在《窮查理寶典》的第四章中，選取的第二講是《論基本的、普世的智慧，及其與投資管理和商業(yè)的關(guān)系》。這是查理·芒格在1994年4月14日南加州大學(xué)馬歇爾商學(xué)院上一次重要的演講。這篇演講曾經(jīng)刊登在1995年5月5日的《杰出投資者文摘》上，享有極高的知名度。

芒格說，這次演講的主題是“選股藝術(shù)”，它是普世智慧藝術(shù)的一個(gè)分支，但它部分涉及普世智慧的廣義課題。這次演講展開的方式有點(diǎn)像心理學(xué)家所說的“祖母的規(guī)矩”：這個(gè)規(guī)矩來自祖母的智慧——她說你們必須先吃完胡蘿卜，然后才準(zhǔn)吃甜點(diǎn)。也就是說，在某種程度上而言，在成為一個(gè)偉大的投資者之前，需要一些基礎(chǔ)教育。這個(gè)“基礎(chǔ)教育”就是如何通過思維模型獲得普世智慧。

基本的、普世的智慧是什么？芒格的答案是，如果只是記得一些孤立的事物，試圖把它們硬湊起來，那么就無法真正理解任何東西。如果這些事物不在一個(gè)理論框架內(nèi)相互聯(lián)系，那么就無法把它派上用場。因此，必須在頭腦中擁有一些思維模型，必須依靠這些模型組成的框架來安排間接的或直接的經(jīng)驗(yàn)。

什么是思維模型？它的第一條規(guī)則是，必須擁有多元思維模型——如果只能使用一兩個(gè)，研究人性的心理學(xué)表明，那么將可能扭曲現(xiàn)實(shí)，直到它符合思維模型或者至少認(rèn)為它符合思維模型為止。否則，就可能和一個(gè)脊椎按摩師一樣——這種醫(yī)師對(duì)現(xiàn)代醫(yī)學(xué)是毫無所知的，最終就可能像諺語所說的：“在手里拿著鐵錘的人看來，每個(gè)問題都像釘子?！边@絕對(duì)是一種災(zāi)難性的思維方式，也絕對(duì)是一種災(zāi)難性的處世方式。所以，必須擁有多元思維模型。

這種多元思維模型必須來自各個(gè)不同的學(xué)科，而在一個(gè)小小的院系里是不可能發(fā)現(xiàn)人世間全部智慧的。正是由于這個(gè)原因，詩歌教授大體上不具備廣義上的智慧，因?yàn)樗麄冾^腦里沒有足夠的思維模型。多元思維模型要求必須擁有橫跨許多學(xué)科的模型。雖然說掌握八九十個(gè)模型差不多就能成為擁有普世智慧的人，但在這八九十個(gè)模型里，非常重要的只有幾個(gè)。

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首先要掌握的是數(shù)學(xué)。很明顯，必須能夠處理數(shù)字和數(shù)量問題，也就是基本的數(shù)學(xué)問題。芒格列舉了幾個(gè)重要的思維模型。

①復(fù)利原理。彼得·考夫曼已經(jīng)通過在第一個(gè)桶——137億年中看到了最強(qiáng)大的力量是復(fù)利。正如愛因斯坦說，復(fù)利是宇宙間最強(qiáng)大的力量。不僅如此，他還說復(fù)利是最偉大的數(shù)學(xué)發(fā)現(xiàn)，是世界第八大奇跡?！澳切├斫鈴?fù)利的人受到復(fù)利的回報(bào)，不理解的人將支付給復(fù)利報(bào)酬。”復(fù)利的工作原理是，在很長的時(shí)間框架內(nèi)持續(xù)、不斷、增長的進(jìn)程。

