熟悉我的讀者都知道我主要的投資領(lǐng)域是股票，本身雖然做一些基金定投，但是并沒有花很多精力去深入研究基金投資。所以，平時我也很少寫基金投資相關(guān)的文章。這一次之所以寫這篇文章完全是出于對眼下一些年輕人的投資決策感到憂慮。希望借由此文向有緣人傳遞正確的投資理念。

我個人在使用頭條App的時候關(guān)注了幾個主播，其中一個是一對北漂的小夫妻，關(guān)注他們主要是被年輕人的勵志奮斗所感動。今天，我看到他們上傳了一條視頻，是男方突然讓老婆轉(zhuǎn)2萬塊錢給他，他要買基金。因?yàn)?，他同事告訴他買了醫(yī)療和新能源基金最近1個月掙了很多錢。而女方不同意，因?yàn)樗X得這么快掙到這么多錢肯定有風(fēng)險，不如把錢存銀行或者買理財安全。

我看過這個視頻后才發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在很多年輕人對投資基金缺乏正確的認(rèn)識，在錯誤的認(rèn)知指導(dǎo)下很容易成為股票市場上的炮灰。所以，我覺得有必要跟大家談一下基金投資上的門道。上文中的小夫妻是年輕人投資觀念的兩種典型錯誤：1，想掙快錢，短期想掙大錢；2，過度擔(dān)憂風(fēng)險，理財觀念過于保守。

理財觀念過于保守是目前國內(nèi)較為常見的情況。由于中國股市幾十年如一日地用各種慘劇給國民洗腦，終于成功地讓多數(shù)人形成了股市是賭場的印象。很多缺乏投資能力的人喜歡將資金存在銀行或者購買固定收益類型的理財。其實(shí)，這種觀念是有問題，因?yàn)楝F(xiàn)在全球都是處于信用貨幣體系下，信用貨幣超發(fā)是常態(tài)。信用貨幣的濫發(fā)，帶來的問題就是長期的通貨膨脹，而目前存銀行也好，購買低風(fēng)險理財也好都是很難跑贏通脹的，更別提跑贏資產(chǎn)價格了。所以說，儲蓄和低風(fēng)險產(chǎn)品常常被我們稱為現(xiàn)金等價物，現(xiàn)金等價物在長周期下就是不停地在貶值。

那么怎么才能讓自己的財富保值增值呢？那就是要將自己的貨幣資產(chǎn)化，即配置一定比例的權(quán)益類資產(chǎn)，包括：股票，房產(chǎn)和投資股票的基金。以美國200年的金融歷史看股票類風(fēng)險資產(chǎn)的收益秒殺一切資產(chǎn)，如下圖1所示：

圖1

從圖1可以看到如果1808年的1美元投資在股票上200年后的價值大約是75.5萬美元，而現(xiàn)金放著不動的購買力相當(dāng)于200年前的0.06美元，如果是低風(fēng)險的國債差不多是301美元，黃金200年價值基本變化不大。所以，可以看到長期投資風(fēng)險類資產(chǎn)不僅可以抵御通脹而且可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值的目的。所以，年輕人應(yīng)該盡早養(yǎng)成投資理財?shù)牧?xí)慣。

但是，金融市場上風(fēng)險和收益往往是伴隨的，在二級市場投資股票看似門檻很低但是其實(shí)想做好并不容易，所以就產(chǎn)生了代客理財?shù)幕鸸?。把專業(yè)的事情交給專業(yè)的人去做是基金公司出現(xiàn)的初衷，而且基金也確實(shí)是目前全球受眾最廣的投資理財方式。但是，投資基金并不代表投資人可以胡亂投，也不是說你買了基金就一定能掙錢。很多類似于前文男生這種沖動型投資者，不僅無法通過投資基金獲取回報，反而有可能產(chǎn)生較大的虧損。我們不妨看看基民最常見的虧錢路徑：

1， 看到別人賺錢眼熱才入場

很多基民平時都不怎么關(guān)注股市或者基金，往往是在牛市賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)后，看到周圍的朋友同事掙了錢才急急忙忙地拿著大筆資金入場。而這個時候通常已經(jīng)到了牛市的中后期，這些新人正好成為二級市場的接盤俠，比如2015年那一撥杠桿牛，很多在2015年初入場的基民到現(xiàn)在基金凈值還是腰斬的狀態(tài)。

2， 前期投入少，有賺錢效應(yīng)后追加投資

這一種基民屬于比較謹(jǐn)慎的，一般入場后先拿一點(diǎn)小錢試水，看到賺錢后再追加投入。這種思路看起來屬于摸著石頭過河，比較穩(wěn)妥。但其實(shí)反而是一種非常差的策略。因?yàn)?，這會讓投資者在行情初期投入較少，而到了行情的中后期投入本金大幅放大，結(jié)果行情結(jié)束時一個不大的下跌就吞沒了全部盈利。

3， 對于基金投資的短期回報預(yù)期過高，追逐熱點(diǎn)

