帖子很短，只有幾行字，卻給人留下無(wú)盡唏噓。
一個(gè)老大哥，1995年入市，如假包換的老股民了。 但是，28年投資生涯留給他的只有100萬(wàn)負(fù)債，以及對(duì)大A“賭博市場(chǎng)”的評(píng)價(jià)。 這位老大哥隨后又講述了自己的投資歷程。 小費(fèi)對(duì)這種故事還挺感興趣的，所以也順勢(shì)扒了一下他的帖子。 我相信大家都能從他的投資故事中得到一些警醒。
 遠(yuǎn)離杠桿，遠(yuǎn)離借貸
老大哥95年入市，98年之前，賬戶(hù)浮盈最高已經(jīng)接近20萬(wàn)。但是好景不長(zhǎng)，沒(méi)過(guò)多久就基本上把之前賺到的，包括一部分本金都虧沒(méi)了。大哥自述：沒(méi)有哪個(gè)股票是虧損特別厲害（比如20%以上），稀里糊涂的，居然把40萬(wàn)左右市值最后虧到剩余2萬(wàn)元。之后，消停了一年，帶著貸款8萬(wàn)加上積蓄5萬(wàn)左右。合計(jì)13萬(wàn)開(kāi)始二次進(jìn)軍。
注意，這個(gè)時(shí)候，大哥已經(jīng)開(kāi)始上杠桿了。
而投資最忌諱的，就是杠桿。
很多人的投資悲劇都是起于上杠桿。 老大哥形容自己宛如輸紅了眼的賭徒。 老大哥在回憶自己的投資歷程中，也數(shù)次提及遠(yuǎn)離杠桿，遠(yuǎn)離借貸。
可遺憾的是，賭桌上的人永遠(yuǎn)也意識(shí)不到。 博弈基本面的重要性
有句話(huà)，小費(fèi)之前就跟大家提過(guò)：
人永遠(yuǎn)也賺不到認(rèn)知之外的錢(qián)。 投資中，很多人迷戀技術(shù)指標(biāo)，大談K線(xiàn)圖、走勢(shì)圖。
技術(shù)指標(biāo)固然重要，但是長(zhǎng)期博弈，萬(wàn)萬(wàn)不能忽視基本面。
基本面的重要性，老大哥也在帖子中多次提到。
小費(fèi)平時(shí)看基本面，基本只抓8點(diǎn)—— 投資一家公司，需要回本的時(shí)間周期，就是市盈率。市盈率越小，說(shuō)明你投資回本的周期越短，同時(shí)，也說(shuō)明這家公司賺錢(qián)能力強(qiáng)。這里注意，脫離行業(yè)比較市盈率，沒(méi)有任何意義。每股收益（EPS）就是每一股賺了多少錢(qián)。比如公司今年利潤(rùn)1億元，總股本1億股，每股就賺了1塊錢(qián)。每股收益，一般越高越好，這代表公司的盈利能力越強(qiáng)。毛利率代表你賣(mài)一個(gè)東西，銷(xiāo)售收入扣除成本后的利潤(rùn)。毛利率＞40%，這是一家優(yōu)秀企業(yè)的標(biāo)志。
這說(shuō)明，公司賣(mài)的東西值錢(qián)，利潤(rùn)很高。ROE（凈資產(chǎn)收益率），用來(lái)評(píng)估公司到底賺不賺錢(qián)。說(shuō)白了，就是投入100元，企業(yè)一年能為我們賺多少？
ROE越高，代表公司賺錢(qián)能力越強(qiáng)。年ROE＞15%，是一家優(yōu)秀企業(yè)的入門(mén)門(mén)檻；
年ROE＞20%，就是非常優(yōu)質(zhì)的公司，股中龍鳳。
凈資產(chǎn)收益率同樣可以在同花順F10上查詢(xún)。扣非凈利潤(rùn)是凈利潤(rùn)減去非正常性、非持續(xù)性收益后的盈利部分。具體來(lái)說(shuō)，扣非凈利潤(rùn)，主要觀察你的業(yè)務(wù)亂不亂。
扣非凈利潤(rùn)至少要看3-5年，光看一年沒(méi)用。建議下載電腦端的東方財(cái)富軟件，任意打開(kāi)一只自選股，按F10快捷鍵，點(diǎn)擊財(cái)務(wù)分析，即可看到。資產(chǎn)負(fù)債率，表示這家企業(yè)，外面到底欠了多少錢(qián)。
但負(fù)債率太高太低，都不是好事，具體數(shù)值在10%-40%之間，都可以。負(fù)債低：說(shuō)明公司管理層過(guò)于保守，不會(huì)利用外部資源，容易錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)，也不是啥好事（銀行、地產(chǎn)除外）；
負(fù)債高：代表賺錢(qián)能力差，可能還不起錢(qián)，以及公司的應(yīng)收賬款太多了，那報(bào)假賬的風(fēng)險(xiǎn)就提高了。資產(chǎn)負(fù)債率同樣可以在同花順F10上查詢(xún)。股權(quán)質(zhì)押就是股東把自己的股票拿去銀行抵押貸款，銀行會(huì)按照低于市價(jià)乘股票數(shù)量給股東一定的金額；1、股權(quán)質(zhì)押比例越高，公司質(zhì)量越差，股價(jià)也面臨著越大的拋盤(pán)；
2、質(zhì)押比例越高，意味著有隨時(shí)強(qiáng)平的風(fēng)險(xiǎn)；
3、一般上市公司大股東出現(xiàn)股份質(zhì)押比例超過(guò)持股30%的股票，一定不要去碰。質(zhì)押比例同樣可以在同花順F10上查詢(xún)。應(yīng)收款多，說(shuō)明別人欠你錢(qián)多，說(shuō)明你在這個(gè)社會(huì)上沒(méi)啥地位，同理還有應(yīng)付款，預(yù)付款，預(yù)收款。總而言之，你需要記住：
預(yù)收款，應(yīng)付款越多越好；下載電腦端的東方財(cái)富軟件，任意打開(kāi)一只自選股，按F10快捷鍵，點(diǎn)擊財(cái)務(wù)分析-百分比報(bào)表，即可看到。這位老大哥還在更新自己的回憶錄，感興趣的可以去看一看他的原貼。他的故事既是對(duì)他自己的鞭策，更是對(duì)我們的警醒。
希望大家都能引以為戒，不要選擇最陡的那條路上山。
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