這兩天是年報和一季報披露最密集的兩天，我今天腦袋看的都有些漿糊了，今晚又公告了不少，一會還要接著看。。那么今天文章，就挑大家比較關(guān)心的問題簡單聊聊，其他沒聊到的，我們留言區(qū)再交流會。

1、今天兩市低開高走，全天震蕩上漲，到收盤，上證指數(shù)漲0.42%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲2.16%。板塊方面，白酒、輔助生殖、煤炭開采，漲幅靠前；數(shù)字貨幣、計算機應(yīng)用、農(nóng)業(yè)種植，領(lǐng)跌兩市，北向資金今天凈流入20億元。

2、寧德時代披露2020年年報，第四季度盈利情況超預(yù)期，分析師們已經(jīng)紛紛上調(diào)今年盈利預(yù)期，今天一度暴漲超7%。單看公司增速，感覺普普通通，不過寧德為了不讓上下游產(chǎn)業(yè)鏈太眼紅，一般都采用最保守的會計處理。比如平均折舊年限4.8年，遠低于行業(yè)平均水平，過去一年僅折舊計提40.2億元；再比如研發(fā)費用35.7億元，100%當(dāng)期費用化等。如果這些都加上，寧德去年實際利潤將超過80億（年報顯示56億）。而最能反映公司實際經(jīng)營情況的，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額184.3億元，同比增長36.8%，是當(dāng)期扣非歸母凈利潤的4.3倍。。

上周四文章，我詳細聊了這輪上海車展的大趨勢時代浪潮，滾滾襲來！（沒看的一定別錯過了！），結(jié)論就是，智能電動車的發(fā)展浪潮，正在朝我們滾滾而來，而且基于國產(chǎn)品牌的崛起，以及電動車消費的個性化，優(yōu)質(zhì)供給正在持續(xù)大幅增加。電動車滲透率的快速提升，帶來的是巨大投資機會，而相比整車行業(yè)的白熱化競爭，中游動力電池環(huán)節(jié)格局已經(jīng)清晰，最終無論哪家車企勝出，可不都要用電池。不過短期，具體上游原材料漲價，對動力電池企業(yè)盈利能力影響大小，還需要一季報進一步驗證。

3、一季報低于預(yù)期的衛(wèi)寧健康，今天崩了15%，其中睿遠明星基金經(jīng)理傅鵬博，一季度剛新增了7800萬股，成為公司第三大流通股東。。衛(wèi)寧健康投資最大看點，是醫(yī)療信息化，尤其是去年疫情背景下，政策端也比較支持醫(yī)療系統(tǒng)上云，市場期待非常高。但產(chǎn)業(yè)實際發(fā)展，我去年調(diào)研下來，一是研發(fā)費用非常高，二是目前的醫(yī)療系統(tǒng)就夠用，三甲醫(yī)院幾乎沒有動力去推進這件事。這些都導(dǎo)致了，實際推進的過程非常緩慢，也需要投資者，更緊密的跟蹤，投資難度確實非常大。

科技股投資最大難點之一，就是對產(chǎn)業(yè)實際發(fā)展的跟蹤，往往你以為的真的不是你以為的。

4、這幾天的行情，確實是冰火兩重天。資金只愿意給予高景氣度優(yōu)質(zhì)標(biāo)的更高溢價，而對于業(yè)績一般，或者只是略不及預(yù)期的公司，股價很可能就是跌跌不休。。比如股王茅臺，今天也因為一季報（實際是符合預(yù)期的），一度大跌近4%，而同板塊業(yè)績亮眼的山西汾酒、酒鬼酒，則完全無視茅大哥，繼續(xù)上漲，很快又要逼近歷史新高了。。

這就是我昨晚聊到，今年投資的艱難之處吧。只要沒有超預(yù)期，股價很可能就是弱勢陰跌，而對于超預(yù)期標(biāo)的，股價很可能就是持續(xù)單邊上漲，估值很快又逼近歷史新高了。比如3月低，我買了一筆寧德時代，期待著還能掉下來，但很可能的股價走勢，就是持續(xù)上漲，頭也不回。。但隨著上漲，估值又沒安全邊際了。。

所以今年的投資，多些謹慎是好事，一是一定不要加杠桿；二是對于低預(yù)期標(biāo)的，不要隨意加倉，你以為不貴了，但接下來很可能跌的會更便宜。。