今日兩市縮量反彈。滬指漲0.6%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.24%，兩市成交量6540億，較昨日微縮2.6%。旅游、醫(yī)美、新能源車漲幅居前，北上資金凈流入57.31億元。

市場(chǎng)風(fēng)云

一、全球4月表現(xiàn)

4月以來,以納斯達(dá)克、標(biāo)普500和英國富時(shí)指數(shù)為代表的歐美市場(chǎng)表現(xiàn)引領(lǐng)全球資本市場(chǎng),截至4月13日,分別上漲5.66%、4.25%和2.63%。同期A股表現(xiàn)在全球重要市場(chǎng)中相對(duì)落后,主要指數(shù)均呈現(xiàn)不同程度的調(diào)整,其中上證綜指跌1.32%,深圳成指跌1.82%,滬深300跌幅居前,累計(jì)下跌2.15%。以滬深300為代表的權(quán)重股跌幅居前,主要受相關(guān)權(quán)重股的拖累。4月以來,指數(shù)弱勢(shì)調(diào)整的背景下,A股近期每天都有一只白馬無因重挫，美年健康、華海藥業(yè)、順豐控股之后,昨天是中國中免,今天則是醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥與康希諾。如果說基本面存在瑕疵,業(yè)績(jī)低于預(yù)期,股價(jià)重挫尚可理解,那么有些白馬股為什么業(yè)績(jī)好于預(yù)期,同樣也崩了?最主要的在于前期股價(jià)漲幅較多,已提前透支了業(yè)績(jī)預(yù)期。市場(chǎng)給的業(yè)績(jī)預(yù)期很高,除非大幅超預(yù)期。當(dāng)前多數(shù)白馬股的估值較高,當(dāng)市場(chǎng)對(duì)資金預(yù)期趨緊時(shí),機(jī)構(gòu)調(diào)倉拋售也是情理之中。而代表中盤股的中證500指數(shù)則跌幅較小,4月以來僅下跌0.71%。市場(chǎng)之間的分化和波動(dòng)還在延續(xù)。

二．北上資金動(dòng)向

很多投資者面對(duì)如此分化的市場(chǎng)，在投資決策過程中難免不知所措。我們可以根據(jù)市場(chǎng)上聰明資金之一北上資金在4月的表現(xiàn)來一探究竟。截止到4月13日，北上資金本月凈流入74.5億元，相對(duì)于市場(chǎng)差強(qiáng)人意的表現(xiàn)來說，逆勢(shì)的增倉換股值得關(guān)注。

表中選取的是中證800成分股,以4月1日至13日北上資金凈買入股份數(shù),結(jié)合區(qū)間成交均價(jià),估算出北上資金的增持金額,選擇增持金額占流通市值比例居前的50家公司。通過上表,我們不難發(fā)現(xiàn),4月北上資金增持的主要方向?yàn)槎€藍(lán)籌股,除極個(gè)別傳統(tǒng)白馬股外,多為細(xì)分行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司。根據(jù)這50家公司的所屬申萬一級(jí)行業(yè)看,主要集中在化工(9家)、醫(yī)藥生物(8家)和電子(6家)。從動(dòng)態(tài)市盈率水平來看,位于40倍以下的個(gè)股28只,僅有4家公司的動(dòng)態(tài)市盈率高于100倍。從自由流通市值來看,超過1000億的公司僅有三一重工1家,位于500-100億區(qū)間的公司僅有4家,500億以下的公司45家，其中低于200億的公司31家。

綜上分析,北上資金關(guān)注的增量個(gè)股主要集中在低市盈率和中小市值個(gè)股中,行業(yè)除了化工和電子這些業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的行業(yè)外,北上資金依然關(guān)注醫(yī)藥生物行業(yè),但品種過渡到了二三線細(xì)分品種。

業(yè)績(jī)不及預(yù)期。以上內(nèi)容僅代表國信證券投資顧問觀點(diǎn)，所含信息均來源于公開資料,對(duì)所推薦股票不承諾盈利可能性，對(duì)使用本觀點(diǎn)所引起的任何損失不承擔(dān)任何責(zé)任。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。