量子高科5月22日晚間公告，公司收購睿智化學(xué)90%股權(quán)事項獲中國證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)。本次收購?fù)瓿珊螅孔痈呖萍捌煜禄鸷嫌嫵钟蓄Ｖ腔瘜W(xué)100%股權(quán)。

公司在近期機構(gòu)調(diào)研中表示，將幫助睿智化學(xué)繼續(xù)發(fā)展具有優(yōu)勢的CRO業(yè)務(wù)，扶持尚待發(fā)展的CMO業(yè)務(wù)，實現(xiàn)各業(yè)務(wù)單元的均衡發(fā)展。同時，還將引導(dǎo)睿智化學(xué)重點面向生物藥領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)，包括目前業(yè)務(wù)能力較強的生物制藥服務(wù)、生物服務(wù)、藥代動力學(xué)服務(wù)，以及尚待進一步發(fā)展的大分子（生物藥）CDMO業(yè)務(wù)。而量子高科也將全面升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，著力打造大健康創(chuàng)新服務(wù)生態(tài)圈，成為微生態(tài)營養(yǎng)產(chǎn)品、微生態(tài)醫(yī)療健康服務(wù)、醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)為主營業(yè)務(wù)的全球龍頭企業(yè)。

睿智化學(xué)是美股退市企業(yè)尚華醫(yī)藥旗下唯一的CRO和CMO業(yè)務(wù)運營主體和核心資產(chǎn)。

睿智化學(xué)主要從事CRO和CMO業(yè)務(wù)，并以CRO業(yè)務(wù)為主，是一家為全球醫(yī)藥企業(yè)和科研機構(gòu)提供全流程、專業(yè)高效的臨床前研發(fā)外包服務(wù)及外包生產(chǎn)服務(wù)的CRO和CMO企業(yè)。

睿智化學(xué)的CMO業(yè)務(wù)與CRO業(yè)務(wù)結(jié)合，可以為客戶提供涵蓋藥物研發(fā)、生產(chǎn)工藝開發(fā)、臨床實驗用原料藥生產(chǎn)等方面的一站式服務(wù)。其CRO業(yè)務(wù)已處于行業(yè)領(lǐng)先地位。公司表示其CMO業(yè)務(wù)隨著經(jīng)驗積累增加和業(yè)務(wù)能力提升并依托CRO領(lǐng)域的優(yōu)勢，也將進一步拓展市場份額。

睿智化學(xué)的客戶覆蓋大型制藥企業(yè)、醫(yī)藥初創(chuàng)企業(yè)、大學(xué)及研究機構(gòu)等不同類型。2015年以來，睿智化學(xué)已與全球前20名制藥企業(yè)中的18家開展業(yè)務(wù)，已為全球超過500家客戶累計執(zhí)行超過6000項FFS模式的CRO項目和CMO項目。

2017年度，睿智化學(xué)實現(xiàn)營業(yè)收入9.61億元，較上年同比增長超10%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.2億元，同比增長約35%；扣非凈利潤1.42億元，較上年同比增長12.7%。

目前國內(nèi)業(yè)務(wù)占比較少，占總體業(yè)務(wù)的10%-20%左右，總體業(yè)務(wù)收入仍以歐美發(fā)達國家為來源的業(yè)務(wù)收入為主。未來預(yù)計國內(nèi)增速會比國外業(yè)務(wù)的增速快點。

在收購報告書中披露，睿智化學(xué)2018-2020年營業(yè)收入預(yù)計13.08億元、15.38億元和17.83億元，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤數(shù)額(凈利潤數(shù)額以扣除非經(jīng)常性損益后為準(zhǔn))不低于1.65億元、不低于2億元和不低于2.39億元；預(yù)計2018-2022年的營業(yè)收入增長率將保持在10%-20%左右，綜合毛利率在35%上下。

