一、為什么喜歡滿倉(cāng)

1、我不擅長(zhǎng)擇時(shí)也不喜歡擇時(shí)
曾經(jīng)我也嘗試過(guò)通過(guò)倉(cāng)位調(diào)整來(lái)?yè)駮r(shí)，后來(lái)發(fā)現(xiàn)這么做收益并不好，反而很折磨心智，浪費(fèi)了很多時(shí)間在交易上面。所以后來(lái)干脆放棄了擇時(shí)。長(zhǎng)期滿倉(cāng)給我節(jié)約了大量對(duì)倉(cāng)位考量的時(shí)間和精力。

股市的短期波動(dòng)是負(fù)和博弈，只有長(zhǎng)期持有才是正和博弈。我不認(rèn)為自己能在負(fù)和博弈中長(zhǎng)期獲勝，因此我（盡量）不參與短期的波段和擇時(shí)。

2、投入股市的錢，我就是不打算取出的錢，都是我5年內(nèi)不需要使用的錢，甚至我希望投入股市的錢我永遠(yuǎn)不取出來(lái)。

加上我本身有較穩(wěn)定的收入來(lái)源，因此我愿意且可以承擔(dān)股市較大的波動(dòng)，回撤30%-40%應(yīng)該是可以接受的（盡量不要）。

3、雖然股市的短期難以判斷，但是我認(rèn)為當(dāng)股市處于估值合理區(qū)間（或以下）時(shí)，長(zhǎng)期來(lái)看，漲的概率一定大于下跌的概率，所以這種時(shí)候我一般都愿意滿倉(cāng)。

4、有些人喜歡挑個(gè)黃道吉日定投，或者拿著大筆資金分批定投。我認(rèn)為這也是一種擇時(shí)，分批太多會(huì)降低資金使用效率。一般當(dāng)我有新增資金時(shí)，我也不會(huì)擇時(shí)，基本上會(huì)立即投入，節(jié)約交易時(shí)間。

我很不喜歡踏空的感覺。我認(rèn)為既然股市長(zhǎng)期是向上的，那么拉長(zhǎng)來(lái)看，明天上漲的概率一定是大于下跌的概率，因?yàn)樗猩鲜泄久魈熨嵉腻X肯定比今天多。那我如果今天有錢，我何必等到明天？拉長(zhǎng)來(lái)看，今天買一定比明天買勝率高。

5、我希望通過(guò)權(quán)益投資，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)復(fù)利增值，早日實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由。但不是一夜暴富，我更愿意慢慢變富。我認(rèn)為一夜暴富不是什么好事。如果沒(méi)有與財(cái)富匹配的財(cái)商和心智，太有錢也不是什么好事。

我對(duì)財(cái)富自由的要求不是很高，核心的目標(biāo)是獲得財(cái)富帶來(lái)的自由，而不是獲得巨大的財(cái)富。

二、為什么滿倉(cāng)權(quán)益類

1、古今中外長(zhǎng)期來(lái)看，只有股票是長(zhǎng)期收益最高的投資品種，因此只有權(quán)益類（股市）才能帶來(lái)最好的長(zhǎng)期回報(bào)。尤其是在當(dāng)下大類資產(chǎn)荒、剛性兌付打破，權(quán)益類更突顯配置價(jià)值。

下面這張圖大家應(yīng)該都看過(guò)吧，《投資者的未來(lái)》里最經(jīng)典的一張圖了

2、我更喜歡有內(nèi)生性收益的資產(chǎn)（股票、債券、房產(chǎn)等），不喜歡投資那些通過(guò)價(jià)格波動(dòng)和人心博弈賺取收益的資產(chǎn)（原油、黃金、期貨）。自認(rèn)為不是特別聰明的人，自己無(wú)法在這種長(zhǎng)期、多頻次的博弈中持續(xù)獲勝。

3、我一般投資基金為主，很少買股票。主要是認(rèn)為自己能力有限，沒(méi)有足夠的能力、精力去投資股票，把這部分交給優(yōu)秀的基金經(jīng)理去做。

4、現(xiàn)金也可以理解為一種資產(chǎn)品種，而且是無(wú)法產(chǎn)生收益，長(zhǎng)期貶值的品種。

債券雖然收益率也不錯(cuò)，不過(guò)還是不如股票。其實(shí)也很好理解，上市公司賺的錢，一部分歸于股東，一部分歸于債主，如果上市公司股東肯定會(huì)努力讓賺回的自己口袋的錢多余還給債主的錢，如果他賺的錢都給債主了，他怎么會(huì)有動(dòng)力去做這件事呢？我不是說(shuō)債券沒(méi)有投資價(jià)值，債券的穩(wěn)定性也是一種價(jià)值，旱澇保收。

