作者:淘金私募 提交日期:2014-05-05 15:07

　　今天繼續(xù)向大家介紹行業(yè)順推法。
　　上次我提到行業(yè)順推法其實(shí)就是通過(guò)平時(shí)的觀察，包括通過(guò)新聞或自己身邊一些細(xì)微事情的變化等等，找到可能馬上就要火爆的產(chǎn)業(yè)。然后查找相關(guān)資料，判斷這個(gè)產(chǎn)業(yè)中，哪些細(xì)分產(chǎn)業(yè)的哪家上市公司受益程度最大。
　　整個(gè)選股思路是從產(chǎn)業(yè)——細(xì)分行業(yè)——個(gè)股，自上而下。
　　在這個(gè)選股思路的三個(gè)環(huán)節(jié)中最重要的是找產(chǎn)業(yè)，景氣度高的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)中絕大多數(shù)公司業(yè)績(jī)會(huì)隨產(chǎn)業(yè)景氣度提升而上漲。細(xì)分行業(yè)的選擇，需要你先了解整個(gè)產(chǎn)業(yè)，那個(gè)細(xì)分行業(yè)會(huì)最先受益，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)中的權(quán)重最大等等。而個(gè)股的選擇，則需要查閱公司的經(jīng)營(yíng)比重分配，相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)展，來(lái)判斷公司到底會(huì)從整個(gè)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)中獲利多少。
　　雖然我只用幾句話來(lái)概括了一下行業(yè)順推法的主要投資思路，但是在實(shí)際應(yīng)用中要注意的問(wèn)題還有很多，對(duì)大家的投研能力要求也很高。我還是舉例來(lái)說(shuō)，把概念性的東西具體化，讓大家更容易了解這個(gè)選股方法。
　　案例一，2010年我重點(diǎn)做的包鋼稀土（600111），由于時(shí)間有點(diǎn)遠(yuǎn)，所以相關(guān)具體數(shù)據(jù)我記得不是太清楚，如果有點(diǎn)點(diǎn)錯(cuò)誤，還請(qǐng)大家原諒。
　　2008年、2009年就開(kāi)始炒股的人應(yīng)該對(duì)包鋼稀土印象很深刻，這只股票從2009年初8元左右一直漲到2011年年中99元，漲幅超過(guò)10倍！是那一兩年A股市場(chǎng)中的最兇牛股。包鋼稀土此前叫稀土高科，那輪大漲的直接驅(qū)動(dòng)原因是稀土價(jià)格飆升帶來(lái)業(yè)績(jī)暴漲。
　　稀土不知道大家了不了解，不了解的話可以問(wèn)下度娘。我就簡(jiǎn)單的說(shuō)下當(dāng)時(shí)深挖包鋼稀土的行業(yè)大背景，稀土是一種很重要的戰(zhàn)略資源，在航天軍工、新材料、高新科技產(chǎn)品中應(yīng)用廣泛，是導(dǎo)彈制導(dǎo)系統(tǒng)中的關(guān)鍵零部件探測(cè)鏡頭的鍍膜主要原材料，對(duì)鏡頭的影響相當(dāng)大。而我國(guó)則是稀土擁有量最大的國(guó)家，同時(shí)肩負(fù)全球稀土80%左右的供應(yīng)額。但是從90年代到2009年之間，由于過(guò)度開(kāi)采產(chǎn)能嚴(yán)重分化，不僅導(dǎo)致當(dāng)時(shí)稀土價(jià)格相當(dāng)?shù)土?，還嚴(yán)重破壞環(huán)境，更重要的是讓我國(guó)的珍貴資源大規(guī)模流失，據(jù)當(dāng)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)稀土可開(kāi)采時(shí)間只有15到20年，儲(chǔ)備大幅下降。所以當(dāng)時(shí)的稀土供求現(xiàn)狀就是國(guó)內(nèi)挖礦供應(yīng)附加值極低的稀土出口到國(guó)外，主要是日本和歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，然后這些國(guó)家用進(jìn)口到的低價(jià)稀土生產(chǎn)極高附加值的高科技產(chǎn)品，有的賣回到國(guó)內(nèi)，有的由于技術(shù)封鎖根本賣向我國(guó)。而稀土資源的流失讓我國(guó)政府開(kāi)始大力整合稀土資源，所有小規(guī)模開(kāi)采全部停止并整合到大公司中，并嚴(yán)格限制出口，國(guó)家也開(kāi)始收儲(chǔ)稀土資源。在一系列的稀土整合手段之后，由于我國(guó)稀土出口量大幅縮減，導(dǎo)致全球稀土價(jià)格開(kāi)始連續(xù)暴漲。
　　這就是當(dāng)時(shí)稀土行業(yè)的大背景。

