最近很多朋友問(wèn)我，我們現(xiàn)在處在經(jīng)濟(jì)周期的哪個(gè)環(huán)節(jié)？今天利用假期，我來(lái)講講我的觀點(diǎn)！

經(jīng)濟(jì)周期，就離不開(kāi)周期的定義，那什么是周期呢？就是周而復(fù)始，就是循環(huán)！一天24小時(shí)是一個(gè)周期，一個(gè)月30天是一個(gè)周期，一年365天是一個(gè)周期，60年一甲子周期等等，我們的宇宙存在很多周期循環(huán)。

周期是如何產(chǎn)生的？道德經(jīng)中有“反者道之動(dòng)，弱者道之用”的經(jīng)典語(yǔ)句，就是描述事物運(yùn)行的規(guī)律是向相反方向運(yùn)動(dòng)，就是逆向思維！

但周期的產(chǎn)生的根本動(dòng)能是星體的變化，這個(gè)我就不展開(kāi)了。

我們的經(jīng)濟(jì)生活中，同樣存在著長(zhǎng)短不一，各種各樣的周期：10年的固定資產(chǎn)投資周期，18年的房地產(chǎn)投資周期，3.5年的庫(kù)存周期等等，近現(xiàn)代不論馬克思，凱恩斯，蘇世民，洪灝等經(jīng)濟(jì)學(xué)家都是研究并且遵循經(jīng)濟(jì)周期的。

經(jīng)過(guò)我自己的研究和經(jīng)歷，國(guó)內(nèi)的固定資產(chǎn)投資周期從股市中有兩個(gè)完整的循環(huán)。

1.1999-2008 這其中蘊(yùn)含3個(gè)庫(kù)存周期

2.2008-2018

而我們現(xiàn)在所處的位置就是十年固定資產(chǎn)投資周期中段，也是第二個(gè)庫(kù)存周期低點(diǎn)的位置。

從以往的經(jīng)驗(yàn)看，十年固定資產(chǎn)投資周期的第一波都是固定資產(chǎn)大幅投資的過(guò)程，所以我們的股市表現(xiàn)得相對(duì)較好，漲勢(shì)比較連續(xù)。而進(jìn)入中段，也就是第二個(gè)庫(kù)存周期，尤其是經(jīng)過(guò)大幅救市放貨幣之后，往往大宗商品價(jià)格高企，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)較為震蕩，08年的4萬(wàn)億，2020年的疫情之后大家都可以看到這種表現(xiàn)。所以10年固定資產(chǎn)投資當(dāng)下這個(gè)階段就是震蕩蓄勢(shì)消化的階段。

接下來(lái)再來(lái)說(shuō)說(shuō)庫(kù)存周期，經(jīng)過(guò)2021年原材料大幅上漲，擠壓了下游生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)，導(dǎo)致下游企業(yè)的生產(chǎn)減少，同時(shí)庫(kù)存減少。觀察4月PMI數(shù)據(jù)，原材料庫(kù)存數(shù)據(jù)持續(xù)下行，說(shuō)明生產(chǎn)端還未進(jìn)行原材料的購(gòu)進(jìn)，這是很多因素造成的，有原材料，原油價(jià)格高企，有需求端不足等影響！密切關(guān)注原材料庫(kù)存的增加與否，因?yàn)橹挥性牧蠋?kù)存增加，生產(chǎn)才會(huì)重啟，新的庫(kù)存周期就會(huì)開(kāi)始！

4月PMI數(shù)據(jù)中非制造業(yè)景氣度也有所下行，經(jīng)濟(jì)周期的啟動(dòng)會(huì)從非制造業(yè)開(kāi)始，所以大家會(huì)看到非制造業(yè)中建筑業(yè)還在枯榮線之上，現(xiàn)在觀察非制造業(yè)的復(fù)蘇，從而傳導(dǎo)制造業(yè)復(fù)蘇。

美林時(shí)鐘也是一種經(jīng)濟(jì)周期的表現(xiàn)形式，根據(jù)我的觀察美林時(shí)鐘目前處在衰退期過(guò)度復(fù)蘇期的階段。

綜上所述，我們當(dāng)下處在十年固定資產(chǎn)投資周期的中段，這個(gè)階段是蓄勢(shì)，消化，震蕩整理的階段，而庫(kù)存周期處在低位啟動(dòng)的階段，密切觀注原材料庫(kù)存的增加與否，近期各個(gè)部門(mén)加大水利，交通等非制造業(yè)投資，相信一定會(huì)拉動(dòng)消費(fèi)需求，從而使制造業(yè)復(fù)蘇，讓我們的經(jīng)濟(jì)周期再一次進(jìn)入上行階段。

目前應(yīng)對(duì)策略：看大做小，降低預(yù)期！