這篇文章談談怎么選擇主動型基金。

主動型基金選擇主要看以下四個方面。

（1）基金經理

在前面的文章中提到了選主動型基金關鍵就是選對基金經理。主動型基金核心就是基金經理發(fā)揮他的聰明才智，利用他團隊的投研能力，從整個市場近4000只股票中，挑出上漲潛力巨大的股票。

因此，如果經理是水貨、眼光太差，必定會影響到基金的業(yè)績。

一般優(yōu)秀的基金經理，只要經常關注市場，就會有所耳聞，例如，當今市場名氣比較大的經理有張坤、謝治宇、喬遷、劉彥春、朱少醒、董承非、王崇、楊浩等。

但是這類經理的基金往往有一個問題，他們太出名了，所以基金規(guī)模普遍非常大，盤子太大反而會影響他的操作。

因此，重倉選擇這些基金經理并不一定能夠獲得超額收益，但是他們往往更加穩(wěn)定，長期獲得平均水平之上的收益還是沒問題的。

我個人認為選擇基金經理需要對各個經理進行深入研究，要結合市場風格等因素考慮，需要一定的基本功和運氣。

（2）歷史業(yè)績

雖然歷史業(yè)績不等于未來的業(yè)績，但是一個經理歷史業(yè)績很爛，指望他突然打通任督二脈也不現(xiàn)實，即使真的發(fā)生了，也可能是曇花一現(xiàn)。

因此，歷史業(yè)績還是具有一定參考意義的。我通常會參考過去3年、5年的業(yè)績。因為短期業(yè)績并不能完全說明問題，但時間取得太長，例如10年，顯然也不靠譜，因為這期間極有可能都換過好幾茬經理了，業(yè)績究竟是誰貢獻最大，不太好界定。3年、5年兩個維度比較合適。

我一般不會選擇在任時間太短的經理，同樣的道理，基金業(yè)績極有可能是他的前任所取得的。所以如果不是很熟悉的經理，我一般選擇至少上任3年的經理。

（3）規(guī)模大小

主動型基金的規(guī)模對于業(yè)績影響比較大，因為基金規(guī)模小的話，光是打新收益就是非常顯著的一筆收益了，一旦規(guī)模大的話，打新收益占比太小，這部分收益就會被稀釋。

此外，基金規(guī)模小的話，大盤股票和小盤股票，基金經理可以隨意選擇，而基金規(guī)模大的話，經理只能挑選大盤股，小盤股盤子太小根本容不下太多的資金。因此基金規(guī)模小，經理發(fā)揮的余地更大，一旦發(fā)現(xiàn)有好機會，可以非常靈活的進行操作。

我習慣于選擇5-20億規(guī)模，個別換手率比較低的經理，可以適當放寬，因為這類基金經理平時很少操作，規(guī)模對他們的制約比較小，例如張坤。

（4）持倉風格

市場是有風格的，有的時候偏向于成長風格，有的時候偏向于價值風格，有的時候大盤股漲勢好，有的時候中小盤漲得好。持倉風格有時影響非常大，比如最近幾年是很明顯的成長風格，當年十分優(yōu)秀的價值派經理丘棟榮、曹名長業(yè)績很慘淡。

此外，有些基金經理持倉非常分散，有時候比例最大的10只股票占比只有20%多，我個人風險承受能力比較高，不喜歡這樣的基金，典型的比如王創(chuàng)練。

所以選基金前可以看看前十大持倉占比，根據自己的風險偏好，選擇適合自己的基金。