最近的港美市場上的中概股可謂是血雨腥風(fēng)，許多股票跌破了發(fā)行價(jià)，甚至腰斬。又傳聞美國證監(jiān)會終止中概股上市計(jì)劃，日本軟銀暫停對中國的投資，這都讓還未上市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)被一層厚厚的陰霾籠罩。

與此同時(shí)，網(wǎng)易云音樂于近期宣布暫時(shí)中止赴港股上市計(jì)劃。給出的理由是，當(dāng)前市場整體環(huán)境等綜合因素的考量，公司管理層做出這一決定，未來將擇機(jī)再推進(jìn) IPO。

據(jù)知情人士透露，網(wǎng)易云音樂一直巨虧，迫切需要上市融資?，F(xiàn)在毅然放棄上市，必然是兩害相遇取其輕，放棄上市的結(jié)果要比上市更好？也有人認(rèn)為，一旦放棄上市融資，網(wǎng)易云音樂或遭遇現(xiàn)金流困境，公司陷入停滯，可能永遠(yuǎn)沒機(jī)會上市了。

持續(xù)虧損

事實(shí)上，從行業(yè)角度來看，近年來中國數(shù)字音樂產(chǎn)業(yè)保持了高速增長，中國音樂市場的排名也攀升至全球第七?？梢哉f，中國音樂市場的潛力正在被充分釋放。

但是，網(wǎng)易云音樂的招股書卻顯示，2020年網(wǎng)易云音樂經(jīng)調(diào)整后的凈虧損達(dá) 16 億元。而自2018年-2020年網(wǎng)易云音樂一共虧損70億元。其招股書還透露，未來的盈利能力尚不確定，預(yù)計(jì)2021年、2022年、2023年仍會持續(xù)虧損。

持續(xù)虧損，找不到盈利模式的網(wǎng)易云音樂，是否很難上市了？如果不上市結(jié)果會是怎樣的？

招股書資料顯示網(wǎng)易云音樂曾進(jìn)行過四輪融資，融資金額分別為1.32億美元、1.5億美元、4.76億美元及7.02億美元。最后一筆融資發(fā)生在2019年9月，也是受益于行業(yè)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢，但至今兩年來無新融資。

撤回上市申請的真實(shí)原因

據(jù)知情人士透露，其放棄上市的主要原因并非港股整體環(huán)境不好，而是因?yàn)橛脩粢?guī)模小，遲遲無法盈利，又很難找到穩(wěn)定的盈利模式，投資者并不買賬，所以才撤下上市申請。只是不知道這一撤，何時(shí)才能再上市呢？

業(yè)務(wù)巨額虧損，又無法上市融資，網(wǎng)易云音樂的未來十分讓人擔(dān)憂。首先，網(wǎng)易云音樂將面臨投資人的壓力。這些參與融資的資本已經(jīng)無法退出，所以大概率不會繼續(xù)進(jìn)行下一輪融資，這對于持續(xù)虧損的企業(yè)來說，資金鏈面臨風(fēng)險(xiǎn)。

其次，人才流失的風(fēng)險(xiǎn)。許多員工已經(jīng)跟隨公司多年，也迫切希望公司上市后自己的股權(quán)變現(xiàn)。比如，某手機(jī)企業(yè)當(dāng)時(shí)也曾遭遇此類境況，如果上不了市骨干員工的凝聚力就渙散了。所以，網(wǎng)易云音樂若無法上市也有可能出現(xiàn)類似情況。

毋庸置疑，無論是資金周轉(zhuǎn)困難，還是人才流失，對于仍在虧損的網(wǎng)易云音樂來說都是致命打擊。

此外，當(dāng)前在線音樂行業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的“快餐化”，迫切需要回歸。這也是未來在線音樂企業(yè)競爭的重要籌碼。

