新股萬(wàn)泰生物終于開板了。

開板之后，幸運(yùn)的中簽者終于可以賣出股票兌現(xiàn)打新收益了。

從上市時(shí)的８.７５元，連板２６次之后，股價(jià)最高漲超１５０元，最大漲幅１６倍！

在一個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了１６倍的投資業(yè)績(jī)——好牛呀！

一對(duì)比，前兩天我們分析和評(píng)論的“一年六倍”，算個(gè)屁呀？

難怪萬(wàn)泰生物開板后，市場(chǎng)上一片歡騰。

像騰騰爸這樣的佛系投資者，不看新聞，也聽到了新聞背后的歡騰。

有中簽者感嘆：沒(méi)想到人生第一只十倍股、第一只百元股，來(lái)自打新！

這感嘆，真經(jīng)典！

切張小圖，讓大家一塊感受一下新股上漲的酣暢淋漓——

注意，上圖是萬(wàn)泰生物的日Ｋ線圖哦。

左邊那步步登高、密密麻麻的小紅點(diǎn)兒，就是江湖上人見人愛(ài)的“一字漲停板”。

那右邊漆黑黑的一片，可能代表的，就是它光明的前途。

萬(wàn)泰生物是干嘛的？

我們今天不寫財(cái)報(bào)分析，只簡(jiǎn)單看下它的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成就行了——

２０１９年全年?duì)I收１１.８億，醫(yī)藥試劑營(yíng)收１１.２５億，占比近９８%。

這就是一家生產(chǎn)、銷售醫(yī)藥試劑的企業(yè)。

行業(yè)好，產(chǎn)品緊俏，所以毛利率奇高——主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率居然超過(guò)了７０%。

而且，營(yíng)收及利潤(rùn)增長(zhǎng)也不錯(cuò)——

２０１９年?duì)I收增長(zhǎng)２０%，扣非歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)３９%。

當(dāng)然，我還粗略檢索了它的資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流等情況，表現(xiàn)得都相當(dāng)不錯(cuò)（至少招股說(shuō)明書給我們展示的是這樣）——的確是一家好行業(yè)好賽道上的好企業(yè)。

可是、可是、可是，１.６５億的扣非凈利潤(rùn)支撐得起現(xiàn)在近６００億的總市值嗎？

這可是近４００倍的靜態(tài)估值啊。

如果按照彼得·林奇“多高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)匹配得上多高的估值水平”的標(biāo)準(zhǔn)，哪怕是萬(wàn)泰生物能長(zhǎng)時(shí)期維持住４０%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，把估值從４００倍降到４０倍，也得需要大約６－７年時(shí)間吧。

如果未來(lái)７年，萬(wàn)泰生物實(shí)現(xiàn)不了每年４０%上下的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)呢？

