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長期盈利能力較強(qiáng)的公司，我的持倉一大半從這里面選的，凈資產(chǎn)收益率低于15%基本就不要考慮了。當(dāng)然只有這個指標(biāo)還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，因為分兩種情況。 第一類，減少凈資產(chǎn)，也就是說一個成熟公司，每年利潤基本不變，像這種緩慢增長的企業(yè)基本沒有新的利潤增長點，像港口，碼頭，高速公路很多上市公司都是這樣，購買這類公司想取得很好的盈利只有一點，買入價格足夠低，正常市盈率在10倍以內(nèi)，股票會長期不怎么漲，全靠分紅，也許遇到牛市股票市場瘋狂市盈率達(dá)到20倍，但如果你要是高價買入這類公司長期持有那真是噩夢，中石油就是典型代表。這類公司只有大量分紅，凈資產(chǎn)減少，利潤不變，穩(wěn)定盈利能力。 第二類，這類是快速增長的企業(yè)，不是靠分紅，甚至長期不怎么分紅，但公司利潤快速復(fù)合增長，長期來看股價隨著利潤增長而大幅上漲，市場上有大量這樣的公司，像恒瑞醫(yī)藥，藥明康德，東方雨虹，邁瑞醫(yī)療等這類企業(yè)是投資者的首選，第一類是單利增長，而第二類是復(fù)合增長，速度會更快。但第二類往往估值較高，要注意趁股價大跌時買入，如果追高買入，長期收益也未必很好，但長期虧錢也不容易。  |
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