作者:淘金私募 提交日期:2014-05-05 15:10

　　今天白天抽空寫(xiě)了些，大家將就看。
　　下次我再繼續(xù)寫(xiě)下確定產(chǎn)業(yè)后怎樣尋找細(xì)分行業(yè)和公司。

作者:淘金私募 提交日期:2014-05-06 11:31

　　昨天提到了2009年、2010年時(shí)投資包鋼稀土?xí)r的產(chǎn)業(yè)大背景。
　　今天簡(jiǎn)單談?wù)勅绾螐囊粋€(gè)大的產(chǎn)業(yè)中尋找合適的細(xì)分產(chǎn)業(yè)以及在細(xì)分產(chǎn)業(yè)中如何尋找龍頭公司。
　　以我的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，從大產(chǎn)業(yè)中尋找細(xì)分行業(yè)和龍頭股，總體思路差不多。在選擇細(xì)分行業(yè)時(shí)，首選處在產(chǎn)業(yè)鏈最前端的細(xì)分行業(yè)。以今年我做的大富科技（300134）為例，此前我提到大富科技主營(yíng)移動(dòng)通信射頻器件、射頻結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中的射頻器是移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)投資的早期設(shè)備之一。而今年是移動(dòng)4G建設(shè)投入的高峰期，公司的產(chǎn)品作為早期設(shè)備所以要略早于運(yùn)營(yíng)商的集采招標(biāo)，這就是公司業(yè)績(jī)?yōu)槭裁搭I(lǐng)先于其他4G相關(guān)企業(yè)率先發(fā)力的主要原因。
　　大富科技的例子告訴大家，如果一個(gè)產(chǎn)業(yè)即將進(jìn)入井噴狀態(tài)，首先要選的是這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的最前端細(xì)分行業(yè)。因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)中的企業(yè)會(huì)最先享受產(chǎn)業(yè)爆發(fā)帶來(lái)的紅利。
　　再回到昨天的包鋼稀土（600111），在整個(gè)稀土產(chǎn)業(yè)鏈中，稀土價(jià)格上漲首先利好哪個(gè)細(xì)分行業(yè)？是上游的礦石還是下游的磁性材料？答案顯而易見(jiàn)，礦石價(jià)格上漲，肯定對(duì)原材料這個(gè)細(xì)分行業(yè)構(gòu)成直接利好，所以在當(dāng)時(shí)首選的就是擁有稀土礦石資源的細(xì)分行業(yè)中的企業(yè)。
　　當(dāng)然，這里我只是簡(jiǎn)單的說(shuō)了一下思路，實(shí)際調(diào)研中專業(yè)研究員要考慮的東西比普通投資者還要多很多，比如在智能手機(jī)爆發(fā)初期，首選應(yīng)該是優(yōu)秀的智能手機(jī)制造商，但是在A股市場(chǎng)中沒(méi)有蘋(píng)果、三星甚至小米的情況下，只能退而求其次去找這些手機(jī)制造商的供應(yīng)鏈。而在供應(yīng)鏈中，包括手機(jī)電池、觸摸屏、天線等等細(xì)分行業(yè)它們是同時(shí)受益于產(chǎn)業(yè)大爆發(fā)的，這是就要去考慮到底哪個(gè)細(xì)分行業(yè)能在產(chǎn)業(yè)鏈中分羹最多，就拿上面我提到的智能手機(jī)供應(yīng)鏈中三個(gè)細(xì)分行業(yè)來(lái)看，很明顯不會(huì)是天線，至于鋰電池和觸摸屏，這個(gè)就需要大家去找相關(guān)的數(shù)據(jù)來(lái)支撐觀點(diǎn)。
　　這個(gè)道理說(shuō)起來(lái)很簡(jiǎn)單，實(shí)際操作中需要大家首先去了解一個(gè)產(chǎn)業(yè)中到底有哪些細(xì)分行業(yè)，它們各自在產(chǎn)業(yè)鏈中扮演怎樣的角色。只有多了解這些東西，才能找到最合適的細(xì)分行業(yè)。

