現(xiàn)貨商把符合要求的貨物放到指定的交割倉(cāng)庫(kù)，交易所為其開(kāi)具證明，這個(gè)過(guò)程就是注冊(cè)倉(cāng)單。

　　當(dāng)現(xiàn)貨商不想其存放在交割倉(cāng)庫(kù)的貨物在期貨市場(chǎng)上交割的時(shí)候，就會(huì)將倉(cāng)單注銷(xiāo)掉，這個(gè)過(guò)程就是注銷(xiāo)倉(cāng)單。

　　需要注意的是：現(xiàn)貨商注冊(cè)的倉(cāng)單，并不意味著其持有期貨的空頭頭寸，但是，持有期貨空頭頭寸的期貨空頭，在交割的時(shí)候必須具有注冊(cè)的倉(cāng)單。

　　那么倉(cāng)單的增減，對(duì)期貨價(jià)格的走勢(shì)有什么指導(dǎo)意義嗎?我們能從倉(cāng)單的增加和減少中獲得那些啟發(fā)呢?

　　倉(cāng)單的增加說(shuō)明現(xiàn)貨商準(zhǔn)備在期貨市場(chǎng)上賣(mài)貨：

　　原因一是目前價(jià)格偏高預(yù)期后市價(jià)格會(huì)走低，現(xiàn)貨商做套期保值鎖定賣(mài)價(jià)--現(xiàn)貨商基于對(duì)整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)以及價(jià)格的走勢(shì)更為熟悉，因此倉(cāng)單的增加將對(duì)期貨的價(jià)格形成壓制。這種情況如果發(fā)生在期貨價(jià)格經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的上漲后倉(cāng)單增加，那么價(jià)格在后期將走弱的概率更大。

　　原因二可能由于目前的期貨價(jià)格升水現(xiàn)貨較多，在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出貨物變得更加“劃算”。這種情況對(duì)期貨價(jià)格的走勢(shì)并沒(méi)有太大的指導(dǎo)意義，只是現(xiàn)貨商認(rèn)為基差將在后期走強(qiáng)。

　　倉(cāng)單的減少說(shuō)明現(xiàn)貨商準(zhǔn)備在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)貨：

　　原因一現(xiàn)貨商預(yù)期基差將走弱，即預(yù)期期貨價(jià)格的漲幅要大于現(xiàn)貨市場(chǎng)的漲幅，或者期貨價(jià)格的跌幅要小于現(xiàn)貨市場(chǎng)的跌幅，看漲的情況下先注銷(xiāo)倉(cāng)單待期貨價(jià)格大幅上漲再重新注冊(cè)，看跌的情況下注銷(xiāo)倉(cāng)單后立即在現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行拋售。 因此如果價(jià)格經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的下跌后倉(cāng)單減少，那么價(jià)格在后期將走強(qiáng)的概率更大。

　　原因二可能由于目前的期貨價(jià)格貼水現(xiàn)貨價(jià)格，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上直接賣(mài)出貨物更有利可圖。這種情況一般是現(xiàn)貨需求較大，也可以從側(cè)面說(shuō)明價(jià)格后期可能會(huì)走強(qiáng)。

　　原因三可能是現(xiàn)貨商資金緊張急于將貨物變現(xiàn)。