②決策樹理論。雖然芒格對(duì)此一筆帶過，但他特別提到巴菲特?fù)碛械膬?yōu)勢之一就是能夠自動(dòng)地根據(jù)決策樹理論來思考問題。芒格曾說，生活中99%的事情沒那么重要。真正重要的往往是很少數(shù)。格雷戈·麥吉沃恩在《精要主義》中就揭示了這樣的主題：幾乎所有的一切都是毫無價(jià)值的，只有極少量事物具有非凡的價(jià)值。這是我們無法掙脫的現(xiàn)實(shí)。

③基本的排列組合原理。這是一個(gè)非常有用的思維模型。這個(gè)原理在布萊士·帕斯卡和皮埃爾·德·費(fèi)馬一年的通信中就完全解決了，從此奠定了概率理論的基礎(chǔ)。然而，要掌握排列組合原理并不難，難的是在日常生活中習(xí)慣于幾乎每天都應(yīng)用它。費(fèi)馬-帕斯卡的系統(tǒng)與世界運(yùn)轉(zhuǎn)的方式驚人地一致。它是基本的公理：凡為過往，皆為序章，已經(jīng)完成的賭局盤數(shù)并不重要，決定勝負(fù)概率的是之后繼續(xù)進(jìn)行的盤數(shù)。但是，人類大腦的神經(jīng)系統(tǒng)是經(jīng)過長期的基因和文化進(jìn)化而來的，它并不是費(fèi)馬-帕斯卡的系統(tǒng)，它使用的是非常粗略而便捷的估算。在它里面有費(fèi)馬-帕斯卡系統(tǒng)的元素，但它很不好用。因此，必須掌握非?；A(chǔ)的數(shù)學(xué)知識(shí)，并在生活中經(jīng)常使用它，就好比那些想成為高爾夫球員的人，他們不能使用長期的進(jìn)化賦予他的揮桿方式。他們必須掌握一種不同的抓桿和揮桿的方法，這樣才能把打高爾夫球的潛力全部發(fā)揮出來。如果一個(gè)人沒有把這個(gè)基本的但有些不那么自然的基礎(chǔ)數(shù)學(xué)概率方法變成他生活的一部分，那么在漫長的人生中，他將會(huì)像一個(gè)踢屁股比賽中的獨(dú)腿人。這等于把巨大的優(yōu)勢拱手送給了他人。思考問題時(shí)使用基本的排列組合原理也是巴菲特的優(yōu)勢之一。

④會(huì)計(jì)學(xué)。會(huì)計(jì)是從事商業(yè)活動(dòng)的語言，復(fù)式簿記是一種了不起的發(fā)明。只有對(duì)會(huì)計(jì)有足夠的了解，才能明白它的局限，因?yàn)闀?huì)計(jì)雖然是商業(yè)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)，但它只是一種粗略的估計(jì)。芒格以卡爾·布勞恩的例子來說明會(huì)計(jì)的局限。布勞恩創(chuàng)建了C.F.布勞恩工程公司，他趕走了所有的會(huì)計(jì)，重新為公司的商業(yè)流程設(shè)計(jì)了一個(gè)會(huì)計(jì)系統(tǒng)。

⑤心理學(xué)。布勞恩要求所有的交流必須遵守“五何”原則：必須說明何人因何故在何時(shí)何地做何事。這是一個(gè)與心理學(xué)原理有關(guān)的問題：如果你告訴人們事情的時(shí)候，總是告訴他們的原因，他們就能更深刻地理解你說的話，就會(huì)更加重視你說的話，也會(huì)更傾向于聽從你的話。就算他們不理解你的理由，他們也會(huì)更傾向于聽你的話。把“為什么”講清楚是一種明智的做法。