作者:淘金私募 提交日期:2014-05-06 21:08

　　@炒股就像炒菜 151樓 2014-05-06 13:41:40
　　樓主辛苦了，能幫我看下科力遠(yuǎn)（600478）么？
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　　科力遠(yuǎn)不錯(cuò)哦，有點(diǎn)意思，我之前也重點(diǎn)研究了一下，但是考慮到公司和豐田的產(chǎn)物科力美短期內(nèi)不能給公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，所以只是保持關(guān)注，還沒(méi)有上報(bào)到公司高層。如果科力美發(fā)力，公司業(yè)績(jī)會(huì)相當(dāng)有看頭。
　　如果你有興趣的話，我以后找點(diǎn)之前搜集的資料傳到帖子里來(lái)。

作者:淘金私募 提交日期:2014-05-06 21:13

　　@云馳金剛 152樓 2014-05-06 20:04:17
　　這是我在天涯讀到的為數(shù)不多的精華帖子，頂lz。
　　另外lz具體確定某個(gè)股票，除了業(yè)績(jī)，應(yīng)該是對(duì)股票進(jìn)行估值來(lái)看是否合適介入吧
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　　謝謝了，只是把我的經(jīng)驗(yàn)發(fā)上來(lái)，讓大家多學(xué)一點(diǎn)投資技巧。中國(guó)股市，沒(méi)點(diǎn)防身絕技，怎么混？
　　另外，我不太看估值。估值這個(gè)東西要兩說(shuō)，低估值代表安全，同時(shí)代表大資金不愿意花溢價(jià)去買這家公司。高估值代表風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也說(shuō)明大資金愿意高溢價(jià)買入，是看好公司的發(fā)展前景。
　　所以你看到的大多數(shù)藍(lán)籌股估值很低，但就是不漲，因?yàn)闆](méi)成長(zhǎng)型。
　　而多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司估值高得嚇人，還是會(huì)不停上漲，而隨著公司業(yè)績(jī)提升，估值也會(huì)慢慢修復(fù)。但是對(duì)于普通投資者而言，如何衡量一家公司的估值高低，是個(gè)高難度的技術(shù)活。

作者:淘金私募 提交日期:2014-05-06 21:18

　　@云馳金剛 153樓 2014-05-06 20:11:31
　　另外lz考不考慮盈利的持續(xù)性的，還是只看某一年扣非后暴漲，再結(jié)合一些其他方面就決定了？
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　　按照這篇帖子一開(kāi)頭我定義的成長(zhǎng)性投機(jī)性質(zhì)，我關(guān)注的是一家公司在一定時(shí)期內(nèi)的主營(yíng)業(yè)績(jī)暴增，這和巴菲特關(guān)注的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的價(jià)值投資有本質(zhì)上的區(qū)別。
　　以我距的包鋼稀土為例，稀土不可能一直漲不停，注定了公司業(yè)績(jī)只會(huì)在稀土價(jià)格攀升時(shí)上漲。但是只要稀土價(jià)格攀升能支撐公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)到一定幅度，在這個(gè)期限內(nèi)公司的股價(jià)上漲幅度足夠讓我享受到巨額紅利。
　　類似的案例還有很多，2011年的三愛(ài)富，這是我用成長(zhǎng)性投機(jī)法則抓到的第二只年度業(yè)績(jī)暴增股，同樣三愛(ài)富是因?yàn)榉r(jià)格攀升造成的業(yè)績(jī)大漲，很難長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)，但只要漲一年，也足夠公司生產(chǎn)出靚麗的年報(bào)，對(duì)于我來(lái)說(shuō)，這就足夠了！

