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要點(diǎn)
趨勢(shì)性套利交易策略是：買(mǎi)入漲停的股票（不含ST和*ST股票），并在第二天擇機(jī)賣(mài)出，以獲取絕對(duì)收益。 選取的股票應(yīng)符合如下幾個(gè)條件： 該股票當(dāng)天達(dá)到過(guò)漲停價(jià)； 長(zhǎng)時(shí)間停牌后，復(fù)牌當(dāng)天漲停的股票不能參與； 該股票前一交易日未漲停； 漲停價(jià)低于30元。 在如下的前提假設(shè)下，趨勢(shì)性套利交易策略在2009年1月和2月共35個(gè)交易日內(nèi)能獲取高達(dá)26.18%的累計(jì)收益，遠(yuǎn)高于上證指數(shù)的同期收益14.39%： 假設(shè)漲停的股票均能買(mǎi)到； 假設(shè)交易成本和沖擊成本之和為0.3%； 在賣(mài)出時(shí)采取跌幅超過(guò)5%就止損，否則持有到收盤(pán)的策略。 當(dāng)天買(mǎi)入的股票在第二天必須賣(mài)出，除非該股票第二天繼續(xù)漲停。 買(mǎi)入漲停的股票——趨勢(shì)性套利交易策略在中國(guó)內(nèi)陸股市特有的漲跌停板制度下，對(duì)一只股票來(lái)說(shuō)，當(dāng)買(mǎi)入力量強(qiáng)到一定程度時(shí)，強(qiáng)大的買(mǎi)入力量將使得該股票的價(jià)格封閉于漲停價(jià)上，而尚未發(fā)揮的買(mǎi)入力量往往將推動(dòng)該股票在第二天繼續(xù)上漲。如果該股票包含著市場(chǎng)未知的利好因素，那么第二天，該股票可能繼續(xù)漲停，甚至連續(xù)漲停，也有可能停牌。 我們的趨勢(shì)性套利交易策略是：買(mǎi)入漲停的股票（不含ST和*ST股票），并在第二天擇機(jī)賣(mài)出，以獲取絕對(duì)收益。 趨勢(shì)性套利交易策略應(yīng)遵循如下幾個(gè)基本原則： 1.該股票當(dāng)天達(dá)到過(guò)漲停價(jià)，且符合如下幾個(gè)條件： a)長(zhǎng)時(shí)間停牌后，復(fù)牌當(dāng)天漲停的股票不能參與當(dāng)一只股票長(zhǎng)時(shí)間停牌后，利好因素已經(jīng)充分反映在市場(chǎng)中，復(fù)牌以后，往往會(huì)出現(xiàn)無(wú)量漲停，無(wú)法買(mǎi)到，當(dāng)出現(xiàn)漲停板打開(kāi)的買(mǎi)入機(jī)會(huì)時(shí)，股價(jià)往往已經(jīng)高估，利好已經(jīng)兌現(xiàn)，此時(shí)買(mǎi)入，虧損的概率較大。一般來(lái)說(shuō)，停牌兩個(gè)月以上的股票，復(fù)牌后不能參與。 b)該股票前一交易日未漲停我們參與的漲停股必須是在第一個(gè)漲停板出現(xiàn)的時(shí)候，此時(shí)的利潤(rùn)空間也最大。也就是說(shuō)，該股票前一交易日未漲停。這里有一個(gè)特例，如果一只股票前期連續(xù)無(wú)量漲停，而當(dāng)天該股票拉出陽(yáng)線封上漲停，則該股票可以參與。 c)漲停價(jià)低于30元一般來(lái)說(shuō)，低價(jià)股的機(jī)會(huì)更大。而高價(jià)股流動(dòng)性較差，參與交易時(shí)耗費(fèi)的資金也較多，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。 2.當(dāng)天買(mǎi)入的股票在第二天必須賣(mài)出，除非該股票第二天繼續(xù)漲停當(dāng)市場(chǎng)處于下跌趨勢(shì)時(shí)，符合條件的漲停股票數(shù)量極少，甚至為零，使得套利交易自動(dòng)停止，從而規(guī)避了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而當(dāng)市場(chǎng)處于上漲趨勢(shì)時(shí)，符合條件的漲停股票數(shù)量較多，當(dāng)市場(chǎng)處于震蕩向上趨勢(shì)時(shí)，趨勢(shì)性套利交易策略最能發(fā)揮作用。 實(shí)證結(jié)果2009年1月和2月，上證指數(shù)震蕩向上，從1820.81點(diǎn)漲到2082.85點(diǎn)，漲幅為14.39%。在這段時(shí)間內(nèi)，共出現(xiàn)了1005次符合趨勢(shì)性套利交易條件的漲停個(gè)案，平均每天出現(xiàn)28.71次，每天的漲停股票數(shù)和上證指數(shù)的日收益率存在的明顯的正相關(guān)關(guān)系，其相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.8，這也進(jìn)一步說(shuō)明當(dāng)市場(chǎng)向好時(shí)，漲停的股票數(shù)量更多。 此外，在這段時(shí)間內(nèi)，共出現(xiàn)了575次達(dá)到過(guò)漲停價(jià)后回落的個(gè)案，收于漲停和達(dá)到過(guò)漲停價(jià)后回落的個(gè)案數(shù)量約為2：1。當(dāng)一只股票當(dāng)天達(dá)到過(guò)漲停價(jià)后，最終收于漲停的概率大約有64%。 在1005次漲停個(gè)案中，第二天繼續(xù)漲停的有130次，占比12.94%，其中有11次第二天無(wú)量封死漲停；第二天停牌的有25次，占比2.49%。此外，有277次個(gè)案，其第二天的最低價(jià)高于當(dāng)天的漲停價(jià)，占比27.56%，這些股票是保證賺錢(qián)，不會(huì)虧損的；只有34次個(gè)案，其第二天的最高價(jià)低于當(dāng)天的漲停價(jià)，占比3.38%，這些股票是無(wú)法賺錢(qián)，一定虧損的。從統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，買(mǎi)入漲停的股票，第二天獲利的概率和空間都很大，而虧損的概率很小。這1005次漲停的股票第二天的平均收盤(pán)漲幅為2.03%。 而對(duì)于575只達(dá)到過(guò)漲停價(jià)后回落的個(gè)案來(lái)說(shuō)，第二天繼續(xù)漲停的有16次，占比2.78%；第二天停牌的有6次，占比1.04%。此外，有23次個(gè)案，其第二天的最低價(jià)高于當(dāng)天的漲停價(jià)，占比4%；有59次個(gè)案，其第二天的最高價(jià)低于當(dāng)天的漲停價(jià)，占比10.26%?？梢钥闯?，當(dāng)股票達(dá)到過(guò)漲停價(jià)后回落，第二天獲利的概率和空間都有所減少。這575次達(dá)到過(guò)漲停價(jià)后回落的股票第二天的平均收益率為0.08%。(具體內(nèi)容請(qǐng)見(jiàn)附件) |
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來(lái)自： anananzuo > 《02炒股技術(shù)之選股》