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除了上述五個(gè)思維模型，芒格認(rèn)為地球上最可靠的模型來自硬科學(xué)和工程學(xué)，而工程學(xué)的質(zhì)量控制理論是很重要的核心部分，其基礎(chǔ)恰好是費(fèi)馬和帕斯卡的基礎(chǔ)數(shù)學(xué)理論。當(dāng)年，威廉·戴明帶到日本的質(zhì)量控制理論，無非就是利用了這些基礎(chǔ)的數(shù)學(xué)知識(shí)。戴明全面質(zhì)量管理的思想基礎(chǔ)和方法依據(jù)的是PDCA循環(huán)。PDCA循環(huán)最早由美國質(zhì)量管理專家沃特·休哈特博士首先提出，后經(jīng)戴明采納、宣傳而獲得普及，所以又稱戴明環(huán)。該理念針對(duì)品質(zhì)工作按規(guī)劃、執(zhí)行、查核與行動(dòng)來進(jìn)行活動(dòng)，以確?？煽慷饶繕?biāo)之達(dá)成，并進(jìn)而促使品質(zhì)持續(xù)改善。它是全面質(zhì)量管理的思想基礎(chǔ)和方法依據(jù)，也是企業(yè)管理各項(xiàng)工作的一般規(guī)律。

有意思的是，芒格并不認(rèn)同統(tǒng)計(jì)學(xué)。他認(rèn)為大多數(shù)人沒有必要精通統(tǒng)計(jì)學(xué)。雖然芒格不能說出高斯分布的細(xì)節(jié)，但他知道它的分布形態(tài)，也知道現(xiàn)實(shí)生活的許多事件和現(xiàn)象是按那個(gè)方式分布的。所以，他能夠做一個(gè)大致的計(jì)算。但如果要算出一道高斯分布方程，要求精確到小數(shù)點(diǎn)后10位，那他就算不出來了。芒格說他就像一個(gè)雖然不懂帕斯卡可是打牌打得很好的撲克牌手，這也就夠用了。雖然如此，但也必須像他那樣，至少能粗略知道那道鐘形曲線。

除此之外，工程學(xué)的后備系統(tǒng)、斷裂點(diǎn)理論和物理學(xué)的臨界質(zhì)量概念都是一種非常強(qiáng)大的思維模型。所有這些理論都能在日常生活中派上很大的用場，但是“成本-收益分析”不過是一些嚇唬人的術(shù)語打扮得漂亮一點(diǎn)而已。

地球上第二種可靠的思維模型來自生物學(xué)和生理學(xué)。如果想擁有任何普世的智慧，心理學(xué)太過重要了。其原因在于人類的感知器官有時(shí)會(huì)短路，大腦的神經(jīng)線路并非總是暢通無阻的，也不擁有無窮多的線路。因此，那些懂得如何利用這種缺點(diǎn)讓大腦以某種錯(cuò)誤方式運(yùn)轉(zhuǎn)的人，能夠使你看到根本不存在的東西。而當(dāng)外部因素以某種方式結(jié)合起來——或者更常見的是，有個(gè)人像魔術(shù)師那樣有意操控你，讓你發(fā)生認(rèn)知錯(cuò)覺——你就成了任人擺布的蠢貨了。

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構(gòu)建思維模型是很重要的，但也必須知道它的局限性。然而，心理學(xué)最有用、最具實(shí)踐價(jià)值的部分是極其重要的。芒格就是在心理學(xué)的基礎(chǔ)部分，構(gòu)建了他的“人類誤判心理學(xué)”的。芒格認(rèn)為，這是一個(gè)極其重要的知識(shí)，它包括了大約20個(gè)小原則。而且，它們之間還互相影響，所以有點(diǎn)復(fù)雜，但它的核心內(nèi)容重要得讓人難以置信。有些聰明絕頂?shù)娜擞捎诤雎运赶铝朔浅Ｉ窠?jīng)的錯(cuò)誤。實(shí)際上，芒格說他也曾經(jīng)犯過幾次這樣的大錯(cuò)。人不可能完全避免愚蠢的錯(cuò)誤。帕斯卡曾說，人類的頭腦既是宇宙的光榮，也是宇宙的恥辱。確實(shí)如此。人腦擁有這種巨大的力量，然而它會(huì)做出各種錯(cuò)誤的判斷，而且還極其容易受其他人的操控。

