作為陽光私募界的一支新銳力量，精熙投資最近幾年并不高調(diào)，業(yè)績卻頗為令人矚目。2009年底，當年成立的精熙一期為投資者創(chuàng)造了超過120%的回報，嶄露頭角，2010年又取得了35%的收益，排名都相當靠前。2011年，精熙投資旗下的精熙1期微虧1.5%，雖然沒能獲取正收益，但是考慮到大盤整體跌幅超過21%，基金哀鴻遍野的局面，這一成績來之不易。成立三年以來，截至7月15日，精熙一期累計漲幅達到86.073%。

作為精熙投資的掌門人，職業(yè)股民出身的夏寧，投資風格上具有草根靈活多變的特點，善于把握市場趨勢，不在個股上過多糾纏，務求取得絕對收益。

2000年大學一畢業(yè)，夏寧就加入了上海宇通創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司從事證券投資。在宇通創(chuàng)業(yè)工作期間內(nèi)，他開始接觸價值投資理念，形成了自己一套價值投資與波段操作相結合的投資方法。

2004年，夏寧自立門戶，用自有資金參與市場投資，并在2006年、2007年兩年累計取得了理想的收益，也為自己積累了客戶資源。在2007年底，夏寧發(fā)起成立了上海精熙投資管理有限公司，成立公司之后，最成功的一次操作，便是在2008年1月，上證指數(shù)在5000點附近，夏寧毅然決然作出清倉決定，躲過了市場的大跌，保住了收益。

此后，夏寧就萌生了“陽光化”的想法，但他成立陽光私募，其實是想建立一個能與同行進行交流的平臺。精熙1期成了他在這個平臺上展示自己的工具。

2009年2月底，精熙1期成立，截至2012年5月25日評選“2012中國最佳私募基金經(jīng)理”時，該產(chǎn)品3年平均收益率達到104.46%，位居榜首。

投資理念“價值+趨勢”

回顧2010年市場情況，有這樣一則標題新聞“央行：2010年5月份市場流動性趨緊 股票市場大幅下跌”，2010年前五個月，金融市場總體運行平穩(wěn)。5月份，銀行間市場債券發(fā)行量有所減少，債券發(fā)行期限結構以中期債券為主，長期債券發(fā)行比重明顯上升；市場流動性有所趨緊，貨幣市場利率快速大幅上行；現(xiàn)券交易量略減，銀行間債券指數(shù)和交易所國債指數(shù)上漲較多，國債收益率曲線呈現(xiàn)快速平坦化趨勢。股票市場指數(shù)繼續(xù)大幅下跌，成交量萎縮較多。

在當時，面對大漲大跌的A股市場，陽光私募很少能連續(xù)保持業(yè)績高速增長，往往在牛市里名列前茅，熊市里排名倒數(shù)。夏寧接受媒體采訪時表示，取勝的秘訣在于堅持價值投資，同時靈活增減倉位，不長期持有，價值與趨勢相結合的投資風格能夠保證業(yè)績穩(wěn)健前行。

在2003年才接觸到股票投資，進入股市的時間并不長。和其他久經(jīng)沙場的私募前輩不同。他做投資時，通常會按照價值投資理念對半年的市場方向和重點投資的行業(yè)和主題作一個計劃，在這個范圍內(nèi)精選具有價值的公司，然后再根據(jù)實際情況作出調(diào)整，這也就是所謂的“價值+趨勢”投資。 在操作上，趨向于靈活，根據(jù)市場狀況增減倉位。在持股集中度上，精熙原則上遵循1只個股的比例不能超過總凈值的20%，但對行業(yè)沒特別限制，可能會集中持有看好行業(yè)的多只股票，僅在個股上進行分散。組合里一般有10只左右的股票，在倉位很低的時候可能只有一兩只股票，風險集中度可能會較大。

跟趨勢抓波段

夏寧操作的基金持股比較分散，倉位最重的股票也不會超過5%，操作頻繁些，積少成多。

事實上，直到2011年的12月上旬，夏寧管理的精熙一期仍舊取得近10%的收益，只是年底一波泥沙俱下的暴跌，讓倉位僅有20%的他也無法幸免?！斑@是個遺憾，但是我們已經(jīng)盡力?！笔袌鲎兓孟录词顾麄兘嗄暌矔r常難以把握。

基于對2011年股市整體形勢較為悲觀的判斷，精熙投資旗下基金全年都保持了謹慎的態(tài)度，倉位控制上也相當嚴格，大多數(shù)時候，保持在50%左右甚至以下。

“我們的團隊綜合分析2011年初的通脹形勢和貨幣供應趨勢等多種因素，覺得市場向上空間有限，而向下的風險則非常大?！毕膶幈硎?，從3000點開始，他們的基金倉位就逐漸減到了50%以下，尤其在最后兩個季度，倉位更是基本保持在20%附近。

“在認識到?jīng)]有系統(tǒng)性機會之后，我們就確立了做波段、不重倉的原則。”夏寧解釋到，具體來說，就是盡力去抓住一些波段的小的機會，但是盈利期望不高，大部分賺到5%-10%的收益就及時兌現(xiàn)了結?！俺止缮媳容^分散，倉位最重的股票也不會超過5%，操作頻繁些，積少成多?！敝档米⒁獾氖?，根據(jù)多年的經(jīng)驗，為了分散風險，夏寧往往買進一個板塊中的數(shù)只股票而不是重倉某一兩只。