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從本期開始，會(huì)用一段較長(zhǎng)的時(shí)間，來回顧、整理和總結(jié)自己對(duì)于濤動(dòng)周期系列的學(xué)習(xí)以及相關(guān)研究報(bào)告閱讀的經(jīng)驗(yàn)。其中大多是自己對(duì)于原文的理解、摘錄，也有自己思考或?qū)W習(xí)之后的心得，希望能夠?qū)δ阌兴鶈l(fā)和幫助。今天開始是第一部分：三周期嵌套。 之所以把三周期嵌套部分放在第一篇，是因?yàn)樗^的濤動(dòng)周期，其基礎(chǔ)就是對(duì)于熊彼特創(chuàng)新周期的研究和應(yīng)用，而熊彼特周期的最大特色，也是最鮮明的特色，就是三周期理論。因此，如果想要學(xué)習(xí)濤動(dòng)周期的話，我個(gè)人建議下手的第一步是通讀他從 13 年 4 月到 14 年 6 月一共 7 篇的三周期嵌套理論，在這個(gè)基礎(chǔ)之上再去閱讀他的其他研究報(bào)告，會(huì)更加方便易懂，免得如看天書一般。 但是，遺憾的是，這一部分并沒有被收錄到他過世之后出版的書籍之中，所以如果想要找到原著閱讀的話，恐怕還是要借助網(wǎng)絡(luò)的力量，不過幸而現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)資源豐富，想要找是肯定能夠找得到的。如果能夠在閱讀研報(bào)的基礎(chǔ)上，再來回顧這一系列的文章，相信會(huì)有更多的收獲。 言歸正傳，讓我們從熊彼特的經(jīng)濟(jì)周期理論開始。周天王一系列的相關(guān)研究和論述其本源的基礎(chǔ)就是熊彼特的經(jīng)濟(jì)周期理論及其基礎(chǔ)上的羅斯托主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)理論和范.杜因的創(chuàng)新生命周期。至于為什么選擇熊彼特經(jīng)濟(jì)周期理論，周天王的回答是這個(gè)理論的解釋性最強(qiáng)，而且具有前瞻性、可觀測(cè)性，同時(shí)最適合賣方分析師的角度，觀察而不是下場(chǎng)實(shí)操。 至于于我而言，既然周天王已經(jīng)在理論和實(shí)踐之上做了那么多的研究，而且很多的實(shí)證和案例支撐了這一整套理論的可行性，再去思考這個(gè)理論本身是否合理并沒有太大的意義。畢竟，沒有任何一套經(jīng)濟(jì)周期理論被公認(rèn)是完全正確的，既然這樣的話，為什么不在前人已有的基礎(chǔ)之上走下去呢。 熊彼特的理論核心落腳點(diǎn)就是創(chuàng)新帶來的繁榮，而創(chuàng)新的非連續(xù)性和擴(kuò)散性，是經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)本質(zhì)的、引起經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的根源。如果沒有創(chuàng)新帶來的繁榮，也就不會(huì)衰退，均衡體系也保持原來的狀態(tài)。 這也就是他最簡(jiǎn)單的繁榮和衰退的兩階段模型，這一模型可以簡(jiǎn)單歸納為:
在這個(gè)最簡(jiǎn)單的兩階段模型基礎(chǔ)之上，熊彼特把創(chuàng)新者的投資活動(dòng)所引起的各種連鎖反應(yīng)，以及隨著繁榮的逐漸到來而造成的投機(jī)心理和投機(jī)活動(dòng)納入其中，形成了經(jīng)濟(jì)周期的四階段模式：繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇。 繁榮：由于從屬波的作用，即由于創(chuàng)新所引起信貸擴(kuò)張和對(duì)生產(chǎn)資料需求的擴(kuò)張，促成了新工廠的建 立，新設(shè)備的增多，也增加了社會(huì)對(duì)消費(fèi)品的需求，因而整個(gè)社會(huì)出現(xiàn)大量投資機(jī)會(huì)，出現(xiàn)大量的投機(jī)活動(dòng)。隨著創(chuàng)新活動(dòng)所引起的上升最終將越過新均衡，以致形成過度繁榮。從屬波造成的許多投資機(jī)會(huì)發(fā)生于與創(chuàng)新活動(dòng)無關(guān)的部門，這時(shí)的信貸擴(kuò)張也已經(jīng)與創(chuàng)新無關(guān)，僅僅是為一般企業(yè)和投機(jī)活動(dòng)提供資金。 衰退：繁榮經(jīng)過一段時(shí)間之后，新產(chǎn)品將大量出現(xiàn)于市場(chǎng)上，物價(jià)下跌，繁榮終止，此時(shí)企業(yè)家既有償還其債務(wù)的能力，又樂于償還其債務(wù)，新創(chuàng)造的購(gòu)買力由此消失，引起經(jīng)濟(jì)衰退。 蕭條：一旦創(chuàng)新活動(dòng)促使經(jīng)濟(jì)高漲的推動(dòng)力消逝，從屬波便往往戛然而止，這就使經(jīng)濟(jì)的下降過程越過單純因創(chuàng)新停止而造成的衰退階段，進(jìn)入蕭條。在蕭條蕭條階段，不僅投機(jī)活動(dòng)消失，許多正?；顒?dòng)也受到破壞。 復(fù)蘇：在蕭條低谷，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)萎縮，幾乎不進(jìn)行投資，從屬波的影響逐漸消失，如果經(jīng)過普遍的企業(yè)整頓，由于某些收入階層的存在(如官僚，這一社會(huì)集團(tuán)不直接受資本規(guī)律的影響)，不會(huì)出現(xiàn)所有的產(chǎn)業(yè)全部失去需求的情況，經(jīng)濟(jì)中存在一個(gè)“回歸點(diǎn)”。在極低利率的刺激下，會(huì)出現(xiàn)進(jìn)行新投資活動(dòng)，復(fù)蘇過程開始，企業(yè)重新著手生產(chǎn)，雇傭人數(shù)也增加，不久將達(dá)到新的均衡水平。復(fù)蘇階段是病態(tài)失衡的水平趨向均衡的過程。如果要使經(jīng)濟(jì)由“復(fù)蘇”走向“繁榮”，那就需要新的創(chuàng)新活動(dòng)，以便使經(jīng)濟(jì)超越復(fù)蘇階段所達(dá)到或?qū)⒁_(dá)到的均衡水平，趨向新的高漲和經(jīng)濟(jì)繁榮。（待續(xù)） |
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