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讀書筆記《金融心理學(xué)》（拉斯-特維德） 2010-7-29，2011-10-28 2010年7月29日開始，我就打算寫拉斯特維德《金融心理學(xué)》的讀書筆記，但是寫不下去，看起來當(dāng)是還是知識(shí)儲(chǔ)備不夠。于是轉(zhuǎn)而去閱讀其他書籍，包括《非理性繁榮》、《股市趨勢(shì)的技術(shù)分析》等。在持續(xù)兩個(gè)月的時(shí)間寫完《非理性繁榮》的讀書筆記后，感覺可以寫《金融心理學(xué)》的讀書筆記了。這一稿是在去年未完成稿的基礎(chǔ)上修改完成的。 我一直在想這本書的邏輯結(jié)構(gòu)是什么?！督鹑谛睦韺W(xué)》的副標(biāo)題，中文是“掌握市場(chǎng)波動(dòng)的真諦”，但是英文是Understanding thebehavioural Dynamics ofMarkets，就是“掌握市場(chǎng)行為動(dòng)力學(xué)”。我覺得英文副標(biāo)題更為準(zhǔn)確，中文副標(biāo)題有點(diǎn)嘩眾取寵。在某種程度上，這本書是一個(gè)嘗試，即試圖用心理學(xué)的某些原理和結(jié)論來解釋證券市場(chǎng)的某些重要現(xiàn)象，亦即描述和說明“市場(chǎng)行為的動(dòng)力學(xué)”——產(chǎn)生價(jià)格波動(dòng)的部分行為機(jī)理是理性和明智的，另一些則非理性和荒謬的。 作者試圖在將金融市場(chǎng)理解為一個(gè)“混沌系統(tǒng)”，但是在論證證券市場(chǎng)是一個(gè)“混沌系統(tǒng)”的方面，作者幾乎沒有費(fèi)什么筆墨。也許作者還沒有足夠的資料，還沒有從紛繁復(fù)雜的金融市場(chǎng)心理和行為現(xiàn)象中提煉出來任何可信的前提和公理。一切目前還都是一個(gè)有模糊方向的思路。 一、金融市場(chǎng)及其四項(xiàng)基本特征 作者的立場(chǎng)是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的有效市場(chǎng)假設(shè)不實(shí)用，金融市場(chǎng)定價(jià)千奇百怪極不理性，很多時(shí)候所謂價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響到所謂真實(shí)價(jià)值。經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)有點(diǎn)像撞大運(yùn)，很少有準(zhǔn)確的時(shí)候。 在本書中關(guān)于市場(chǎng)的描述，作者將其總結(jié)為“時(shí)間和無知之神秘力量”，并列出了四項(xiàng)基本特征，我確實(shí)不知道他通過什么方式歸納并論證這四項(xiàng)基本特征（或者基本原理）是成立的，總之，他以講故事的方式引入了這四項(xiàng)基本原理，即1）市場(chǎng)走在前面；2）市場(chǎng)是非理性的；3）混沌支配；4）技術(shù)圖形自我實(shí)現(xiàn)（并自我毀滅）。而且，我也不知道（至少作者沒有明確說）這四項(xiàng)基本原理與心理學(xué)有什么干系。也許在作者的眼里，這似乎都是在為“混沌系統(tǒng)”假說提供證據(jù)。作者沒有解釋他為什么將這四項(xiàng)基本原理首先提出來說明，也許他認(rèn)為這是理解后面的心理學(xué)解釋的前提。 關(guān)于市場(chǎng)走在前面這一市場(chǎng)特征（或者市場(chǎng)提前反映經(jīng)濟(jì)），其中貨幣市場(chǎng)利率（債券收益率）也許是最靈 |
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