據(jù)統(tǒng)計，開年僅14個交易日，南向資金凈買入額就高達2218億港元，超過2020全年凈流入的1/3。在洶涌澎湃的資金推動下，港股順勢上揚，恒指累計漲幅約14%。資金南下兇猛，投資者如何參與？基金抱團股松動，未來會瓦解還是轉移？1月22日，民生加銀基金經(jīng)理金耀做客中國財富《基金與理財》直播間，就上述問題做出解讀。民生加銀基金經(jīng)理金耀做客中國財富《基金與理財》直播間
2021年第三個交易周剛剛結束，騰訊控股便已連續(xù)20個交易日累計獲凈買入724.98億港元，期間股價累計上漲19.21%，讓不少投資者對南下躍躍欲試。金耀認為，雖然當前南下資金異?；钴S，但對投資者實操不存在較大指導意義，建議不必過于關注北上或南下資金動態(tài)?！爸援斍案酃少Y金涌流，是因為如計算機、傳媒等新興行業(yè)龍頭多身處港股，因此對資金來說，邏輯上并不是因為想買港股才選擇龍頭，而是為選擇龍頭才走到了港股。”這是否意味著只要是龍頭股，投資者就可積極參與？金耀指出，一般而言，龍頭股的確好于非龍頭股，但并不是所有龍頭股都好?！?strong>投資者還是需要結合行業(yè)趨勢綜合判斷，找到上升期偏龍頭標的，如果該標的恰好出現(xiàn)在港股，可直接投入；如果買不了港股，則可選擇A股‘龍二’，無需分裂看待A股、港股。”2020年11月至12月間的機構密集抱團引起了市場強烈關注，近期抱團股卻有所松動，出現(xiàn)回跌。在金耀看來，“抱團聯(lián)盟”的暫時瓦解折射出行業(yè)基本面、未來預期發(fā)生改變。“實際上對基金經(jīng)理來說，‘抱團’本身就是個偽命題，只是在結果上大家恰好選到了同樣的賽道上而已?！苯鹨硎?，近期抱團股松動，一方面在于年底基金經(jīng)理對第二年行情做提前布局，行業(yè)預期發(fā)生改變，體現(xiàn)在選擇方向上也略有調(diào)整；另一方面，則是因為部分板塊基本面發(fā)生變化，機構意見產(chǎn)生分歧。“未來抱團可能還會持續(xù)，因為好東西就那么多，基金經(jīng)理也都有自己熟悉的領域和思路，存在投資路徑依賴。不過，雖然不同基金經(jīng)理在配置上可能存在一致性，但大家最后的收益率卻一定不同?！苯鹨ㄗh，投資者在選股過程中也可參考基金抱團概念股，第一，選不同基金經(jīng)理重合度較高的個股；第二，選某個基金經(jīng)理每季度報表里重合度較高的個股，該類個股是其長期看好的標的。“在配置上，我個人以成長和周期股為主，輔以小部分消費龍頭，新能源、5G應用方向和軍工板塊也長期看好。”金耀表示。他指出，2020年受疫情影響，國內(nèi)新能源車銷量于7月創(chuàng)下歷史新高，但新能源車在整體乘用車的銷量占比極小，全年新能源車總計僅銷售120萬輛，而汽車總銷售2100萬輛。而同時間歐洲銷量卻爆發(fā)，美國也集中發(fā)力，共振行業(yè)，疊加傳統(tǒng)燃油車企紛紛入局電動車市場，“革了自己的命”。種種跡象均透露出行業(yè)恰處于變革初期，未來勢必將迎來全產(chǎn)業(yè)鏈的共同發(fā)展。“5G同樣尚處初期，大有可為。”金耀認為，5G投資邏輯總共分為三個階段：第一階段投資基站，第二階段投資手機等接收端，第三階段投資應用產(chǎn)業(yè)。“2019年投資要點在原材料端，2020年主要投資消費電子端，未來投資方向更多在應用端?！?/section>軍工板塊上，金耀分析，由于該行業(yè)多數(shù)公司涉密，做盈利預測較難，但通過上市公司財務報表等觀察，部分上游原材料公司已出現(xiàn)業(yè)績增長，行業(yè)趨勢發(fā)生較大變化，周期較好。“未來軍工產(chǎn)業(yè)的上、中、下游勢必會輪流爆發(fā)，從上游開始，所以我現(xiàn)在偏重上游。此前在對軍工企業(yè)的調(diào)研中我們還發(fā)現(xiàn)有部分公司正在擴產(chǎn)，而民營企業(yè)敢于擴產(chǎn)說明對未來訂單一定是有信心的，相信行業(yè)一定會大有發(fā)展?！苯鹨f。（提示：上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風險，投資需謹慎。）作者：衣韻潼 新媒體編輯：謝玥 監(jiān)制：田欣鑫
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