房產(chǎn)就不多說(shuō)了，中國(guó)房?jī)r(jià)頂點(diǎn)已經(jīng)過(guò)了，一線房子咱也買不起。而且房子租售比也不太好。不過(guò)我認(rèn)為一套房子還是有必要有的，當(dāng)你即使輸?shù)囊粺o(wú)所有的時(shí)候，還能有個(gè)住的地方。

5、雖然說(shuō)資產(chǎn)配置非常重要，但是許多資產(chǎn)品種（如黃金、原油、期貨、房產(chǎn)）需要較強(qiáng)的宏觀判斷和信息渠道。自己作為散戶，缺乏宏觀能力也缺乏信息來(lái)源，干脆放棄。

在資產(chǎn)未達(dá)到一定數(shù)量級(jí)的資產(chǎn)之前（300萬(wàn)以上），我會(huì)優(yōu)先考慮資產(chǎn)增值而不是資產(chǎn)保值（會(huì)適當(dāng)?shù)呐渲靡恍┍ｋU(xiǎn)）。

6、我認(rèn)為在年輕、資產(chǎn)少的時(shí)候，為了降低組合波動(dòng)率去做太多資產(chǎn)配置（黃金、債券等），或者為了安慰去配置太多收益率較低的資產(chǎn)（存款、理財(cái)），只會(huì)降低自己的收益，導(dǎo)致資產(chǎn)增值速度跑輸同齡人。年輕人承受波動(dòng)能力強(qiáng)，應(yīng)該配置更多權(quán)益類來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)快速增值。

7、長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)和美國(guó)的發(fā)展可能最好，印度市場(chǎng)也有望保持快速增長(zhǎng)。不過(guò)國(guó)外市場(chǎng)散戶難以研究，配置的比例不會(huì)很高。牛市中后期，我可能會(huì)部分倉(cāng)位轉(zhuǎn)移到QDII和債券基金上去。

8、我也不是無(wú)腦滿倉(cāng)的，當(dāng)市場(chǎng)整體估值偏高的時(shí)候，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)整體的估值情況減倉(cāng)。不過(guò)當(dāng)在估值分位數(shù)75%以下，我一般都會(huì)愿意滿倉(cāng)。

三、滿倉(cāng)操作需要注意什么

1、要能承受股市的高波動(dòng)。波動(dòng)不是虧損，但是如果承受不了波動(dòng)，在低位減倉(cāng)了，那浮虧就真的變成虧損了。

2、要避免虧損，深入研究，堅(jiān)決不買看不懂的投資品種，盡量避免虧損。

3、要保障生活開支，用閑錢投資。如果滿倉(cāng)影響到了正常生活，說(shuō)明在股市里的錢太多了。

4、謹(jǐn)慎加杠桿，加杠桿投資很容易影響心態(tài)。

四、滿倉(cāng)遇到大幅下跌怎么辦

滿倉(cāng)最開心的就是碰到連續(xù)大漲，可事實(shí)上，滿倉(cāng)也常常遇到大幅下跌。尤其是像2018年或2020年這樣的連續(xù)下跌行情，也挺難受的，會(huì)面臨無(wú)錢補(bǔ)倉(cāng)的局面。

一般來(lái)說(shuō)，我會(huì)這樣處理：

1、連續(xù)下跌之后，可能會(huì)有些板塊跌的多有些跌的少，我會(huì)根據(jù)各個(gè)持倉(cāng)（行業(yè)）的性價(jià)比，調(diào)整組合持倉(cāng)，提高組合的性價(jià)比和進(jìn)攻性。

比如最近的下跌，我就調(diào)倉(cāng)加大了價(jià)值、質(zhì)量和中概股的配置力度，適度降低了科技股的配置。

2、如果認(rèn)為已經(jīng)接近了極端底部或者有望出現(xiàn)拐點(diǎn)，我可能會(huì)想辦法調(diào)用一部分資金來(lái)抄底。

我們強(qiáng)調(diào)拿三五年不用的“閑錢”投資，但還會(huì)留有一部分錢作為家庭備用，這部分錢是“非閑錢”。但遇到不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，我也會(huì)偶爾用一下“非閑錢”。

這部分錢也會(huì)非常保守，盡量確保不虧損，盡量右側(cè)買入，反彈后差不多后就會(huì)賣出，還給“非閑錢”。畢竟市場(chǎng)真正在底部區(qū)域的時(shí)間還是比較短的，風(fēng)險(xiǎn)也更小。

更極端的情況下，我也會(huì)加杠桿，比如2月3日那天，我就加了一些杠桿去抄底場(chǎng)內(nèi)債券基金，第二天就賣出了。

3、如果實(shí)在沒(méi)有錢買入了，那就少看盤，認(rèn)真搞研究。

沒(méi)錢抄底的時(shí)候還去頻繁看盤無(wú)濟(jì)于事，只會(huì)影響自己的心態(tài)。過(guò)半年再看，也許又云淡風(fēng)輕了。

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