被點(diǎn)燃，藥明康德作為回歸的中概股之一，備受關(guān)注。2015年12月10日，WuXiCayman 從紐交所退市。

當(dāng)時(shí)分析藥明康德將會(huì)以三步走的形式完成其中國上市之路。

第一步“子公司合全藥業(yè)在三版上市”

第二步“藥明生物在港股上市”

第三步“主公司A股上市”

如今第一步、第二步都已經(jīng)完成，第三步“主公司A股上市”也已經(jīng)在7月14日披露招股書。

? 7月4日，藥明康德公開披露招股書，擬向上海證券交易所創(chuàng)業(yè)板A股申報(bào)IPO，發(fā)行不超過1.04億股，融資57.4億元。發(fā)行完成后公開發(fā)行股份數(shù)占發(fā)行后總股份數(shù)比例不低于10%。

根據(jù)藥明康德招股說明書顯示，2016年?duì)I收為61.2億元，凈利潤11.2億元。

投前估值已經(jīng)達(dá)到570億元，藥明三個(gè)上市公司合計(jì)市值預(yù)計(jì)將超過千億。

從2016年開始，隨著政策的松綁，高新人才的回歸以及中國在國際新藥組織地位的提高（加入ICH）；自主生產(chǎn)原研藥迎來了百花齊放的春天。

雖然CRO對(duì)提高我國制藥業(yè)的創(chuàng)新能力，提升國內(nèi)研發(fā)水平以及為藥企結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了一條捷徑。

但是據(jù)分析，國內(nèi)藥企產(chǎn)值達(dá)到5000萬元以上的只有30%，沒有使用CRO的實(shí)力，而大型制藥公司都有自己的研發(fā)基地。

意思是，很多小制藥企業(yè)甚至是有技術(shù)的個(gè)人是沒有條件找CRO公司合作的。

所以”藥明康德模式“的開放平臺(tái)會(huì)是中國新興原研藥的一個(gè)起跑平臺(tái)

藥明康德的“VIC模式”（輕資產(chǎn)研發(fā)外包），對(duì)于迎來最好時(shí)代的中國原研藥市場，或?qū)⒊蔀樽畲笸婕?，或?qū)⑹箛鴥?nèi)新藥研發(fā)團(tuán)隊(duì)有彎道超車的機(jī)會(huì)。

另外，看著全球CRO老大們近幾年似乎都有不少變化，

2016年昆泰（全球第一）以90億美元

2014年科文斯（全球第二）以61億美元的價(jià)格被LabCorp公司收購，

2017年P(guān)AREXEL（全球第三）宣布將以50億美元“賣身”給私募股權(quán)投資公司Pamplona Capital Management。

CRO企業(yè)要有未來就要有發(fā)展。

然而，藥明康德模式究竟能不能可持續(xù)發(fā)展，會(huì)不會(huì)誕生"醫(yī)藥界的資本新奇跡"，上市以后藥明康德又將有哪些新舉措？

醫(yī)趨勢跟您一起拭目以待！