作者:淘金私募 提交日期:2014-05-06 21:22

　　希望我的回復(fù)對(duì)大家有幫助！
　　另外再次強(qiáng)調(diào)，成長(zhǎng)性投機(jī)，要點(diǎn)在于在年初找到當(dāng)年主營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)報(bào)復(fù)性增長(zhǎng)的公司，以一年或半年為投資期限，中線投資。
　　只在一家公司最輝煌的時(shí)間持有它！

作者:淘金私募 提交日期:2014-05-07 10:54

　　@別給我裝深沉 163樓 2014-05-07 07:30:04
　　這個(gè)必須頂，打開(kāi)一個(gè)新思路。另外請(qǐng)問(wèn)樓主，財(cái)務(wù)知識(shí)怎樣速成一下。
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　　這個(gè)真心沒(méi)有什么速成法。
　　市面上很多讀財(cái)報(bào)的書(shū)都可以看看，我個(gè)人認(rèn)為普通投資者只需要了解基礎(chǔ)財(cái)務(wù)知識(shí)，知道幾個(gè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)有什么意義就行。
　　讀財(cái)報(bào)關(guān)鍵是前后對(duì)比，沒(méi)有對(duì)比不可能知道財(cái)報(bào)優(yōu)劣。
　　另外，很多投資者總擔(dān)心上市公司財(cái)報(bào)造假看不出問(wèn)題來(lái)，這種情況確實(shí)有，也有很多公司利用會(huì)計(jì)技巧分飾財(cái)報(bào)。這種情況需要你看扣非后的凈利潤(rùn)，如果還不行，看看公司的現(xiàn)金流，主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流和投資活動(dòng)現(xiàn)金流，資金流向一般能反應(yīng)出問(wèn)題來(lái)。比如一家公司凈利潤(rùn)很高，但是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流很低，說(shuō)明業(yè)績(jī)不是通過(guò)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生，業(yè)績(jī)不真實(shí)。
　　如果還想進(jìn)一步深入了解財(cái)報(bào)，這個(gè)普通投資者就無(wú)法辦到了。做過(guò)會(huì)計(jì)的都知道，要了解報(bào)表，必須要有進(jìn)出賬憑證，但是這個(gè)東西你拿不到。

