3月份以來，股價(jià)以前復(fù)權(quán)計(jì)算，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，剔除次新股后，滬深兩市有30只個(gè)股創(chuàng)出歷史新高，值得注意的是，其中有10只個(gè)股為醫(yī)藥生物股，具體為：科倫藥業(yè)、康泰生物、花園生物、樂普醫(yī)療、愛爾眼科、恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、通化東寶、片仔癀、濟(jì)川藥業(yè)。

　　對此，分析人士表示，醫(yī)藥股近期表現(xiàn)尤為強(qiáng)勢，主要是由事件驅(qū)動(dòng)帶來的超預(yù)期與行業(yè)基本面的反轉(zhuǎn)預(yù)期形成共振所致。

　　不再僅是避風(fēng)港

　　“弱市買醫(yī)藥”、“資金避風(fēng)港”，是市場給醫(yī)藥股貼的標(biāo)簽，但近期醫(yī)藥股卻一反常態(tài)，呈現(xiàn)出強(qiáng)大的爆發(fā)力。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2月12日大盤反彈以來，醫(yī)生生物板塊累計(jì)上漲13.73%，漲幅位居申萬一級(jí)行業(yè)排行前列，僅次于以科技為主的計(jì)算行、通信、電子等板塊。

　　其中，泰格醫(yī)藥、九安醫(yī)療、科倫藥業(yè)等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股月內(nèi)漲幅接近20%。

　　在近期市場風(fēng)格偏愛“成長”、“科技”背景下，醫(yī)藥板塊為何能夠出奇制勝，“悶聲發(fā)大財(cái)”呢？

　　某私募人士表示，近期醫(yī)藥生物行業(yè)超預(yù)期主要來自兩方面，一是創(chuàng)新藥研發(fā)井噴帶來CRO、CMO龍頭業(yè)績持續(xù)大幅超預(yù)期，未來還會(huì)繼續(xù)大幅超預(yù)期；二是流感高發(fā)帶來一季度部分OTC、藥房、大輸液、疫苗等領(lǐng)域上市公司業(yè)績高增長。

　　而從基本面反轉(zhuǎn)預(yù)期看，某券商醫(yī)藥行業(yè)分析師表示，在我國老齡化加速大背景下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是長期成長性最確定的產(chǎn)業(yè)。過去幾年受“醫(yī)?？刭M(fèi)”和“研發(fā)-生產(chǎn)-流通-醫(yī)療終端-醫(yī)?！比a(chǎn)業(yè)鏈的正本清源、去蕪存菁式改革的影響，行業(yè)一直處于調(diào)整狀態(tài)，但如今改革效果凸顯，產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展邏輯逐漸清晰，進(jìn)入了持續(xù)健康發(fā)展的新周期。

　　布局高景氣細(xì)分領(lǐng)域

　　2017年醫(yī)藥板塊雖增長穩(wěn)健，但結(jié)構(gòu)分化仍較明顯，白馬股獲得明顯超額收益，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值股票持續(xù)下跌。至于2018年，市場普遍預(yù)計(jì)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性差異仍然會(huì)持續(xù)，因此投資正確的方向尤為重要。

　　中銀國際表示，醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入強(qiáng)者恒強(qiáng)的時(shí)代，資金都在向優(yōu)勢龍頭公司集中，龍頭公司也將憑借優(yōu)勢地位快速向新興細(xì)分領(lǐng)域切入，當(dāng)前投資配置仍需要以龍頭白馬股為主。而大量中小市值股票經(jīng)過長期下跌之后，部分優(yōu)質(zhì)公司投資價(jià)值凸顯，平淡中孕育著希望，部分成長性較好的公司PEG處于1附近，建議投資組合中適當(dāng)加大優(yōu)秀中小市值股票配置。

　　光大證券持有類似觀點(diǎn)，醫(yī)藥板塊中部分具有成長性的個(gè)股經(jīng)過長期下跌，當(dāng)前估值已調(diào)整到合理水平，顯示出較好的投資價(jià)值。

　　未來市場風(fēng)格會(huì)逐步往業(yè)績與估值匹配的中小市值醫(yī)藥成長股擴(kuò)散，繼續(xù)建議重點(diǎn)布局高景氣細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司：一是零售藥店將長期受益于加速整合和處方外流，未來5-10年有望持續(xù)景氣，是長期牛股的搖籃；二是業(yè)績增長確定性高且估值合理的醫(yī)保受益品種；三是醫(yī)藥板塊也有明顯的消費(fèi)升級(jí)趨勢，比如民營?？七B鎖醫(yī)院和生長激素，醫(yī)療服務(wù)是典型的量價(jià)齊升行業(yè)有望持續(xù)高景氣，生長激素行業(yè)受益于消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)品迭代升級(jí)也有望持續(xù)高增長；四是在檢驗(yàn)科反腐、耗材兩票

(原標(biāo)題：醫(yī)藥股“悶聲發(fā)財(cái)” 四細(xì)分領(lǐng)域景氣高)

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