影響外匯匯率之一 購(gòu)買力

外匯的最終目的還是用來買東西，所以一種外匯的購(gòu)買能力也就決定了這種外匯兌換其它幣種的匯率。雖然實(shí)際中匯價(jià)并不完全等同于購(gòu)買力，但是兩者是具有聯(lián)系的。匯價(jià)始終在購(gòu)買力平價(jià)的附近波動(dòng)受到購(gòu)買力平價(jià)的制約。

購(gòu)買力平價(jià)對(duì)于匯價(jià)的影響通過一個(gè)長(zhǎng)期過程實(shí)現(xiàn)的，對(duì)于短期匯價(jià)波動(dòng)影響不明顯。所以購(gòu)買力平價(jià)是分析外匯長(zhǎng)期走勢(shì)的研究方法，投資者一般不將其作為短期投資外匯的分析因素。

購(gòu)買力平價(jià)分析法最主要的作用就是預(yù)測(cè)匯率的長(zhǎng)期趨勢(shì)。方法就是確定某種外匯在市場(chǎng)上是被低估了，還是被高估了，高估的貨幣總要下跌的，低估的貨幣就是會(huì)有上漲的潛力。

購(gòu)買力平價(jià)一般是將通貨膨脹率作為研究的標(biāo)準(zhǔn)和工具，因?yàn)橐粐?guó)的通貨膨脹率與該國(guó)貨幣的購(gòu)買力成反比。若一國(guó)的通貨膨脹率上升，則該國(guó)的貨幣的購(gòu)買力下降，外匯市場(chǎng)上，該國(guó)貨幣就會(huì)對(duì)外貶值，所以通過對(duì)通貨膨脹率的研究可以比較兩國(guó)貨幣購(gòu)買力的水平，進(jìn)一步確定兩國(guó)長(zhǎng)期的合理的匯率。

實(shí)際投資中，投資者一般使用消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，GNP價(jià)格平減指數(shù)等指標(biāo)來衡量一個(gè)國(guó)家的物價(jià)水平和通脹情況。需要注意的是，購(gòu)買力平價(jià)研究是研究匯率變化的基本趨勢(shì)的，是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)的研究方法，要經(jīng)過很長(zhǎng)時(shí)間才能體現(xiàn)出來，短期匯率受到影響因素太多，太過頻繁波動(dòng)，不過長(zhǎng)期來看，匯率最終會(huì)向購(gòu)買力平價(jià)靠攏。

舉例：1974年-1975間，美國(guó)通貨膨脹率下降，美元當(dāng)時(shí)匯價(jià)是上升趨勢(shì)，而1977-1978年美國(guó)通貨膨脹率上升時(shí)，美元的匯價(jià)也相應(yīng)表現(xiàn)出的降低的趨勢(shì)