鑒于此，芒格使用了一種雙軌分析的方法。首先，理性地看哪些因素真正控制了涉及的利益；其次，當(dāng)大腦處于潛意識(shí)狀態(tài)時(shí)，注意會(huì)自動(dòng)形成哪些潛意識(shí)的因素——這些潛意識(shí)因素總的來講有用，但卻又常常失靈。在這其中，第一種方法是理性分析法——即在打橋牌時(shí)所用的方法，認(rèn)準(zhǔn)真正的利益，找對(duì)真正的機(jī)會(huì)；第二種方法是評(píng)估哪些因素造成潛意識(shí)結(jié)論——大多數(shù)情況下是錯(cuò)誤的結(jié)論。

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芒格認(rèn)為，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是另外一種不那么可靠的人類智慧。他發(fā)現(xiàn)，把自由的市場經(jīng)濟(jì)——或者部分自由的市場經(jīng)濟(jì)——當(dāng)做某種生態(tài)方式是很有用的方式。自從達(dá)爾文時(shí)代以來，工業(yè)大亨之類的人認(rèn)為適者生存的法則證明他們確實(shí)擁有過人的能力。他們會(huì)這么想：“我最富有，所以我是最好的，真是老天有眼?！比欢藗儗?duì)工業(yè)大亨的這種反應(yīng)很反感，所以很不愿把經(jīng)濟(jì)想象成一種生態(tài)系統(tǒng)。而實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)確實(shí)很像生態(tài)系統(tǒng)，它們之間有很多相似之處。與生態(tài)系統(tǒng)的情況相似，有狹窄專長的人能夠在某些領(lǐng)域中做得特別好。動(dòng)物在合適生長的地方能夠繁衍，同樣地，那些在商業(yè)世界中專注于某個(gè)領(lǐng)域——并且由于專注而變得非常優(yōu)秀——的人，往往能夠得到他們無法以其他方式獲得的良好經(jīng)濟(jì)回報(bào)。

一旦涉及微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，我們就會(huì)遭遇規(guī)模優(yōu)勢這個(gè)概念。這樣的話，我們就更為接近投資分析了，因?yàn)橐?guī)模優(yōu)勢在商業(yè)的成敗中扮演了至關(guān)重要的角色。全世界所有的商學(xué)院都會(huì)教學(xué)生說，一個(gè)巨大的規(guī)模優(yōu)勢是成本會(huì)沿著所謂的經(jīng)驗(yàn)曲線下降。那些受到資本主義的激勵(lì)和想要改善生產(chǎn)的人們，只要加大產(chǎn)量，就能夠讓復(fù)雜的生產(chǎn)變得更有效率。規(guī)模優(yōu)勢理論的本質(zhì)是，生產(chǎn)的商品越多，就能更好地生產(chǎn)這種商品。那是一個(gè)巨大的優(yōu)勢。它跟商業(yè)的成敗有著很大的關(guān)系。

有些規(guī)模優(yōu)勢可以通過簡單的幾何學(xué)得以說明。比如，如果打算建造一個(gè)油罐，很明顯，隨著油罐的增大，油罐表面所需的鋼鐵將會(huì)以平方的速率增加，而油罐的容量將會(huì)立方的速率增加。也就是說，當(dāng)擴(kuò)建油罐時(shí)，能用更少的鋼鐵得到更多的容積。簡單的幾何學(xué)——簡單的現(xiàn)實(shí)——就能夠創(chuàng)造出一種規(guī)模優(yōu)勢。芒格以寶潔為例，如果寶潔有足夠的財(cái)力使用電視廣告的手段，承擔(dān)起非常高昂的廣告電視費(fèi)用，那么賣出的產(chǎn)品可以多得不得了。而有些勢單力薄的公司就做不到，因?yàn)樗麄兏恫黄鹉枪P錢，所以他們無法使用電視廣告。實(shí)際上，如果產(chǎn)量不夠大，也用不起電視廣告——那是當(dāng)時(shí)最有效的宣傳技巧。所以，當(dāng)電視出現(xiàn)的時(shí)候，那些規(guī)模已經(jīng)很大的名牌公司獲得了巨大的推動(dòng)力。它們的生意蒸蒸日上，發(fā)了大財(cái)，直到其中有些變得腦滿腸肥，這是發(fā)財(cái)后會(huì)出現(xiàn)的情況——至少對(duì)有些人來說是這樣的。