目前，隨著短視頻的火爆，大量“神曲”廣為流傳。這些音樂只靠30秒的幾句歌詞吸引眼球就能火爆全網(wǎng)，賺取巨大的流量收入。

這種音樂“快餐化”導(dǎo)致的后果是，劣幣驅(qū)逐量幣，沒人再認(rèn)真做真正的好音樂，也很難再誕生類似竇唯、李健、周杰倫的優(yōu)秀音樂人。

但是真正可以流傳的經(jīng)典絕對不是快餐音樂。在線音樂平臺需要擔(dān)負(fù)起幫助專業(yè)音樂人，培育專業(yè)音樂人，打造經(jīng)典音樂的重任，以對抗快餐化音樂。這就需要巨大的資金投入和長線思維。對于一直虧損的網(wǎng)易云音樂來說，可能很難有資金和精力去挖掘這塊屬于未來的富礦了。

綜上所述，網(wǎng)易云音樂若真的無法上市，其命運(yùn)可能很難預(yù)料。

今日股市熱點(diǎn)：寧德時(shí)代580億定增或致抱團(tuán)瓦解

僅次于茅臺市值的寧德時(shí)代宣布580億的巨額定增。定增的意思就是投資人私下買寧德股份，在解禁后可以直接在二級市場交易。所以定增價(jià)格一般都會比較低，以利于解禁后投資者獲利。

這次580億的定增金額很大，多大呢？目前兩市4400多家上市公司中，只有265家公司市值超過582億。如果按照當(dāng)前寧德時(shí)代500元的股價(jià)算，定增完成后，股價(jià)得漲到1000元，市值接近3萬億，參與定增的資金才會滿意。

所以，每次定增實(shí)施前，股價(jià)都會回調(diào)到一個(gè)較低位置。但是寧德時(shí)代在股價(jià)200元的時(shí)候，做過一次200億的定增，股價(jià)僅回調(diào)4%，就開啟上漲之路，一直轟炸到現(xiàn)在的500元以上。

那么，這次580億定增，寧德時(shí)代股價(jià)會怎么走？新能源板塊會怎么走？

1、風(fēng)口。2020年9月，A股風(fēng)頭正勁，大量資金瘋狂流入。加之白馬藍(lán)籌已經(jīng)炒高了，資金需要找新的風(fēng)口。新能源和芯片被選中，接著作為電池龍頭的寧德時(shí)代自然成了最好的標(biāo)的。當(dāng)前，整體資金面不如去年9月，寧德時(shí)代的估值和新能源板塊整體估值也已經(jīng)非常高。所以支持寧德時(shí)代增發(fā)不大跌的條件，不充裕。

2、分化。新能源車的滲透率不足20%，在減少碳排放大戰(zhàn)略下，未來仍有較高增長空間。但是新能源車的動力不再只押寶在鋰電池，還可能是氫能源、鈉離子等同步發(fā)展。所以，從技術(shù)上講，新能源車的未來仍有多條路可走，未定型。寧德時(shí)代押寶磷酸鋰鐵電池，耗費(fèi)巨大的資金。

這就如同當(dāng)年長虹押寶等離子電視，三星等主打液晶，最后液晶戰(zhàn)勝了等離子。所以最后新能源車是哪個(gè)技術(shù)主導(dǎo)？誰都不知道。鋰電池和氫能源也可能平分秋色？

3、拐點(diǎn)。今日除了氫能源相關(guān)個(gè)股大漲外，新能源相關(guān)股票都跌幅巨大，寧德時(shí)代也是拉到5個(gè)點(diǎn)后，迅速回落，盤中翻綠，尾盤僅僅保持了平盤。

這說明資金抱團(tuán)新能源的勢能在衰減，如果“帶頭大哥”——寧德時(shí)代因定增股價(jià)持續(xù)下跌，那么整個(gè)板塊可能就會迅速進(jìn)入下跌趨勢，畢竟資金已經(jīng)獲利頗豐。資金會進(jìn)入跌幅巨大的白馬藍(lán)籌。

我個(gè)人的觀點(diǎn)是，寧德時(shí)代582億增發(fā)就是股市風(fēng)格轉(zhuǎn)換的拐點(diǎn)時(shí)刻，接下來我們就小心布局，耐心驗(yàn)證吧。