股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎；

專(zhuān)注大趨勢(shì)，不負(fù)好時(shí)代。

在家閉關(guān)很多天，好友群里開(kāi)始懷念火鍋。有朋友問(wèn)：疫情結(jié)束后，餐飲業(yè)會(huì)報(bào)復(fù)性反彈嗎？

肯定是要出去好好吃一頓的，但到底餐飲業(yè)會(huì)不會(huì)報(bào)復(fù)性反彈，其實(shí)很難說(shuō)。今晚我重點(diǎn)要說(shuō)的也不是這個(gè)，只是由這個(gè)問(wèn)題突然想到：這次疫情結(jié)束后，股市走勢(shì)大致會(huì)怎么樣呢？

于是就開(kāi)始研究。以下內(nèi)容，參考了國(guó)盛和廣發(fā)的策略分析，特此鳴謝。

一

雖然歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，但研究疫情結(jié)束后的股市走勢(shì)，總歸會(huì)先看看2003年SARS疫情結(jié)束后股市的情況。

指數(shù)方面：當(dāng)SARS疫情還沒(méi)完全結(jié)束，但開(kāi)始顯示可控時(shí)，指數(shù)是超跌反彈的；當(dāng)6月疫情結(jié)束后，指數(shù)反而開(kāi)始漫長(zhǎng)下跌，出現(xiàn)了罕見(jiàn)的“月線五連陰”；再后來(lái)從11月起，指數(shù)又出現(xiàn)了少見(jiàn)的“月線五連陽(yáng)”大漲行情。

行業(yè)方面：“月線五連陰”期間，具有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯的鋼鐵、采掘、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)跌幅較小，受偏緊貨幣政策影響較大的非銀金融、銀行等行業(yè)領(lǐng)跌，而疫情期間因外部利好刺激曾被主題炒作的傳媒板塊跌幅較大；“月線五連陽(yáng)”期間，就是著名的“五朵金花”行情。

很多新股友可能想不到，“五朵金花”竟然是煤炭、鋼鐵、汽車(chē)、電力和銀行。真應(yīng)了那句：誰(shuí)家的牛夫人，當(dāng)年還不是小甜甜？

綜合以上，大致可以看出：

1.疫情剛開(kāi)始時(shí)指數(shù)會(huì)恐慌大跌，等人心穩(wěn)定后開(kāi)始反彈；

2.等疫情結(jié)束，指數(shù)大概率會(huì)延續(xù)前面被打斷的趨勢(shì)；

3.疫情結(jié)束后，僅僅受疫情短期刺激而大漲的行業(yè)，會(huì)補(bǔ)跌；

4.中長(zhǎng)期行業(yè)布局選擇，還是看經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯和貨幣政策影響。

二

不再說(shuō)過(guò)去那些沒(méi)用的，說(shuō)現(xiàn)在和未來(lái)。

現(xiàn)在：春節(jié)后第一天指數(shù)暴跌，隨后連續(xù)反彈7個(gè)交易日，直到今天才下跌歇歇?dú)?，火氣壯的?chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出了大跌前的新高。短期受益的醫(yī)藥股，火爆過(guò)后大幅回落；而科技股，漲得像牛市一樣撩人心弦。

說(shuō)明光短期受益是沒(méi)用的，“短期能受益 中期有邏輯”的板塊，才更受市場(chǎng)歡迎。比如一些“在線”概念，不僅短期受益，用戶嘗到甜頭后中長(zhǎng)期也能形成一些使用習(xí)慣，相當(dāng)于拓展了市場(chǎng)。

然后這次與2003年不一樣的是：大家預(yù)期，疫情結(jié)束后為了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，貨幣政策會(huì)稍微寬松點(diǎn)，提供流動(dòng)性支持。因此，對(duì)周期類(lèi)的核心資產(chǎn)，也可以更有信心一些。

所以券商機(jī)構(gòu)給出的觀點(diǎn)是：

一方面，受短期刺激加中期利好的科技股，漲多了會(huì)回調(diào)，但吐掉部分漲幅后，又有重新向上的動(dòng)力。具體：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、游戲、新能源車(chē)、消費(fèi)電子、云計(jì)算、5G。

另一方面，周期核心資產(chǎn)價(jià)值重估會(huì)繼續(xù)，建議可以中長(zhǎng)線配置。這里他們沒(méi)有說(shuō)得更細(xì)，可能是基建等。我再舉個(gè)很小的例子，比如招商輪船這種。

為什么舉這個(gè)例子。因?yàn)槭煜つ贪值呐笥讯贾溃覐牟凰]股，也極少在文章里說(shuō)個(gè)股，前兩年好像只提過(guò)愛(ài)爾眼科和用友網(wǎng)絡(luò)，供大家跟蹤研究，然后前不久提了一嘴華域汽車(chē)，怕大家亂買(mǎi)，干脆今晚再說(shuō)一個(gè)，分散大家注意力。

大家可以跟蹤對(duì)照我新說(shuō)的這兩個(gè)標(biāo)的，慢慢體會(huì)我說(shuō)的一些理念、技術(shù)該如何在上面運(yùn)用。好像有個(gè)明顯變化：現(xiàn)在我觀察的對(duì)象，波動(dòng)更小周期更大了。

曾經(jīng)的少年終究慢慢褪去那些輕狂，開(kāi)始主要只玩指數(shù)ETF和配置銀行股打新了。呵，時(shí)光……

三

我想吃火鍋，可是估計(jì)還要在家閉關(guān)很久。大家應(yīng)該也一樣。

不能出門(mén)的日子，是用心學(xué)習(xí)、強(qiáng)化積累的好時(shí)機(jī)。建議朋友們不要只顧著炒股，也可以好好學(xué)一些東西。

我們團(tuán)隊(duì)有一家“獨(dú)孤商學(xué)院”，我是負(fù)責(zé)課程質(zhì)量的總監(jiān)制。里面有一批優(yōu)質(zhì)課程，價(jià)格又很便宜，都只要幾十塊錢(qián)。為什么說(shuō)是優(yōu)質(zhì)課程，因?yàn)槟贪质强偙O(jiān)制，他有強(qiáng)迫癥又要面子，不好的東西過(guò)不了他那一關(guān)；為什么價(jià)格還這么便宜，因?yàn)槟贪质强偙O(jiān)制，他厚道，不想讓大家為了學(xué)習(xí)花太多錢(qián)。