科技股是慢牛剛起還是泡沫將至？

hyqg8 2020-04-12

展開全文

世界上最難做的選擇題是什么？

是愛情和面包只能二選一？

是媽媽和女朋友同時掉河里先救誰？

還是博物館著火了，先救畫還是先救貓？

和這些相比，有一道選擇題的難度可能會更難。這道題就是：

在科技股已經達到了一個相對較高的高度后，作為投資者的你，追還是不追？

科技股浪潮襲來

受到疫情的影響，2020年春節(jié)過后的第一個交易日來得有點遲。雖然遲，但并不差，還給出了一份讓投資者驚喜的成績單。

節(jié)后A股除了第一個交易日釋放了節(jié)前積累的恐慌情緒而跌去了近7.72%之外，之后便一路高歌，朝著3000點的方向去了。而在這一路的高歌猛進中，科技成長股便是這市場中當仁不讓的王者。

從2月3日觸底反彈以來，創(chuàng)業(yè)板指累積漲幅已經達到24%，云計算、云辦公、網絡游戲、人工智能、量子通信、半導體、國產軟件、消費電子、5G概念、信息安全、只能穿戴等等都表現(xiàn)出了領漲大盤的勢頭，成為了市場中的大贏家。 Wind數(shù)據(jù)顯示，僅截至到2月18日，今年以來科創(chuàng)板個股的平均漲幅已經達到了33.34%，更有兩只個股漲超100%。

科技股為什么牛？

受益于疫情：

春節(jié)期間受到新型冠狀病毒疫情的影響，旅游、餐飲、交通、消費損失慘重，但5G、半導體、新能源板塊都影響均較小。而在“宅經濟”的作用下，遠程辦公、在線教育、在線醫(yī)療、流媒體等電子科技產業(yè)反而“因禍得福”，表現(xiàn)不俗。

受益于政策：

目前，全球正處于科技革命中，各個國家都在明里暗里大力發(fā)展科技實力。美國無疑是這個方面的領頭羊，而中國也在奮起直追，補短板、重研發(fā)來取代進口。因此軟件、芯片、新能源、新材料，人工智能這些領域都是我國要大力發(fā)展的領域。

2月21日，中共中央政治局召開會議。會議提出要加大試劑、藥品、疫苗研發(fā)支持力度，推動生物醫(yī)藥、醫(yī)療設備、5G網絡、工業(yè)互聯(lián)網等加快發(fā)展。僅隔一天，工信部也召開會議，明確提出要加快5G商用步伐?？梢娬叩闹σ彩抢每萍脊砷L紅的一大因素。

受益于科技類ETF：

2019年是科技類ETF發(fā)行的大年，目前市場上總共有超過20支科技類ETF，幾乎都是2019年發(fā)行的。目前已發(fā)行的科技類ETF基金總市值達到304億元。如此大的資金量對于科技類個股也不失為一個不可或缺的助推動力。

從2020年開始，電子、計算機、通信、傳媒分別上漲32%、28%、15%、13%，而同期的上證指數(shù)下跌了0.3%、創(chuàng)業(yè)板指上漲了23.8%。

科技股大幅上漲，科技類ETF產品的交易活躍度也隨之攀升，未來這些ETF產品勢必會繼續(xù)向科技股回血，提升其流動性和活躍度。

受益于公募基金：

從2019年第三季度開始，公募基金中的偏股型基金就開始布局加倉TMT。電子板塊持倉比重達到9.9%，計算機3.3%，通信2.0%，傳媒2.8%都達到了過去5年的高位。

按自由流通市值來算，電子、計算機、通信、傳媒分別占市場的比重分別為7.4%、4.8%、2.2%、2.5%。不難看出，除了科技類ETF之外，偏股型公募基金也是重倉TMT的重要力量，促使科技股活躍于市場整體之上的重要力量。

科技股是慢牛剛起還是泡沫將至？

對于最近科技股的瘋狂逼空，業(yè)內普遍解讀為疫情影響逐步釋放，且春節(jié)前的上漲趨勢已經形成，加上年后各大政策推動，科技股的上漲在情理之中，但如此瘋狂的“漲勢”卻在意料之外。

科技股的表現(xiàn)，引發(fā)了投資者的入市熱情，特別是廣大個人投資者，俗稱“散戶”。從各種特征來看，都呈現(xiàn)出了“牛市”的特征，無論是強勢股備受追捧，還是資金越來越傾向于炒短，亦或是各種概念題材層出不窮……

有資深的基金經理坦言：部分科技股已經出現(xiàn)了泡沫化的傾向，短期漲幅過快，不排除出現(xiàn)比較迅速且幅度較大的回調，而且，隨著季報年報陸續(xù)出臺，基本面因素會“大白于天下”，很多沒有基本面支撐的“炒作部隊”最后往往會被機構投資者唾棄，結果往往是一地雞毛。

但這位資深人士也表明不會提前“下車”。理由是，科技股的上漲邏輯正在不斷強化。目前國內市場處在疫情邊際轉好、穩(wěn)增長政策逐漸發(fā)力、資本市場改革推進的“甜蜜期”。因此短期來看，趨勢不減，中期來看，行情仍在路上，提前“下車”往往會錯失行情。當然作為個人投資者不可不防是，受到外圍市場拖累，短期內較大回調的幾率仍然不小。