2007年中已到 莫忘盤(pán)點(diǎn)您的基金組合
【2007.06.25 08:20】 作者：Morningstar晨星（中國(guó)） 黃曉萍
2007年就快過(guò)去一半，清爽夏日大啖荔枝的時(shí)候，不妨也盤(pán)點(diǎn)一下你的基金組合。首先，請(qǐng)檢查你的投資目標(biāo)是否變化，如果你的情況發(fā)生了重大改變，就必須重新考慮適合自己目標(biāo)的新組合。如果沒(méi)有發(fā)生變化，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行。
檢查組合的業(yè)績(jī) 你在檢查業(yè)績(jī)表現(xiàn)時(shí)，可選擇不同長(zhǎng)短的期間來(lái)考察基金組合的收益情況，并將長(zhǎng)期收益率與設(shè)定的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)進(jìn)行比較。組合的收益不可能在每次檢查時(shí)都與期望收益相同，我們要觀(guān)察的是期限內(nèi)的平均收益是否達(dá)到預(yù)期收益。除了檢查組合的業(yè)績(jī)，還要看看組合中貢獻(xiàn)最大及拖累最大的品種分別是哪些，也可以與自己要求的回報(bào)率相比，找出那些偏差較大的品種。 如果發(fā)現(xiàn)組合中某只基金表現(xiàn)不佳，已經(jīng)很大程度拖累了組合的回報(bào)，要分析拖累的原因，看看是因?yàn)槠渫顿Y風(fēng)格在這半年的市場(chǎng)中不時(shí)尚所致，或是由于基金經(jīng)理變動(dòng)、資產(chǎn)規(guī)模過(guò)度膨脹等因素帶來(lái)業(yè)績(jī)的迅速下滑。如果該基金投資風(fēng)格已經(jīng)發(fā)生重大改變，不再符合你原來(lái)的期望，則要考慮替換出局。如果該基金依然保持以往風(fēng)格，例如專(zhuān)注于投資大盤(pán)藍(lán)籌股而且基金經(jīng)理也依然在任，只是在今年以來(lái)中小盤(pán)股瘋狂的市道中難以出彩，那就不要輕易更替。不妨靜觀(guān)，等到大盤(pán)股啟動(dòng)的時(shí)候，這樣的基金就可能帶來(lái)喜悅。 檢查組合的特征 基金組合中的每項(xiàng)投資是隨著市場(chǎng)的波動(dòng)而不斷變化的，此外基金經(jīng)理也會(huì)買(mǎi)入賣(mài)出證券，因此每隔一段時(shí)間，組合內(nèi)各項(xiàng)投資的比例關(guān)系會(huì)多少會(huì)有所變化，組合的特性從而可能今非昔比。通過(guò)觀(guān)察基金組合的資產(chǎn)配置、風(fēng)格分散程度、股票行業(yè)分布、股票類(lèi)型、股票基本面、前十大重倉(cāng)股等因素的關(guān)注，可了解組合特性的變動(dòng)程度，以及變動(dòng)是否影響實(shí)現(xiàn)投資目的以及短期波動(dòng)特征。 盤(pán)點(diǎn)的時(shí)候，要檢查組合中基金的數(shù)目，并非基金數(shù)量越多越符合分散化的要求，如果你投資的基金風(fēng)格特征相似，那和投資一只基金可能沒(méi)什么差異。因此不妨從組合管理的角度，看看這些基金在資產(chǎn)配置、行業(yè)分布、投資風(fēng)格上是否存在差異。例如都是股票型基金，但從契約看，是否股票投資的下限就比較高，還是股票比例范圍相對(duì)靈活。又如在行業(yè)投資上，是否都集中在某幾個(gè)行業(yè)，還是相對(duì)分散，可以看看季度組合中行業(yè)分布的數(shù)據(jù)。又如在投資風(fēng)格上，是否在大、中、小盤(pán)股上都有所分布，這一點(diǎn)可借助晨星網(wǎng)組合管理器的分析功能。 各基金的基本面 投資人還應(yīng)關(guān)注投資組合內(nèi)各基金基本面的變化。如果某只基金的多項(xiàng)特征已不再符合你當(dāng)初投資的篩選標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)考慮對(duì)其重新評(píng)估。 例如，前年你購(gòu)進(jìn)一只基金充當(dāng)小盤(pán)成長(zhǎng)型的角色，當(dāng)時(shí)的選擇標(biāo)準(zhǔn)是：基金的評(píng)級(jí)在四星級(jí)以上，三年和五年的總回報(bào)率在同類(lèi)基金中位居前三分之一，高科技股票不超過(guò)基金凈資產(chǎn)的40％，資產(chǎn)凈值在5億元以下。然而現(xiàn)在，該基金卻已演變成大盤(pán)成長(zhǎng)型，評(píng)級(jí)為三星級(jí)，總回報(bào)率在同類(lèi)基金排名中位于后三分之一，高科技股票占了其凈資產(chǎn)60％，且資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了50億元。該基金的基本面已發(fā)生根本的變化，你可能需要考慮是否將其替換出局。尤其是今年以來(lái)，不少基金在大比例分紅或拆分的推動(dòng)下資產(chǎn)規(guī)模迅速膨脹，從原來(lái)的“苗條型”變身“巨無(wú)霸”，為此你需要密切觀(guān)察其投資風(fēng)格是否發(fā)生相應(yīng)的改變，還是否符合你的初衷與期望。 |
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