作者:淘金私募 提交日期:2014-05-07 14:16

　　繼續(xù)昨天的話題，行業(yè)順推法，在確定了產(chǎn)業(yè)和細(xì)分行業(yè)后，怎樣選擇上市公司。
　　在我看來(lái)，如果你已經(jīng)做好了前面兩項(xiàng)工作，其實(shí)你已經(jīng)成功了90%，因?yàn)槿绻粋€(gè)大產(chǎn)業(yè)開(kāi)始爆發(fā)，細(xì)分行業(yè)處在產(chǎn)業(yè)鏈前端，這個(gè)行業(yè)中的每家公司都能分享到產(chǎn)業(yè)紅利，區(qū)別只在于誰(shuí)的蛋糕大誰(shuí)的蛋糕小。
　　昨天在回復(fù)中我提到了2011年時(shí)，由螢石價(jià)格飆升造成的氟化工價(jià)格大漲，而引發(fā)三愛(ài)富業(yè)績(jī)暴增。當(dāng)時(shí)選擇的產(chǎn)業(yè)是氟化工，最直接受益其實(shí)螢石礦企業(yè)，但是在A股市場(chǎng)中無(wú)主營(yíng)螢石礦的企業(yè)，所以將細(xì)分行業(yè)往后推到下游的氟化工上。而在氟化工這個(gè)細(xì)分行業(yè)中，當(dāng)年大漲的不止三愛(ài)富一家，還有巨化股份。
　　很明顯，不過(guò)你選擇的是三愛(ài)富還是巨化股份，當(dāng)年你都能獲得超額收益。而我選擇的是三愛(ài)富，這和當(dāng)年三愛(ài)富的主營(yíng)構(gòu)成有關(guān)，當(dāng)時(shí)三愛(ài)富的經(jīng)營(yíng)構(gòu)成中，氟化工產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品所占比重要比巨化股份大，氟化工產(chǎn)業(yè)價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響彈性更大。也就是說(shuō)，氟化工產(chǎn)業(yè)價(jià)格集體攀升同樣的比例，三愛(ài)富賺的比巨化股份多！
　　看看當(dāng)時(shí)這兩家公司的財(cái)報(bào)，反應(yīng)出來(lái)的問(wèn)題也基本類似。
　　三愛(ài)富在2010年時(shí)凈利潤(rùn)不到5000萬(wàn)，但是2011年凈利潤(rùn)高達(dá)7億，增幅超過(guò)20倍。而巨化股份2010年凈利潤(rùn)5.8億，2011年凈利潤(rùn)17億，增幅只有2倍多。
　　對(duì)于普通投資者而言，如果你覺(jué)得細(xì)化公司的經(jīng)營(yíng)構(gòu)成很麻煩，我還有另一個(gè)辦法可以幫到你，那就是季報(bào)倒推法和行業(yè)順推法合并使用。
　　還是以三愛(ài)富和巨化股份為例，如果你實(shí)在分不清選哪家公司好，那么你可以等這兩家公司的一季報(bào)出來(lái)，看看氟化工價(jià)格上漲誰(shuí)的業(yè)績(jī)?cè)龇?，誰(shuí)大說(shuō)明業(yè)績(jī)彈性大，事實(shí)說(shuō)話肯定錯(cuò)不了！當(dāng)然，在看季報(bào)時(shí)你首先要弄清楚業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因。

作者:淘金私募 提交日期:2014-05-08 14:30

　　這兩天為大家簡(jiǎn)單梳理了一下行業(yè)順推法的核心思路，也引出怎樣將行業(yè)順推法和季報(bào)倒推法結(jié)合使用。
　　但是不知道大家注意到?jīng)]有，我在解釋行業(yè)順推法時(shí)舉的兩個(gè)例子都是由主營(yíng)商品價(jià)格大漲造成的行業(yè)景氣度高企，從而推升上市公司業(yè)績(jī)。
　　如果你注意到這點(diǎn)，那么恭喜你，你離獲得成長(zhǎng)性投機(jī)精髓又邁進(jìn)了一大步！
　　通過(guò)幾年的實(shí)踐觀察，我發(fā)現(xiàn)利用行業(yè)順推法尋找高景氣度產(chǎn)業(yè)時(shí)往往會(huì)遇到兩種情況，一個(gè)是上市公司業(yè)績(jī)快速爆發(fā)的，一個(gè)是上市公司業(yè)績(jī)延后爆發(fā)。這兩種情況取決于相關(guān)上市公司是否有這個(gè)高景氣度產(chǎn)業(yè)的量產(chǎn)級(jí)項(xiàng)目。
　　還是以稀土和氟化工的這幾家公司為例，當(dāng)稀土和螢石價(jià)格攀升帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度高企時(shí)，包鋼稀土和三愛(ài)富不需要擴(kuò)產(chǎn)或者投建新的項(xiàng)目，現(xiàn)有項(xiàng)目就能讓公司獲得巨額收益。在這種情況下，公司業(yè)績(jī)通常能快速爆發(fā)。
　　所以，緊跟大宗商品，是提前找出超級(jí)牛股最簡(jiǎn)單的一個(gè)行業(yè)順推法，你只需要通過(guò)關(guān)注新聞知道哪些商品最近一段時(shí)間累計(jì)漲幅很大，而且再查閱這個(gè)商品是否會(huì)繼續(xù)提價(jià)，就能輕易找到業(yè)績(jī)能大增的公司。
　　以今年為例，今年哪些商品漲的好？
　　如果你經(jīng)?？簇?cái)經(jīng)新聞應(yīng)該不難知道，染料、稀有金屬鎳，這兩個(gè)商品的價(jià)格一直相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)。再看看相關(guān)公司業(yè)績(jī)，染料龍頭是浙江龍盛（600352），你看看它今年中報(bào)獲利多少！染料行業(yè)還有誰(shuí)？安諾其（300067），你再看看它的業(yè)績(jī)。看完業(yè)績(jī)?cè)倏礉q幅，如果你再前幾個(gè)月就注意到染料價(jià)格的異動(dòng)，我相信這兩只股票你絕對(duì)錯(cuò)過(guò)不了。
　　我們?cè)賮?lái)看看稀有金屬鎳，目前A股市場(chǎng)中兩家主要上市公司是吉恩鎳業(yè)（600432）和華澤鈷鎳（000693），它們業(yè)績(jī)?cè)鯓?？吉恩鎳業(yè)比較能說(shuō)明問(wèn)題，首季業(yè)績(jī)已經(jīng)扭虧，這是拐點(diǎn)的信號(hào)。而華澤鈷鎳的虧損幅度也在減少。這說(shuō)明什么問(wèn)題？鎳價(jià)上漲才剛剛開(kāi)始在這兩家公司的業(yè)績(jī)上體現(xiàn)出來(lái)，所以它們啟動(dòng)的時(shí)間還不久，如果不出意料，今年中報(bào)這兩家公司的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)將進(jìn)一步明朗。不過(guò)，如果你到那時(shí)才買入它們，價(jià)格肯定不會(huì)是現(xiàn)在這個(gè)價(jià)。當(dāng)然，如果你能和我一樣每天都看財(cái)經(jīng)新聞，你就能在更早知道鎳價(jià)上漲，那時(shí)你也能在更低價(jià)買入這兩只股票。