有些規(guī)模優(yōu)勢還可能是一種信息優(yōu)勢。芒格以口香糖為例。在某個(gè)偏遠(yuǎn)的地方，綠箭口香糖和格羅茲口香糖擺在一起。芒格知道綠箭是一種令人滿意的產(chǎn)品，但對(duì)格羅茲毫無所知。如果綠箭賣40美分，格羅茲賣35美分，那么大概不會(huì)因?yàn)閰^(qū)區(qū)的5美分就把毫無所知的東西放到嘴里，“這畢竟是非常私人的地方”。所以，綠箭只是因?yàn)閾碛泻芨叩闹染瞳@得了規(guī)模優(yōu)勢，也就是信息優(yōu)勢。

另外一種規(guī)模優(yōu)勢來自心理學(xué)。心理學(xué)家使用的術(shù)語是“社會(huì)認(rèn)同”。我們會(huì)潛意識(shí)地，以及在某種程度上意識(shí)地受到其他人的認(rèn)同的影響。因此，如果大家都在買一樣?xùn)|西，我們會(huì)認(rèn)為這樣?xùn)|西很好，我們不想成為那個(gè)落伍的家伙。由于人類心理而產(chǎn)生的社會(huì)認(rèn)同現(xiàn)象，使商家可以極大地拓寬產(chǎn)品的銷售渠道，這種優(yōu)勢自然是很難獲得的?？煽诳蓸返膬?yōu)勢之一就是它的產(chǎn)品幾乎覆蓋了全世界各個(gè)角落。

規(guī)模優(yōu)勢還有一種。有些行業(yè)的情況是這樣的，經(jīng)過長期的競爭之后，有一家企業(yè)取得了壓倒性的優(yōu)勢。最明顯的例子是日報(bào)。在美國，除了少數(shù)幾個(gè)大城市之外，所有城市都只有一家日報(bào)。這同樣與規(guī)模有關(guān)。如果發(fā)行量占到絕大多數(shù)的份額，就能拿到絕大多數(shù)的廣告。如果擁有了大量廣告和發(fā)行量，就沒有人想要看那份信息量更少的報(bào)紙了。所以，就會(huì)慢慢出現(xiàn)贏家通吃的局面。那是一種獨(dú)特的規(guī)模優(yōu)勢現(xiàn)象。

同樣的所有這些巨大的規(guī)模優(yōu)勢，使企業(yè)內(nèi)部能夠進(jìn)行更為專門的分工，每個(gè)員工因此能夠把本職工作做得更好。這些規(guī)模優(yōu)勢非常強(qiáng)大，所以當(dāng)杰克·韋爾奇到通用電氣時(shí)，他就說：“讓它見鬼去吧。我們必須在每個(gè)我們涉足的領(lǐng)域做到第一或者第二，否則我們就退出。我不在乎要解雇多少人，賣掉哪些業(yè)務(wù)。如果做不到第一或者第二，我們寧可不做?！表f爾奇那么做顯得鐵面無情，但芒格認(rèn)為那是非常正確的決定，那樣能夠使股東的財(cái)富最大化。芒格也不認(rèn)為這種做法有什么不文明的，因?yàn)樗J(rèn)為自從有了杰克·韋爾奇之后，通用電氣就變得更加強(qiáng)大了。

