現(xiàn)在不少人想找能長期持有的公司，不想追漲殺跌瞎折騰。其實核心就看兩點：一是業(yè)績真的能持續(xù)增長，二是能實實在在給股東回報。2025年市場波動不小，但有這么幾家公司，要么靠行業(yè)壁壘躺著賺錢，要么靠技術(shù)優(yōu)勢搶占市場，業(yè)績數(shù)據(jù)都經(jīng)得起推敲，今天就掰開揉碎了說說。

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先看能源領(lǐng)域的'壓艙石'中國神華，這公司真是把'穩(wěn)定'做到了極致。十年下來平均股息率能到7.3%，累計分紅都超過4160億元了，A股里沒幾家能比。它最牛的是煤電運化全產(chǎn)業(yè)鏈都覆蓋，長協(xié)煤占比高達80%，不管市場煤價怎么波動，利潤基本穩(wěn)了。2024年煤炭售價還漲了12%，更關(guān)鍵的是它沒躺在功勞簿上，在建的風電、光伏裝機有5GW，打算2030年讓新能源利潤占比達到30%，這樣就能平滑煤炭行業(yè)的周期波動，長期拿著心里踏實???。

同樣在能源賽道，寧德時代完全是另一種成長邏輯。2025年前三季度凈利潤490億元，一天差不多賺1.8億，說是創(chuàng)業(yè)板盈利王一點不夸張。更難得的是第三季度盈利環(huán)比還漲了12.26%，已經(jīng)連續(xù)兩個季度環(huán)比提升了。這背后是儲能市場的爆發(fā)，2025年全球儲能電池需求能到500-550gwh，而國內(nèi)裝機才150gwh，增長空間一眼能看到頭。現(xiàn)在好多儲能電池訂單都排到年底了，頭部廠商甚至開始鎖2026年的長協(xié)，產(chǎn)能利用率能維持在80%以上，業(yè)績增長有實打?qū)嵉闹巍?/p>

金融板塊里，工商銀行算是低風險投資者的首選。十年累計分紅1.5萬億元，2024年股息率5.32%，要是買H股還能到7.49%，而且沒有紅利稅。銀行股抗周期能力很重要，它的基建貸款占45%，零售貸款占40%，客戶基本盤特別穩(wěn)。最讓人放心的是不良貸款撥備覆蓋率有293%，在行業(yè)里排第一，就算遇到點壞賬問題，也有足夠的資金應對，這就是大銀行的底氣???。

再看公用事業(yè)里的長江電力，全球最大的水電公司可不是白叫的。2024年分紅比例直接給到70%，烏東德、白鶴灘電站投產(chǎn)后，裝機量一下增加了57%，發(fā)電量上去了，利潤自然跟著漲。水電的好處就是成本低，而且現(xiàn)在有了水電上網(wǎng)電價聯(lián)動CPI的機制，就算通脹來了，電價也能跟著調(diào)，抗通脹屬性特別突出。這種靠自然壟斷吃飯的公司，只要水還流，電還發(fā)，現(xiàn)金流就斷不了，適合長期拿著當'養(yǎng)老金'???。

消費領(lǐng)域里雙匯發(fā)展是個隱形冠軍，連續(xù)25年都在分紅，2024年股息率5.23%，能做到這么久的持續(xù)分紅，在消費行業(yè)里很少見。它的秘訣是全產(chǎn)業(yè)鏈控成本，生豬自給率60%，不管生豬價格怎么波動，肉制品毛利率都能穩(wěn)定在25%以上。更驚喜的是預制菜業(yè)務爆發(fā)，收入突破60億元，同比漲了45%，傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)根基，新業(yè)務拓增長，這種公司抗風險能力特別強???。

先進制造領(lǐng)域的宇通客車也很有看頭，2023年股息率居然達到11.32%，新能源客車市占率28%，在國內(nèi)基本沒對手。現(xiàn)在它又在海外發(fā)力，歐洲電動巴士訂單一下漲了300%，而且歐洲賣的車比國內(nèi)貴一倍還多，溢價能力特別強。更關(guān)鍵的是自動駕駛巴士已經(jīng)在20個城市落地了，技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化成了實實在在的訂單，這種有技術(shù)又能出海的制造企業(yè)，成長空間很大???。

儲能產(chǎn)業(yè)鏈里陽光電源不能不提，它幾乎在儲能的關(guān)鍵環(huán)節(jié)都布局了。儲能逆變器是它的強項，和科華數(shù)據(jù)、南瑞繼保并稱行業(yè)三巨頭。同時它還做儲能系統(tǒng)安裝和能量管理系統(tǒng)，相當于從設(shè)備到服務全搞定了。2025年儲能價格已經(jīng)開始漲價，Q3漲了1-3分/wh，Q4談2026年長協(xié)價還有可能再漲，因為現(xiàn)在供給確實緊缺，而且獨儲對電池性能要求更高，像陽光電源這樣有技術(shù)壁壘的企業(yè)，盈利肯定能跟著提升。

最后說兗礦能源，這公司股息率更驚人，2024年達到10.22%。它的優(yōu)勢在于有海外產(chǎn)能，澳洲煤礦貢獻了30%的產(chǎn)量，歐洲能源危機的時候，海外煤價漲了40%，直接帶動了利潤增長。而且它的成本控制做得好，礦井智能化率95%，噸煤成本比行業(yè)均值低15%，毛利率能維持在35%以上。一邊靠海外市場賺差價，一邊靠技術(shù)降成本，業(yè)績增長的邏輯很扎實???。

看完這八家公司能發(fā)現(xiàn)一個規(guī)律：真正值得長期持有的公司，都有自己的'護城河'。要么是中國神華、長江電力這樣的資源或自然壟斷，別人進不來；要么是寧德時代、陽光電源這樣的技術(shù)壁壘，別人追不上；要么是工商銀行、雙匯發(fā)展這樣的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，別人成本降不下來。而且它們的業(yè)績都不是靠短期炒作，要么有長協(xié)鎖利潤，要么有市場需求撐著，分紅也都大方。

不過每個人的風險偏好不一樣，有人喜歡高股息的穩(wěn)定，有人能接受成長股的波動。比如中國神華適合退休養(yǎng)老的投資者，寧德時代更適合能承受短期波動的年輕人。而且就算是好公司，也要看買入時機，比如股息率突然漲到7%以上，或者業(yè)績環(huán)比連續(xù)提升的時候，往往是更合適的機會。

你覺得這些公司里，哪類更符合你的投資風格？或者你知道還有哪些業(yè)績扎實又大方分紅的公司？歡迎在評論區(qū)聊聊。

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