沃倫·巴菲特，美國著名投資家、伯克希爾·哈撒韋公司董事長，被譽為“股神”。他倡導(dǎo)價值投資理念，長期堅持以合理價格投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)，是全球最成功的投資者之一，也是一位慷慨的慈善家。以下是巴菲特與芒格在股東大會上回答記者提問:

打開今日頭條查看圖片詳情

我們基本上尋找的是那些未來五年、十年、十五年還能看清方向的公司。這并不意味著我們要精確到小數(shù)點后四位，而是我們需要對未來有個感覺，同時也要清楚自己的能力邊界。所以我們避開了很多自己看不懂的領(lǐng)域。

在那個年代，價格水平也不一樣，所以判斷“值不值”要容易得多。當時沒有什么復(fù)雜的計劃會、戰(zhàn)略文件，我們只是不斷閱讀、不斷思考、不斷觀察新出現(xiàn)的機會。正如查理在紀錄片里說的那樣，我們常常是在拿“機會A”和“機會B”做比較。那時我們資金有限，如果要買新的，就必須賣掉舊的。這總是一個挑戰(zhàn)：要拿手里的東西和新機會比一比，看看哪個更有吸引力。

我們傾向于選擇那些“確定能獲得不錯結(jié)果”的，而不是去賭一個“或許能獲得驚艷結(jié)果”的。這符合我們的本能。就這樣一步步走過來。

查理：是的，我們就是這么做的，而且效果非常好。部分原因是我們遇到了非常優(yōu)秀、值得合作的人；部分原因是我們也確實有點運氣。沃倫說他很幸運當年去了GEICO，但不是所有20歲的年輕人都會跑到華盛頓，在空樓里挨家敲門，只因為好奇想弄明白點事。我們靠著好奇心和求知欲，自己制造了一些運氣。我們也建議大家都這么做。

沒有什么比“親手犯錯并狠狠吃虧”更能增長智慧的了，而我們也沒少犯錯。比如在巴爾的摩百貨的投資，或者交易郵票的生意，我們都踩過坑。這些經(jīng)歷讓我們更懂得珍惜好公司，也鍛煉了分辨好壞的能力。

而且我們在這個過程中獲得了很多樂趣。如果你喜歡做的事情，結(jié)果往往比每天咬著牙硬撐要好得多。

我們也受益于家庭教育。我們的父母都是很值得尊敬的人，這幫助我們更容易識別、欣賞其他值得尊敬的人。我的已故妻子常說：“一代人的時間里能成就的有限?！蔽覀兌记犯改负芏啵羌彝サ膬r值觀幫我們走得更遠。

打開今日頭條查看圖片詳情

（插曲：沃倫提到他父親的公文包，已經(jīng)舊得不能用了；查理說他還留著父親的書桌。）

聲譽是靠時間積累的。很少有人像查爾斯·林德伯格那樣，一夜之間聲名鵲起。大多數(shù)人都要慢慢建立。我們一直認為，良好的聲譽是最明智的投資之一。很多機會都是因為你之前積累的信譽才來到你面前。

我常說，隨著財富增長，我們反而更努力讓自己表現(xiàn)得更好。如果你不這么做，那才真是瘋了。

我記得1988年和菲亞特的喬瓦尼·阿涅利一起吃飯，他對我說了一句話讓我記到現(xiàn)在：“等你老了，你會擁有你應(yīng)得的聲譽。你可以在一段時間里蒙騙人，但當你到了我這個年紀，你的聲譽基本就是你應(yīng)得的樣子?！蔽矣X得對公司同樣適用。

伯克希爾今天的聲譽對我們幫助很大。這并不是我們刻意追求的結(jié)果，但事實就是如此。

關(guān)于通脹的問題
在通脹時期，最好的企業(yè)還是那些“最好”的企業(yè)：你只需一次性投入，不需要持續(xù)花費巨額資本去維持。比如房地產(chǎn)，你建的房子幾十年后還在，它自然會隨著通脹水漲船高。而像公用事業(yè)、鐵路這種需要不斷追加投資的行業(yè)，在通脹中往往是輸家。品牌則非常適合對抗通脹，比如喜詩糖果，或者吉列早年花10萬美元買下1939年世界大賽的轉(zhuǎn)播權(quán)，那筆投入幾十年后仍然在產(chǎn)生價值。

查理補充：但要警惕，若通脹完全失控，后果難以預(yù)料。沒有德國惡性通脹，就可能沒有希特勒。所以我們不能因為“對喜詩糖果有利”就歡迎通脹。

打開今日頭條查看圖片詳情

關(guān)于《國富論》
亞當·斯密的《國富論》對我的投資哲學沒有直接影響，但它讓我學會了經(jīng)濟學。斯密、李嘉圖、凱恩斯……他們的思想奠定了理解資本主義生產(chǎn)力的基礎(chǔ)。斯密提出的“分工”思想，我甚至延伸到了慈善領(lǐng)域：讓別人去做他們最擅長的事，而我去做自己最擅長的。

關(guān)于人際關(guān)系
一位七年級的小朋友問：“怎樣交到很多朋友，讓別人喜歡和你合作？”

巴菲特答：這是個很棒的問題。其實我在你這個年紀挺討人嫌的，常常問冒失的問題。別人不太喜歡我，我只能靠變得很有錢、很慷慨來讓別人喜歡我（笑）。但更重要的是，你要學會觀察你喜歡的人，寫下他們的三四個優(yōu)點，再看看那些讓你不喜歡的人，寫下他們的毛病，然后自己決定：我要做一個連自己都喜歡的人。這樣你會發(fā)現(xiàn)，人們自然會喜歡你。

在婚姻里更是如此——別想著改變對方，先改變自己。查理常說，選擇配偶最重要的不是聰明、幽默，而是“降低預(yù)期”。