2006年第一個(gè)期貨新品種白糖期貨今日在鄭商所掛牌交易，我國(guó)從此將擁有自己的白糖期貨價(jià)格。通過國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)參與國(guó)際食糖貿(mào)易定價(jià)過程，將增加我國(guó)在食糖國(guó)際貿(mào)易中的話語權(quán)，減緩或避免國(guó)際食糖市場(chǎng)對(duì)我國(guó)食糖產(chǎn)業(yè)的沖擊。 價(jià)格形成機(jī)制不完善 我國(guó)是世界上第三大食糖生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，近年來白糖產(chǎn)量與消費(fèi)量均在1000萬噸左右，白糖在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)中作用僅次于糧食、油料和棉花。我國(guó)有18個(gè)產(chǎn)糖省(區(qū))，其中廣西、云南、廣東、海南、新疆等五大產(chǎn)區(qū)食糖產(chǎn)量，占全國(guó)食糖產(chǎn)量的90％以上。目前我國(guó)白糖市場(chǎng)面臨著兩大問題:一是白糖市場(chǎng)體系不健全，價(jià)格形成機(jī)制不完善；二是白糖市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大，廣大涉糖企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理工具。由于沒有權(quán)威預(yù)期價(jià)格引導(dǎo)，我國(guó)糖業(yè)生產(chǎn)很不穩(wěn)定。 我國(guó)食糖市場(chǎng)放開以來，糖價(jià)呈現(xiàn)出明顯的周期性波動(dòng)特點(diǎn)。每次波動(dòng)過程大致持續(xù)為2－3年時(shí)間，與甘蔗種植周期性特點(diǎn)基本吻合；而且糖價(jià)波動(dòng)幅度較大，多數(shù)年份價(jià)格波動(dòng)幅度超過50％。我國(guó)糖價(jià)周期性波動(dòng)，與食糖產(chǎn)量和糖料產(chǎn)量增減呈現(xiàn)明顯的相關(guān)性。隨著國(guó)內(nèi)外供求關(guān)系變化，當(dāng)前白糖市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益積聚。 白糖期貨上市后，我國(guó)將形成完整的白糖市場(chǎng)體系，熨平和減緩現(xiàn)貨市場(chǎng)年度和季節(jié)之間的價(jià)格波動(dòng)。同時(shí)，有助于食糖企業(yè)利用期貨市場(chǎng)開展套期保值業(yè)務(wù)，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 紐約期糖代表國(guó)際糖價(jià) 在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，白糖是比較成熟和活躍的交易品種，至今已經(jīng)有90多年歷史。世界上很多國(guó)家已開展白糖期貨、期權(quán)交易，最主要的白糖期貨市場(chǎng)是紐約期貨交易所(NYBOT)的11號(hào)原糖(國(guó)際糖)和14號(hào)原糖期貨(國(guó)內(nèi)糖)、倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所(L I F F E )的5號(hào)白糖期貨。其形成的期貨價(jià)格已被世界糖業(yè)界稱作“國(guó)際糖價(jià)”，成為國(guó)際貿(mào)易定價(jià)和結(jié)算依據(jù)。此外，巴西期貨交易所(B M &F)、東京谷物交易所(T G E )、法國(guó)期貨交易所(MATIF)等都開展了白糖期貨、期權(quán)交易。 從國(guó)際白糖期貨市場(chǎng)情況看，位居國(guó)際食糖產(chǎn)量第一位的巴西、第二位的印度、第四位的美國(guó)，都已推出了糖期貨交易；作為進(jìn)口和消費(fèi)大國(guó)的俄羅斯、日本，也開展了國(guó)內(nèi)糖期貨交易。我國(guó)作為世界第三大白糖生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，應(yīng)該擁有自己的白糖期貨，形成我國(guó)權(quán)威的白糖期貨價(jià)格，以此參與國(guó)際食糖貿(mào)易定價(jià)過程。 參與國(guó)際食糖定價(jià)過程 根據(jù)中國(guó)加入世貿(mào)組織的談判結(jié)果，中國(guó)對(duì)糧、油、糖等大宗農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口實(shí)行關(guān)稅配額管理。中國(guó)政府同時(shí)承諾，到2004年原糖進(jìn)口關(guān)稅降低為15％，配額外進(jìn)口關(guān)稅降低到50％。盡管目前我國(guó)白糖進(jìn)口配額高達(dá)194.5萬噸，但從近兩年情況看，配額并沒有被完全使用。擁有配額的企業(yè)是否進(jìn)口糖，還要參照國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)差。只有當(dāng)國(guó)內(nèi)價(jià)格高出國(guó)際價(jià)格，并有合理利潤(rùn)時(shí)企業(yè)才會(huì)使用配額進(jìn)口。 1996年以來的10年間，我國(guó)每年食糖進(jìn)口量在100萬噸左右，其中40萬噸古巴原糖直接進(jìn)入國(guó)家儲(chǔ)備庫(kù)，不進(jìn)入當(dāng)年的國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)。因此真正進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的食糖最高年份在60萬噸左右，占我國(guó)食糖消費(fèi)總量的比例不到6％，對(duì)國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)和食糖價(jià)格影響并不大。不過，作為世界第三大糖生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，中國(guó)可以通過發(fā)展自己的期貨市場(chǎng)，增加我國(guó)在食糖國(guó)際貿(mào)易中的話語權(quán)，發(fā)揮“中國(guó)因素”的積極作用，避免重蹈發(fā)生在其他大宗商品上的“高買低賣”覆轍。
