很多家庭的財(cái)務(wù)悲劇，在于牛市中后期，追高進(jìn)場，買了太多的股票和基金，然后遭遇大熊市。

那么，問題來了，該拿家里多少錢買股票和基金呢？今晚，我們聊一下這個話題。

在正式討論之前，我先特別說明一下，這里所說的基金，特指，股票型基金以及偏股型的混合基金。

首先，這肯定是一個因人而異的問題。

對于有強(qiáng)大波動承受能力的專業(yè)投資者而言，家庭資產(chǎn)全部配置股票及偏股型基金，也可以。但這類人，終究是極少極少的一群人，在全部人群中，占比2%都不到。

當(dāng)然，對于那些完全沒有波動承受能力，經(jīng)不起一點(diǎn)點(diǎn)虧損的朋友，永遠(yuǎn)不碰，也是好的選擇，人生發(fā)財(cái)?shù)穆酚星f條，賺錢不一定要靠投資，投資不虧錢，就已經(jīng)跑贏了很多人。

剩下的，就是有一定波動承受能力，但缺乏專業(yè)知識和能力的業(yè)余投資者，這也是當(dāng)前市場上的主力軍。

我一直的觀點(diǎn)是，如果要投資股票類資產(chǎn)，請一定要用長期閑置資金，股票的短期漲跌，誰都說不準(zhǔn)，再好的股票，三五年不漲，也是可能的，所以，我一直建議各位朋友，買股票以及偏股型基金的錢，閑置時間至少在五年以上。

五年以內(nèi)的資金，可以投資一些中短期的理財(cái)產(chǎn)品，比如說，債券基金、銀行理財(cái)、信托等等，具體可以參考「家庭資產(chǎn)配置圖」。

問題接著又來了，可投資時間在五年以上的資金中，該買多少股票呢？有沒有具有普遍參考價值的規(guī)律呢？

我個人認(rèn)為，最具參考價值的案例，有兩個，這兩個案例都經(jīng)歷了長期歷史考驗(yàn)。

一個，是社保基金的資產(chǎn)配置比例。

社保基金是中國股市中，最大的機(jī)構(gòu)投資者，擔(dān)當(dāng)著管理國家社保儲備基金的重任。

目前，社?；鸬馁Y產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過2.2萬億人民幣，自2000年成立以來，社?；鸬哪昃顿Y收益率7.82％，累計(jì)盈利接近1萬億人民幣，除了2008年虧損6.79%、2018年虧損2.28％外，其余年份均有盈利。

無論是資金體量，還是擔(dān)負(fù)的社會責(zé)任，都要求社?；鸨仨毞€(wěn)健投資。

另一個是，格雷厄姆《聰明的投資者》中提到的股債再平衡模型，格雷厄姆是巴菲特的老師。以下內(nèi)容，摘自該書的中譯本：

作為一項(xiàng)基本的指導(dǎo)原則，我們建議防御型投資者投資于股票的資金，決不能少于其資金總額的25%，且不得高于75％：與此相應(yīng)，其債券投資的比例則應(yīng)在75%和25%之間。這里的含義是，兩種主要投資手段之間的標(biāo)準(zhǔn)分配比例，應(yīng)該是各占一半。根據(jù)傳統(tǒng)，增加普通股比重的合理理由是，持續(xù)的熊市導(dǎo)致了“低廉交易價格”的出現(xiàn)。反之，當(dāng)投資者認(rèn)為市場價格已經(jīng)上升到危險高度時則應(yīng)將股票投資的比例減至50%以下。

需要說明的是，在《聰明的投資者》中所提到的防御型投資者，指的是無法在投資上花費(fèi)過多時間和精力的普通投資者，這與風(fēng)險偏好無關(guān)。

《聰明的投資者》自1949年首次出版以來，經(jīng)歷了70年的考驗(yàn)，用事實(shí)證明了其投資理念與投資策略的正確性，被無數(shù)人奉為投資經(jīng)典，它也是巴菲特最推崇的一本投資書籍。

看完這兩個案例，我們就可以明白，大多數(shù)普通家庭投資股票類資產(chǎn)的合理比例，大致就是40%至50%之間，股市便宜時，可以多配置一些，股市昂貴時，可以賣一些，最高不超過75%，最低不少于25%。

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