然而，規(guī)模太大也有劣勢。伯克希爾哈撒韋是美國廣播公司最大的股東。它的旗下有很多刊物都倒閉了——被競爭對(duì)手打敗了。它們之所以能夠打敗，是因?yàn)槠涓偁帉?duì)手更加專業(yè)。如果縮小規(guī)模，加強(qiáng)專業(yè)化程度，就能夠帶來巨大的優(yōu)勢。大未必就是好。規(guī)模大的缺陷是，這使得競爭變得更有趣，因?yàn)榇蠊静⒎强偸勤A家——企業(yè)變大之后就會(huì)出現(xiàn)官僚機(jī)構(gòu)的作風(fēng)，而這種作風(fēng)會(huì)造成敷衍塞責(zé)的情況——這也是人類的本性。大規(guī)模的弊端向來在于它會(huì)導(dǎo)致龐大、笨拙的官僚機(jī)構(gòu)，此時(shí)就可能出現(xiàn)一些失控的行為?？纯次魑蓦姎饩椭懒?。他們愚蠢地放出幾十億美元的貸款給房地產(chǎn)開發(fā)商。沒過多久，他們就把幾十億美元輸光了。

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就規(guī)模優(yōu)勢而言，芒格覺得連鎖店非常有趣，認(rèn)為連鎖店的概念是一個(gè)迷人的發(fā)明。如果一家連鎖店得到了巨大的采購能力，這就意味著能夠降低產(chǎn)品的成本。連鎖店就像大量實(shí)驗(yàn)室，可以用它們來做試驗(yàn)，而為它工作的人就有可能變得專門化了。如果采購工作是在總部完成的，旗下又有大量的商店，那么可以請一些精通冰箱等等商品的聰明人來完成采購工作。而那些只有一個(gè)人負(fù)責(zé)全部采購的小商店就會(huì)出現(xiàn)糟糕的局面。因此，連鎖店在采購上擁有巨大的優(yōu)勢。此外，還有一套完善的制度，規(guī)定每個(gè)人應(yīng)該做什么。所以，連鎖店可以成為很棒的企業(yè)。

沃爾瑪最初只有一家店，在阿肯色州。而當(dāng)時(shí)最具聲望的百貨商店是坐擁數(shù)10億美元資產(chǎn)的羅巴克·西爾斯。阿肯色州本頓威爾市一個(gè)身無分文的家伙如何打敗羅巴克·西爾斯呢？他用一生的時(shí)間完成了這項(xiàng)偉業(yè)，實(shí)際上他只用了半生的時(shí)間，因?yàn)楫?dāng)它開出第一家小商店時(shí)，他已經(jīng)相當(dāng)老了。事實(shí)上，山姆·沃爾頓并沒有什么創(chuàng)新。他只是照搬其他人做過的所有聰明事，但他更為狂熱地去做這些事，更有效的管理下屬員工。所以，他能夠把其他對(duì)手都打敗了。

沃爾頓在早期采用了一種非常有趣的競爭策略。他就像一個(gè)為獎(jiǎng)牌而奮斗的拳手，想弄到一份輝煌的戰(zhàn)績，以便躋身決賽，成為電視的焦點(diǎn)。他出去找了42個(gè)不堪一擊的對(duì)手，結(jié)果當(dāng)然是勝出，總共連贏了42次。精明的沃爾頓基本上打敗了早期美國小城鎮(zhèn)的其他零售商。雖然它的系統(tǒng)效率更高，但他可能無法給那些大商店當(dāng)頭一棒。但由于它的系統(tǒng)更好，能夠摧毀這些小城鎮(zhèn)的零售商。他一而再、再而三地這么做。然后，等到規(guī)模變大之后，他開始摧毀那些大企業(yè)。這是一種非常精明的策略。資本主義是非常殘酷的，但芒格認(rèn)為世界因?yàn)橛辛宋譅柆敹兊酶用篮谩；蛟S我們可以把小城鎮(zhèn)的生活想得很美好，但是不應(yīng)該把那些被沃爾瑪摧毀的小企業(yè)想得太美好。