作者:淘金私募 提交日期:2014-05-12 18:15

　　不好意思各位看官，最近很忙，行情波動(dòng)很大，大家也看到了。
　　最近幾天商品價(jià)格波動(dòng)的新聞很多，不過(guò)其中很多商品是此前已經(jīng)開(kāi)始漲價(jià)的。鎳就不說(shuō)了，鉬這個(gè)剛剛開(kāi)始啟動(dòng)。氟化工時(shí)間要長(zhǎng)點(diǎn)，連續(xù)上漲大概有兩三個(gè)月時(shí)間。
　　之前跟大家提到的染料，其實(shí)去年八九月就開(kāi)始提價(jià)了，不過(guò)有的公司業(yè)績(jī)?nèi)ツ赀€沒(méi)有開(kāi)始釋放。
　　其實(shí)靠商品漲價(jià)找大牛股真的很簡(jiǎn)單，每天看看財(cái)經(jīng)新聞，記下哪些商品最近在漲價(jià)，看看之前的累計(jì)漲幅，找下資料看看后面還會(huì)不會(huì)接著漲。如果還能接著漲，再找相關(guān)上市公司，真的很簡(jiǎn)單。
　　另外再向大家透露一點(diǎn)心得，大宗商品里面，化工、稀有金屬，價(jià)格波動(dòng)最容易傳到至公司的業(yè)績(jī)上來(lái)。所以當(dāng)你看到某某化工原料、某某金屬價(jià)格連續(xù)上漲，那么你就應(yīng)該保持高度關(guān)注！
　　關(guān)于行業(yè)順推法的第一部分基本介紹完了。
　　這幾天有時(shí)間我再向大家介紹一下行業(yè)順推法的第二種情況，就是行業(yè)高景氣度但是上市暫無(wú)相關(guān)量產(chǎn)項(xiàng)目而業(yè)績(jī)無(wú)法快速爆發(fā)的情況。
　　先告訴大家一個(gè)近年來(lái)非?；鸨漠a(chǎn)業(yè)，藍(lán)寶石，大家先做做功課。