2022年以來，新基金發(fā)行遇冷，但采用券商結(jié)算模式發(fā)行的基金卻熱度不減。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，今年已有60只新成立的基金采用券商結(jié)算模式，發(fā)行總份額為305.85億份。

　　券商結(jié)算業(yè)務(wù)也成為不少券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要抓手。在業(yè)內(nèi)人士看來，券商結(jié)算業(yè)務(wù)能有效推動(dòng)券商和基金公司的合作關(guān)系，有望帶動(dòng)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和托管業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　券結(jié)模式基金發(fā)行熱度不減

　　券商結(jié)算模式是指券商在中國(guó)結(jié)算開設(shè)結(jié)算資金賬戶，產(chǎn)品委托券商作為經(jīng)紀(jì)商為其完成資金的結(jié)算交收，與基金產(chǎn)品傳統(tǒng)的托管人結(jié)算模式相比，基金公司的業(yè)務(wù)對(duì)手方由銀行轉(zhuǎn)向了券商。2017年年底，證監(jiān)會(huì)發(fā)文試點(diǎn)券商結(jié)算模式，2019年年初由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入常規(guī)業(yè)務(wù)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，今年已有60只券商結(jié)算模式基金成立，發(fā)行總份額為305.85億份；而去年同期，僅有32只券商結(jié)算模式基金成立。數(shù)量占比方面，新發(fā)券商結(jié)算模式基金占新發(fā)基金總數(shù)的比重為8.23%，而去年同期這一數(shù)據(jù)為4.66%。

　　分月度來看，今年1月份券商結(jié)算模式基金新成立數(shù)量為20只，發(fā)行總份額合計(jì)123億份；3月份迎來擴(kuò)張，月內(nèi)有25只券商結(jié)算模式基金成立；2月份、4月份則縮減明顯。5月至今，共新成立了7只券商結(jié)算模式基金，其中易方達(dá)高質(zhì)量增長(zhǎng)量化精選、中金金選財(cái)富6個(gè)月持有、中歐中證500指數(shù)增強(qiáng)均在5月6日成立。

　　華中某券商托管業(yè)務(wù)人士表示，券商結(jié)算模式爆發(fā)，主要是公募基金看重券商的銷售能力，采用券商結(jié)算模式的產(chǎn)品在其銷售過程中，券商和基金公司的利益深度綁定，券商會(huì)在首發(fā)期內(nèi)盡力保證基金的銷量，在行情低迷時(shí)也能有很可觀的銷量。

　　重視券商結(jié)算業(yè)務(wù)

　　自2017年底券商結(jié)算模式試點(diǎn)以來，2018年至2021年這四年間新成立的券商結(jié)算模式基金分別為18只、45只、62只、145只。

　　梳理券商2021年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，不少券商將券商結(jié)算業(yè)務(wù)作為公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展的一個(gè)重要抓手。

　　東方證券在2021年年報(bào)中表示，2021年采用券商結(jié)算模式的公募基金規(guī)模較上年增長(zhǎng)191.36%，呈現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了有力支持。

　　興業(yè)證券同樣表示，2021年公司券商結(jié)算業(yè)務(wù)保持先發(fā)優(yōu)勢(shì)，專業(yè)化交易服務(wù)能力顯著增強(qiáng)。

　　華西證券2021年年報(bào)顯示，2021年通過大成、博時(shí)、華夏三支券結(jié)產(chǎn)品的發(fā)行，在市場(chǎng)上產(chǎn)生了很大的影響力，特別是三季度與博時(shí)基金合作的券結(jié)產(chǎn)品全天銷量達(dá)35.75億元，在銷售速度和單日公募產(chǎn)品銷量上均創(chuàng)下公司代銷歷史的最高紀(jì)錄，同時(shí)創(chuàng)造了2021年證券行業(yè)券結(jié)產(chǎn)品單渠道首發(fā)認(rèn)購(gòu)規(guī)模之最。在提升金融產(chǎn)品銷售收入的同時(shí)，有效助力公司獲取新客戶、機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展，并為未來提升公司自有客戶資產(chǎn)管理能力打下基礎(chǔ)。

　　光大證券此前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司對(duì)于券商結(jié)算模式的考量，不僅僅在于其帶來的產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)多元化，更重要的是通過全市場(chǎng)“嚴(yán)選”，將優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)端提供給核心客戶，通過做大產(chǎn)品保有、提升客戶盈利體驗(yàn)，最終實(shí)現(xiàn)客戶、基金管理人、銷售渠道的合作共贏，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展的良性循環(huán)。

　　有利于進(jìn)一步發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，券商結(jié)算模式在基金發(fā)行市場(chǎng)中的地位逐步提高，越來越多的基金公司開始選擇券商結(jié)算模式。東北證券非銀分析師王鳳華表示，券結(jié)產(chǎn)品符合券商的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展要求，打破了長(zhǎng)期以來以銀行為主的托管格局，應(yīng)抓住機(jī)會(huì)與公募深度合作，有利于進(jìn)一步發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)。

　　在光大證券金融工程分析師祁嫣然看來，現(xiàn)階段券商結(jié)算模式在中小基金公司中更加普遍。中小基金相對(duì)來說獲得銀行渠道的營(yíng)銷支持難度較大，券商結(jié)算模式能有效推動(dòng)券商和基金公司的合作關(guān)系，有助于中小基金新產(chǎn)品開拓市場(chǎng)。

　　“推廣券商結(jié)算模式，從長(zhǎng)期看將提高券商公募托管業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，或?qū)槿坦纪泄軜I(yè)務(wù)帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)，有望帶動(dòng)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和托管業(yè)務(wù)的發(fā)展，推動(dòng)券商打造交易、結(jié)算、托管、投研、代銷一站式的機(jī)構(gòu)主經(jīng)紀(jì)商服務(wù)?！逼铈倘环治龇Q，此外，券商托管本身具備一定的相對(duì)優(yōu)勢(shì)吸引投資者關(guān)注，主要體現(xiàn)在指數(shù)基金產(chǎn)品的代銷能力上，而且ETF等場(chǎng)內(nèi)交易產(chǎn)品使用券商托管更加方便。