沃爾瑪這個(gè)有趣的模式，讓我們看到了當(dāng)規(guī)模和狂熱結(jié)合起來能夠產(chǎn)生多大的威力。這個(gè)有趣的模式也向我們說明另外一個(gè)問題，西爾斯公司雖然擁有很大的規(guī)模優(yōu)勢，但那種人浮于事的官僚作風(fēng)卻給它造成了可怕的損失。西爾斯的官僚習(xí)氣非常嚴(yán)重，思維緩慢，而且思考問題的方式很僵化。如果其員工的頭腦出現(xiàn)了新想法，那種系統(tǒng)就會(huì)反對(duì)。西爾斯擁有一切能想象得到的大型官僚機(jī)構(gòu)的弊端。雖然西爾斯也擁有大量的優(yōu)點(diǎn)，但它不如沃爾頓那么精簡、苛刻、精明和有效率。所以沒有多久，西爾斯所有的規(guī)模優(yōu)勢都抵擋不住沃爾瑪和其他零售商同行的猛烈進(jìn)攻了。

在很長的一段時(shí)間，芒格總是試圖弄清楚一個(gè)問題：為什么某些市場的競爭在投資者看來比較理性，能給股東帶來很多收益，而有些市場的競爭卻是破壞性的，摧毀了股東的財(cái)富？

航空公司給世界帶來了安全的旅游、更豐富的體驗(yàn)和愛人共度的美好時(shí)光等等。然而，自從雛鷹號(hào)首航以來，這些航空公司的股東及收益卻是負(fù)數(shù)——非?？捎^的負(fù)數(shù)。航空業(yè)的競爭太過激烈，一旦政府管制放松，就會(huì)嚴(yán)重?fù)p害股東的財(cái)富。但是，在其他領(lǐng)域，比如說麥片行業(yè)，幾乎所有大公司都賺錢。如果是一家中等規(guī)模的麥片制造商，也許能夠賺到15%的利潤；而如果更厲害一點(diǎn)，也許就能夠賺到40%的利潤。麥片廠商之間的競爭非常激烈，它們有很多促銷活動(dòng)，但為什么還能賺那么多錢？芒格表示無法完全理解。很明顯，麥片行業(yè)里存在著品牌認(rèn)同的因素，這是航空業(yè)所缺乏的。當(dāng)然，也有可能是大多數(shù)麥片制造商已經(jīng)學(xué)到了教訓(xùn)，不會(huì)那么瘋狂地去爭奪市場份額了。

在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)里，我們會(huì)看到專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)等概念。擁有專利權(quán)的企業(yè)能夠賺大錢。擁有著名商標(biāo)和特許經(jīng)營都是很棒的。如果某個(gè)大城市只有三個(gè)電視頻道，而你擁有其中一個(gè)，每天只能放那么多小時(shí)的節(jié)目，所以在有線電視出現(xiàn)之前，就可以擁有自然的寡頭壟斷優(yōu)勢。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的偉大意義在于讓人能夠辨別什么時(shí)候技術(shù)將會(huì)幫助你，什么時(shí)候?qū)?huì)摧毀你。

紡織品生意是個(gè)非常糟糕的無特性商品行業(yè)。更好的機(jī)器能極大地提高生產(chǎn)力，但最終受益的是那些購買紡織品的人，廠家卻什么好處也得不到。企業(yè)就算采用了各式各樣的新發(fā)明也改變不了江河日下的命運(yùn)，因?yàn)殄X不會(huì)落到他們的手里。改善生產(chǎn)帶來的所有好處都流向消費(fèi)者了。

芒格和巴菲特都極其關(guān)注“競爭性毀滅”的問題。汽車替代馬車，馬鞭的生意就結(jié)束了。當(dāng)新的行業(yè)出現(xiàn)時(shí)，先行者會(huì)獲得巨大的優(yōu)勢。芒格稱之為“沖浪″的模型：當(dāng)沖浪者順利沖上浪尖并停留在那里，他能夠沖很長一段時(shí)間；但如果他沒沖上去，就會(huì)被海浪吞沒。如果能夠站穩(wěn)在海浪的前沿，他們就能夠沖很久，無論是微軟、英特爾或者其他公司，包括早期的國民收款機(jī)公司，都是如此。

