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生豬鏈：周期蓄勢反轉，2022 年把握布局最好階段受益季節(jié)性需求回暖，2021Q4 豬價實現較好反彈，對2022 年豬價維持謹慎判斷。另一角度，我們認為2022 年是提前布局生豬板塊最好的階段，因為2023 年豬周期大概率實現反轉行情。同時，肉制品受益豬價下行，2022 年盈利有望進一步向好，建議關注。推薦：華統股份、傲農生物、中糧家佳康、牧原股份、溫氏股份等；關注：雙匯發(fā)展、龍大肉食等。 種植鏈：轉基因加速落地，聚焦種業(yè)板塊周期與成長共振種業(yè)或將迎來周期與成長共振行情，繼續(xù)重點推薦。從周期來看，糧價景氣上行，種業(yè)作為糧價后周期，未來2 年都處于業(yè)績釋放通道當中；我國玉米種子供需結構改善，亦將迎來庫存周期反轉。從成長來看，轉基因如期落地將給行業(yè)帶來品種換代變革，頭部企業(yè)將迎來漲價與市占率提升的高速成長階段。推薦：隆平高科、登海種業(yè)、大北農；建議關注先正達集團的后續(xù)上市進展。 禽鏈：看好黃雞產能去化帶來的行業(yè)回暖，關注低估值白雞板塊黃羽雞在產父母代存欄處于三年以來最低水平，且產能去化趨勢仍在延續(xù)，預計黃雞養(yǎng)殖盈利2022 年或將好轉，推薦優(yōu)質養(yǎng)殖標的：立華股份、湘佳股份、溫氏股份。白羽雞行業(yè)相對成熟，產業(yè)鏈整體正在向食品深加工下沉，底部建議關注：春雪食品、圣農發(fā)展、益生股份、仙壇股份。 自下而上：敬畏周期抱成長，布局海大、牧原與金龍魚鄉(xiāng)村振興是中國崛起發(fā)展的必然，未來農業(yè)將經歷工業(yè)化和數字化革命，供給側從分散到集中的過程會產生更偉大的公司。自下而上推薦熵減進化的成長股海大集團，生豬成長股牧原股份，以及廚房食品龍頭金龍魚。 投資建議 自上而下看好養(yǎng)殖板塊及種業(yè)。其中，1）生豬養(yǎng)殖推薦：華統股份、傲農生物、中糧家佳康、牧原股份、溫氏股份、正邦科技、天邦股份等，建議關注：雙匯發(fā)展、龍大肉食等；2）種業(yè)推薦：隆平高科、登海種業(yè)、大北農；3）禽板塊推薦：立華股份、湘佳股份；建議關注白雞標的：春雪食品、圣農發(fā)展、益生股份、仙壇股份。 自下而上推薦優(yōu)質成長股，核心推薦：海大集團、牧原股份、金龍魚。 風險提示：惡劣天氣帶來的風險；不可控的動物疫情引發(fā)的潛在風險。 |
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