拆解E大（公眾號(hào)：長(zhǎng)贏指數(shù)投資，微博：ETF拯救世界）的長(zhǎng)贏指數(shù)投資150計(jì)劃背后的邏輯，是我一直想要做的事。但是由于懶惰，加上有一些技術(shù)上的困惑，一直沒有得到解答，給自己不行動(dòng)找了個(gè)倍兒棒的理由。不過這事總拖著不是辦法，先把自己吃透的部分說說吧。今天的主題是長(zhǎng)贏指數(shù)投資150計(jì)劃的資產(chǎn)配置以及選擇什么樣的投資標(biāo)的。

資產(chǎn)配置的目的及資產(chǎn)的相關(guān)性

證券市場(chǎng)是輪回，是周期。美林證券提出的「美林時(shí)鐘理論」將資產(chǎn)分為股票、債券、商品和現(xiàn)金四類，這四類資產(chǎn)是低相關(guān)或者負(fù)相關(guān)的，不同資產(chǎn)的上下降周期是不同的，甚至是相反的。其背后的理論依據(jù)就是周期。

雖然美林證券在2008年次貸危機(jī)中損失慘重，最終不得不被人收購。但是其思想是值得我們借鑒的。什么意思呢？我們需要配置相關(guān)性低的資產(chǎn)，以此來降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

均衡配置雖然收益不如每次在最快的跑道上高，但你能保證你每次都在那條最快的跑道上嗎？不要說普通投資者了，專業(yè)投資者也不能保證自己能準(zhǔn)確捕獲那條最快的跑道。

之前提到一些均衡策略的定期平衡，比如股債比5:5，或者7:3，一年平衡一至兩次。其實(shí)是間接的利用了周期，被動(dòng)選擇那條快跑道。

在E大的長(zhǎng)贏指數(shù)投資150計(jì)劃中，他是如何降低資產(chǎn)的相關(guān)性呢？通過且慢給出的成分基金相關(guān)性分析，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)：

150計(jì)劃從地域來說，是跨國家/市場(chǎng)配置，包括A股、香港市場(chǎng)、美國市場(chǎng)、德國市場(chǎng)、日本市場(chǎng)等等。

從行業(yè)來說，是跨行業(yè)/策略配置，包括傳統(tǒng)行業(yè)和新興行業(yè)，強(qiáng)周期行業(yè)和弱周期行業(yè)，各類紅利基金等等。

從品種來說，是跨品質(zhì)配置，比如股票類資產(chǎn)指數(shù)基金，固收類資產(chǎn)比如各類債券，商品類資產(chǎn)比如原油和黃金。

投資標(biāo)的的選擇

E大曾說過他的3位好友和3位紅顏知己。

3位好友：

上證50：大哥，霸氣，有錢有勢(shì)，價(jià)格平易近人。但由于近些年大哥大部分資產(chǎn)進(jìn)了金融這樣的高杠桿行業(yè)，不免讓人替他捏一把汗。

中證500：年富力強(qiáng)，中流砥柱。私交最好的一位知己，可以共患難，同榮華。除了醫(yī)藥妹子，最多的資產(chǎn)會(huì)給他。

創(chuàng)業(yè)板：聰明的小朋友，非常有前途?？梢?，太年輕，經(jīng)常頭腦發(fā)熱，不夠冷靜，但是年輕人，可以理解。等他冷靜下來，也會(huì)給他點(diǎn)天使投資讓他海闊天空，鷹擊長(zhǎng)空。

3位紅顏知己：

醫(yī)藥指數(shù)：秀外慧中，大家閨秀，心地善良，救死扶傷。這是我最愛的一位姑娘。如果不上今年6月它被土豪拉到了90倍PE，我是在不想讓她走。某一天，我會(huì)把最多的資產(chǎn)留給她。

消費(fèi)指數(shù)：小家碧玉，大家生活每天都離不開她。喜歡。

信息指數(shù)：年方二八，朝氣蓬勃，聰明伶俐。她的能力是所有行業(yè)中最有機(jī)會(huì)進(jìn)入世界一流的。他日不再如此高估，必收。

150計(jì)劃的投資標(biāo)的

從150計(jì)劃來看，中證紅利也是E大的紅顏之一，倉位達(dá)到14.22%。中證紅利具體是什么，我們可以從中證指數(shù)官網(wǎng)查看：指數(shù)詳情 - 中證指數(shù)有限公司 (csindex.com.cn)。

中證紅利前三大行業(yè)包括金融地產(chǎn)、原材料和可選消費(fèi)，三者占比65%。

  中證紅利的權(quán)重分布

 中證紅利的十大權(quán)重股

從十大重倉股也能看出來，中證紅利主要集中在鋼鐵、煤炭、金融等行業(yè)，這些行業(yè)的特點(diǎn)是盈利穩(wěn)定，現(xiàn)金流和利潤(rùn)不錯(cuò)，分紅比例不小。但由于較高的股息率導(dǎo)致整體估值低，股價(jià)不漲，市場(chǎng)嫌棄，不被抱團(tuán)。

中證紅利的凈資產(chǎn)收益率ROE一直不低，和滬深300比一點(diǎn)兒也不遜色。

 中證紅利的ROE 

 滬深300的ROE

前面說的都是E大比較喜歡，也樂于重倉的幾只標(biāo)的。但作為一個(gè)整體的投資計(jì)劃，還需要從全局去布局，各方面都要照顧到，才能做到均衡配置。

最后，依據(jù)E大之前的發(fā)文，我整理了長(zhǎng)贏指數(shù)投資150計(jì)劃的投資標(biāo)的，見如下表格。希望對(duì)你有幫助呀~

至于E大的長(zhǎng)贏指數(shù)投資150計(jì)劃每個(gè)標(biāo)的的配置比例，我們下一篇再見。關(guān)于長(zhǎng)贏指數(shù)投資150計(jì)劃，還有什么想聊的，可以留言區(qū)給我留言呀~

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