“競爭性毀滅”源自約瑟夫·熊彼特的“創(chuàng)造性破壞”。“創(chuàng)造性破壞”描述了創(chuàng)新性的產(chǎn)品和方法是如何不斷取代舊產(chǎn)品和技術(shù)方法的。熊彼得給出例證是，工廠的出現(xiàn)讓鐵匠鋪銷聲匿跡；汽車取代了馬匹和輕便馬車等等。而“先行者獲得巨大的優(yōu)勢”又與阿爾弗雷德·馬歇爾的“經(jīng)濟(jì)學(xué)原理”相似。馬歇爾說，如果公司的生產(chǎn)成本會(huì)隨著市場份額的增加而下降，那么一家因運(yùn)氣好而在早期贏得大塊市場份額的公司將能夠戰(zhàn)勝競爭對(duì)手，任何一家首先取得良好開端的公司將會(huì)壟斷市場。

如果是這樣，這正是投資者尋找的良機(jī)。在漫長的人生中，只要培養(yǎng)自己的智慧，抓住一兩次這樣的好機(jī)會(huì)，就能夠賺許多錢。“沖浪”是一個(gè)非常強(qiáng)大的模式。然而，伯克希爾哈撒韋一般不投資這些在復(fù)雜的科技行業(yè)“沖浪”的人，因?yàn)樗麄儾挥X得在高科技領(lǐng)域擁有任何優(yōu)勢，因?yàn)樗麄冇X得很難理解軟件、電腦芯片等科技行業(yè)的發(fā)展實(shí)質(zhì)，所以選擇盡量避開這些東西，正視個(gè)人的知識(shí)缺陷。

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每個(gè)人都有他的能力圈，要擴(kuò)大能力圈絕非易事。因此，芒格告誡我們，必須弄清楚自己有什么本領(lǐng)。如果要玩那些別人玩得很好，而自己一竅不通的游戲，那么注定將一敗涂地。那是必?cái)o疑的事情。永遠(yuǎn)記住兩個(gè)“必須”：必須弄清楚自己的優(yōu)勢在哪里，必須在自己的能力圈之內(nèi)競爭。這就好比你要成為世界上最好的網(wǎng)球球員，你可以開始努力，然后沒多久就發(fā)現(xiàn)這是癡人說夢，其他人的球技是你望塵莫及的。但如果你要變成某個(gè)地區(qū)最好的管道工程承包商，那么大概有三分之二的人能夠做到。這需要下定決心，也需要智慧。不久之后，就會(huì)逐漸了解有關(guān)管道生意的一切，掌握這門藝術(shù)。只要有足夠的訓(xùn)練，那是個(gè)可以達(dá)到的目標(biāo)。有些人雖然無法在國際象棋大賽上獲勝，也無緣站在網(wǎng)球大賽的球場上與對(duì)手比試高低，但卻可以慢慢培養(yǎng)一個(gè)能力圈，而在生活中取得很高的成績。一個(gè)人成就既取決于天資，也取決于后天的努力。有些優(yōu)勢是可以通過努力獲得的。我們大多數(shù)人在生活中所能做到的無非就是成為某個(gè)地區(qū)的一個(gè)優(yōu)秀管道工程承包商之類的人物，畢竟能夠贏得國際象棋大賽的人是很少的。

芒格說，只要通過數(shù)學(xué)、心理學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)這三個(gè)基本模型，就能夠構(gòu)成了普世智慧的普遍基礎(chǔ)。然而，要完全理解芒格這些博大精深的內(nèi)涵并不容易，但這就是芒格引用祖母的智慧——“先吃胡蘿卜”部分。