初次投資的基民往往是被朋友的高回報所引誘入市，所以對于投資回報的預(yù)期是很高的，很容易去追逐熱點(diǎn)。比如前面的那位男士，火急火燎地要入場就是期望能夠去買最近表現(xiàn)特別火熱的新能源和醫(yī)療行業(yè)基金。但是殊不知，一般熱點(diǎn)表現(xiàn)最靚麗的時候往往也是行情接近尾聲的標(biāo)志。

原本基金追逐熱點(diǎn)的效果并不明顯，因?yàn)槎鄶?shù)主動型基金都有行業(yè)持倉比例限制，其熱點(diǎn)效應(yīng)并不顯著。但是，最近兩年市場上多了很多單一行業(yè)指數(shù)的基金，比如：新能源基金，醫(yī)療基金，白酒基金等。這些行業(yè)指數(shù)基金加劇了投資者追逐熱點(diǎn)的偏好。

前面說了說了這么多年輕人投資基金常見的錯誤，那么基金正確的投資理念是什么呢？首先應(yīng)該確立的是一個長期投資，計劃投資的理念。投資是一個人貫穿一生的任務(wù)，從你開始工作起到你生命終止之時，都應(yīng)該堅(jiān)持投資。其次，應(yīng)該降低投資的短期回報預(yù)期，短期回報越高風(fēng)險越大。最后，注意善用逆向投資的原則。股神巴菲特有一句名言代表了逆向投資的精髓：別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。

具體到落地策略，我可以送給年輕的朋友2個實(shí)用的策略：第一個是疊加擇時的寬基指數(shù)長期定投策略；第二個是逆向投資行業(yè)指數(shù)。

疊加擇時的寬基指數(shù)長期定投策略

建議選擇中證100指數(shù)前端（240014）作為定投的標(biāo)的。之所以選擇中證100指數(shù)，一個重要的原因是我國的注冊制正在快速推進(jìn)，小票的供應(yīng)未來是無限的，但是大盤藍(lán)籌股是相對稀缺的。另外，隨著我國經(jīng)濟(jì)降速換擋，未來產(chǎn)業(yè)集中度提升是大趨勢，行業(yè)龍頭在產(chǎn)業(yè)集中度提升的過程中具有穩(wěn)定的成長性。而中證100橫跨了上證和深證2個交易市場，選擇其中權(quán)重較大，交易活躍的100只龍頭股票組成指數(shù)。中證100既不像上證50那樣忽略了深市龍頭，又不像滬深300那樣公司品質(zhì)參差不齊。

這所以選擇定投是希望投資者養(yǎng)成長期投資的習(xí)慣，聚沙成塔，同時平攤部分波動帶來的收益干擾。每個月根據(jù)自己家庭的財務(wù)狀況選擇額度進(jìn)行定投。假設(shè)，家庭可投資額度是2000元/月，那么平時可以選擇每月定投1000元。在牛市時將定投額度下調(diào)為500元，在熊市時將定投額度上調(diào)為2000元。你問我怎么分辨牛市還是熊市？你就看周圍的朋友，當(dāng)他們一個個都摩拳擦掌要往股市或者基金里砸錢的時候就是牛市，當(dāng)所有人一提股市就愁眉苦臉唉聲嘆氣的時候就是熊市。

逆向投資行業(yè)指數(shù)

行業(yè)指數(shù)投資最大的忌諱就是跟風(fēng)追熱點(diǎn)，比如：近期非?；馃岬男履茉葱袠I(yè)指數(shù)基金，醫(yī)療行業(yè)指數(shù)等已經(jīng)明顯進(jìn)入瘋狂階段，此時買這些行業(yè)指數(shù)基金多半會成為炮灰。購買行業(yè)指數(shù)應(yīng)該像我國古時候的財神范蠡說那樣：旱則資舟，澇則資車，也就是說在行業(yè)最困難即將反轉(zhuǎn)的時候買入，在行業(yè)人聲鼎沸的時候撤退。

現(xiàn)在我國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超出預(yù)期，今后2年有望進(jìn)入一個新的經(jīng)濟(jì)上升周期，這個時候可以投資一些估值處于底部即將反轉(zhuǎn)的順周期行業(yè)指數(shù)，比如銀行指數(shù)基金：場內(nèi)交易的銀行ETF(512800)和場外交易的銀行ETF聯(lián)接（A 份額：240019，C 份額：006697）基金是最佳的選擇。

最近處于銀行業(yè)即將反轉(zhuǎn)的黎明，此時就不建議使用定投的方式慢慢建倉了。而應(yīng)該抓緊時間完成對銀行業(yè)的建倉。實(shí)際上今年開年后，銀行指數(shù)基金明顯受到了場外資金的追捧。截至1月6日，有17只基金近一周份額增長超過1億份，銀行ETF尤其受到資金追捧。數(shù)據(jù)顯示，近一周銀行ETF凈流入超45億份。