藥明康德、睿智化學(xué)等CRO領(lǐng)軍企業(yè)紛紛踏足A股市場，本次收購?fù)瓿珊罅孔痈呖茖⒊蔀锳股臨床前生物藥研發(fā)CRO的唯一上市企業(yè)。

目前國內(nèi)CRO市場以大型跨國CRO公司和本土CRO公司為主。其中大型跨國CRO企業(yè)或其在國內(nèi)的分支機構(gòu)，研發(fā)實力較強、資金實力雄厚，業(yè)務(wù)范圍覆蓋臨床前和臨床試驗研究服務(wù)；國內(nèi)CRO企業(yè)，以服務(wù)范圍主要覆蓋臨床前CRO企業(yè)的藥明康德、康龍化成、睿智化學(xué)、亞太藥業(yè)等，及服務(wù)范圍主要覆蓋臨床CRO企業(yè)的泰格醫(yī)藥、博濟醫(yī)藥等為代表。相較于跨國CRO企業(yè)，本土CRO企業(yè)熟悉國內(nèi)市場，可提供大部分臨床前或臨床試驗研究服務(wù)。

睿智化學(xué)臨床前CRO業(yè)務(wù)收入占比接近90%，其中生物板塊占收入比重不斷提升，目前已超過50%。據(jù)收購報告書數(shù)據(jù)，與同行業(yè)企業(yè)相比，睿智化學(xué)臨床前 CRO 業(yè)務(wù)收入規(guī)模位于行業(yè)前列僅次于藥明康德和康龍化成，人均創(chuàng)收水平僅次于藥明康德。

藥明康德2015年整體從美股退市以來，其業(yè)務(wù)分拆成包括負責(zé)生物藥CRO和CMO業(yè)務(wù)的藥明生物、負責(zé)小分子CMO業(yè)務(wù)的合全藥業(yè)以及主營臨床前和臨床CRO的藥明康德三部分，對CRO和CMO行業(yè)進行了全產(chǎn)業(yè)鏈的覆蓋。A股上市主體藥明康德目前是中國規(guī)模最大、全球排名前列的小分子醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)，在國內(nèi)處于行業(yè)領(lǐng)軍地位。2017年營收77.65億元，凈利潤12.97億元。h股上市主體藥明生物則為生物藥CRO和CMO業(yè)務(wù)。

因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次量子高科收購睿智化學(xué)之后，將成為A股除藥明康德外唯一一家全覆蓋臨床前CRO和CMO產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，并且是A股市場唯一囊括生物藥、化學(xué)醫(yī)藥的綜合性臨床前CRO和CMO公司。

市場分析指出，在政策推動下中國正開始進入創(chuàng)新藥大時代中，創(chuàng)新藥的發(fā)展將推動醫(yī)藥研發(fā)和生產(chǎn)外包服務(wù)的快速發(fā)展，預(yù)計未來5-10年都是黃金發(fā)展期；對比國外，國內(nèi)醫(yī)藥外包市場仍在成長初期，發(fā)展空間大；而新藥上市速度加快及醫(yī)保動態(tài)調(diào)整帶來藥品生命周期劇烈波動，企業(yè)空前關(guān)注自身研發(fā)和生產(chǎn)效率，這是醫(yī)藥外包行業(yè)的最核心需求來源。

據(jù)Frost&Sullivan的預(yù)測，全球CRO行業(yè)滲透率預(yù)計到2020年將達到54%，屆時全球醫(yī)藥研發(fā)中將有超過一半的工作由CRO企業(yè)承擔(dān)。根據(jù)南方所的預(yù)測，2020年全球CRO銷售額將達421億美元，中國CRO市場2020年市場銷售額將達 975億元。

藥明康德自5月8日上市交易，截止5月23日連續(xù)11個漲停板，成為新年內(nèi)最賺錢新股，目前市盈率68倍，總市值840億元。量子高科自1月13日發(fā)布重組預(yù)案至證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)，股價從15.36元至22.97元，漲幅為50%。