很簡(jiǎn)單——那情景，我就不好意思多描述了……

總之，企業(yè)是好企業(yè)，但就是一上市就被炒到了天上去。

感嘆兩件事情：

１、Ａ股不缺好企業(yè)，只是缺好股票。

無(wú)論從萬(wàn)泰生物，還是從我最近分析的一些企業(yè)來(lái)看，Ａ股上市企業(yè)中優(yōu)秀的標(biāo)的還是很多的。

這一點(diǎn)，跟我們?cè)谑袌?chǎng)上經(jīng)常聽到的“Ａ股里沒(méi)有好企業(yè)，全是垃圾”的說(shuō)法，完全相左。

事實(shí)證明，Ａ股不缺好企業(yè)，只是缺好的價(jià)格而已。

２、打新目前還是一項(xiàng)穩(wěn)賺不賠的集體賭博運(yùn)動(dòng)。

Ａ股的打新以及打新收益，從過(guò)程到結(jié)果，的確都表現(xiàn)出了典型的賭博性質(zhì)。

參與人員之眾，天下無(wú)出其右者。

但是它穩(wěn)賺不賠的特質(zhì)，對(duì)理性的投資者來(lái)說(shuō)，又無(wú)法完全忽視。

我們以前闡述過(guò)這樣一種觀點(diǎn)：當(dāng)一項(xiàng)賭博，勝率達(dá)到１００%時(shí)，它就不再是賭博了。

是什么？

是投資。

所以，在新股上市即破發(fā)的現(xiàn)象還沒(méi)到來(lái)之前，打新就非常值得參與。

不打白不打。

不打就傻了。

當(dāng)然，短時(shí)間內(nèi)，企業(yè)的基本面不會(huì)發(fā)生如此劇烈的變化，新股上市后股價(jià)迭創(chuàng)新高，反應(yīng)的是只是市場(chǎng)的情緒面而已。

市場(chǎng)上一個(gè)好玩的悖論就來(lái)了：你說(shuō)打新是賭博吧，它穩(wěn)賺不賠；你說(shuō)打新不是賭博吧，中簽者賺的又全是市場(chǎng)的錢。

互摸口袋，零和游戲，不是賭博，又是什么？

一輪游戲過(guò)后，誰(shuí)被市場(chǎng)摸了口袋呢？

儂，看看上邊對(duì)萬(wàn)泰生物的分析就知道了——開板之后的接盤俠，大概率就是。

騰騰爸也算是老江湖了。

這幾年光靠打新就所獲不菲。

但我就是對(duì)打新這個(gè)事兒搞不明白：究竟都是哪些傻貨，會(huì)去充當(dāng)接盤俠呢？

直到昨天看到了一組數(shù)據(jù)，我才似懂非懂，好像理清了一點(diǎn)兒眉目。

中登公司官網(wǎng)披露，截止２０２０年４月３０日，全國(guó)股票投資注冊(cè)戶數(shù)達(dá)到了１.６５億。

其中１萬(wàn)元市值以下的投資者占比２４.３５%，１萬(wàn)到１０萬(wàn)元市值的投資者占比４７.８７%。

按這個(gè)數(shù)據(jù)推算，１０萬(wàn)市值以下的投資者總占比７２.２２%。

也就是說(shuō)，１.６５億投資者中，１０萬(wàn)以下市值的投資者約為１.１９億。

嘿，好玩吧。

絕對(duì)的散戶化，這就是目前Ａ股的現(xiàn)實(shí)、現(xiàn)狀。

韭菜地如此廣闊、豐茂，難怪打新打得不亦樂(lè)乎！

心安理得地打新吧，不要心存那么多道德感。

把韭菜的錢，一刀一刀地割進(jìn)價(jià)值投資者的腰包里——總比全讓那些新上市企業(yè)的大股東們割走強(qiáng)！

你愿意在那里閉著眼睛瞎雞吧炒，就不要怪別人揮舞著鐮刀在那里瞎雞吧割。

我要是萬(wàn)泰生物的大股東，我也會(huì)眼巴眼望地等待著原始股解禁日的到來(lái)——賣點(diǎn)股票，錢就嘩嘩地來(lái)了，還創(chuàng)什么業(yè)？

買塊地皮，注冊(cè)過(guò)皮包公司，努力地找關(guān)系上市——這年頭，上市就是創(chuàng)業(yè)！

嗯，不錯(cuò)，利好茅臺(tái)酒！

大笑三聲，收工！

全文完。

我是騰騰爸，暢銷書《投資大白話》與《生活中的投資學(xué)》作者。

擅長(zhǎng)用最簡(jiǎn)單直白的語(yǔ)言，闡述最深刻復(fù)雜的道理。

擅長(zhǎng)做市場(chǎng)判斷、估值判斷和企業(yè)分析。

擅長(zhǎng)撒潑、打滾、灌水、吹牛、聊天——喜歡從生活中的平常小事中思考人生和投資中的大事。

并且喜歡用文字記錄下自己的思考與操作，讓時(shí)間和實(shí)踐來(lái)檢驗(yàn)自己的投資成色。