說(shuō)一下對(duì)這輪核心資產(chǎn)殺跌的判斷：

1、這是殺估值不是殺邏輯。正因?yàn)槭菤⒐乐?，所以沒(méi)必要過(guò)分恐慌。核心資產(chǎn)之所以是核心資產(chǎn)這是近幾年來(lái)市場(chǎng)達(dá)成的共識(shí)，也經(jīng)過(guò)了連續(xù)的業(yè)績(jī)驗(yàn)證，不會(huì)因?yàn)楣墒邢碌l(fā)生改變，相反，跌多了反而是買(mǎi)入機(jī)會(huì)，不然超額收益來(lái)自哪里？當(dāng)然對(duì)于一些自己弄不懂的公司 ，不管下跌多少都不應(yīng)該買(mǎi)入。

2.漲多了跌，跌多了漲，這是正?，F(xiàn)象。股市像一個(gè)鐘擺總是在過(guò)度樂(lè)觀和過(guò)度悲觀之間徘徊。美債收益率的變化并會(huì)改變企業(yè)的基本面，并且在快速成長(zhǎng)的公司面前不值一提。

3.這輪下跌不會(huì)導(dǎo)致所謂的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。很多人在大幅殺跌后還在賣(mài)掉核心資產(chǎn)去追逐小盤(pán)股或者期待風(fēng)格轉(zhuǎn)變，我覺(jué)得這不是明智的行為。不能因?yàn)楣墒邢碌司桶褧r(shí)間的玫瑰、長(zhǎng)期價(jià)值貶為垃圾。這些都是接近本質(zhì)的東西，經(jīng)過(guò)很多輪牛熊驗(yàn)證的。

4.調(diào)整完成之后慢牛格局不變。國(guó)內(nèi)已經(jīng)處于消費(fèi)以及各種創(chuàng)新爆發(fā)的時(shí)期，而且各種制造業(yè)包括光伏、新能源、重型機(jī)械等都已經(jīng)處于世界領(lǐng)先，這些行業(yè)的公司會(huì)持續(xù)創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值，同時(shí)股市也會(huì)走向以這些資產(chǎn)推動(dòng)形成的慢牛走勢(shì)?？春寐＞褪强春脟?guó)運(yùn)，對(duì)于一個(gè)這樣勤勞有創(chuàng)造力的民族，以及穩(wěn)定的優(yōu)越的制度和如此巨大的市場(chǎng)沒(méi)有理由不長(zhǎng)期看好。

5.市場(chǎng)再次教育不上杠杠的重要性。這輪下跌對(duì)于滿倉(cāng)的同學(xué)來(lái)說(shuō)也基本有二十到三十個(gè)點(diǎn)甚至以上的回調(diào)，如果滿倉(cāng)上杠杠，或者融資補(bǔ)倉(cāng)都會(huì)帶來(lái)巨大的壓力，我自己因?yàn)閹Я艘稽c(diǎn)點(diǎn)杠杠回撤了差不多四十個(gè)點(diǎn)，還好之前利潤(rùn)豐厚以及及時(shí)撤掉杠杠，所以今年勉強(qiáng)保住二十幾個(gè)點(diǎn)的收益。這里要感謝股市，讓我基本完成原始資金積累。

6.茅臺(tái)是所有公司估值的錨，茅臺(tái)止跌，大盤(pán)基本止跌。茅臺(tái)本身由于業(yè)績(jī)的確定性，可以比作一張超級(jí)債券，比國(guó)債更好的公司，如果國(guó)債收益率是三個(gè)點(diǎn)，我認(rèn)為茅臺(tái)的市盈率不應(yīng)該低于三十倍，再加上一定的成長(zhǎng)性，我認(rèn)為茅臺(tái)跌破四十倍PE 的概率極低。所以整體這個(gè)位置我認(rèn)為核心資產(chǎn)殺跌的空間已經(jīng)不大。

7.核心資產(chǎn)只輸時(shí)間不輸錢(qián)。對(duì)于買(mǎi)核心資產(chǎn)被套住的同學(xué)，我認(rèn)為最多兩三年估值會(huì)消化完畢，整體只輸時(shí)間不輸錢(qián)。當(dāng)然對(duì)于一些完全估值離譜的公司，可能等待的時(shí)間更長(zhǎng)一些。

8.永遠(yuǎn)要注重估值。之前也已經(jīng)知道所持有的公司估值挺貴，但是一直認(rèn)為，貴不是賣(mài)出的理由，認(rèn)為不能輕易賣(mài)掉優(yōu)秀公司的股權(quán)，雖然我現(xiàn)在還認(rèn)為這句話一定程度是對(duì)的，但是對(duì)于透支未來(lái)三年業(yè)績(jī)的公司，我覺(jué)得可以適當(dāng)賣(mài)出。當(dāng)然對(duì)于貴的公司，建倉(cāng)就應(yīng)該更加謹(jǐn)慎了，不能急于加過(guò)多倉(cāng)位。

9.永遠(yuǎn)盯著企業(yè)，不要判斷牛熊。如果整天覺(jué)得熊市來(lái)了，試圖躲開(kāi)下跌，那么一定也會(huì)錯(cuò)過(guò)上漲。牛熊不可判斷，多盯著企業(yè)以及估值這把尺子吧。