想要弄清楚基金定投是不是騙局，首先要弄清楚什么是基金定投。以下文章將詳細解釋基金定投并最終回應該文的觀點。

一、基金投資的核心邏輯：

基金定投指的是以固定金額在不同時間點對同一基金進行申購，并最終贖回的一種投資方式。有的情況下投資者會選擇以固定周期進行申購，這里為了后面論述方便，我并不假設基金定投需要以固定周期，后面會論述具體原因。

基金定投能掙錢，取決于基金不同于股票的買賣方式：份額申購，金額贖回。具體就是：

1、申購金額除以基金單位凈值得到申購份額；

2、贖回份額乘以基金單位凈值得到贖回金融。

在這個買賣方式下不難得出兩個結論：

1、認購時份額凈值越低，認購份額越多；

2、贖回時份額凈值越高，贖回金額越大。

由這兩個結論得出基金的投資方式：

在凈值較低時買入，凈值較高時賣出。

我們舉一個直觀的例子來證明：

我們假設有一只股票和一只基金，均從2元跌至1元再回到2元：

可以看我們第一部分的最終結論：

固定金額申購可以比固定份額/股數(shù)申購，在下跌行情中獲得更低平均成本，并在之后的上漲行情中更快回本，或獲得更高的回報。

其實這也不是什么大不了的結論，對應在股票投資中就是正金字塔建倉的投資邏輯，在股票低位的建倉要大于股票在高位的建倉，才能保證平均成本持續(xù)在較低水平。

二、基金定投的必要條件：

明白掙錢邏輯還不行，要明白怎么能用這個邏輯掙錢。

投資有兩部曲，買和賣。這一部分，我們先解決第一個問題：怎么買，或者說買什么？

由上述第一部分的最終結論中，可以看到一個顯性條件，就是需要經(jīng)歷一波下跌行情，再經(jīng)歷一波上漲行情，也就是常說的微笑曲線，才能產(chǎn)生基金定投的掙錢效應。

由這個顯性條件，可以得到兩個隱性條件：

1、標的基金必須要有較大的波動，讓投資者有機會在低位獲得大量便宜份額；

2、標的基金必須要有未來上漲的趨勢，讓投資者在未來獲益。

由這兩個隱性條件可以得出基金定投標的的選擇標準：

1、貨幣基金、債券型基金等不具有較大波動的投資標的不適合定投；

2、很多主動管理的股票型基金不適合定投，因為無法保證管理人水平能讓基金在未來上漲。

3、很多股票也不適合定投，因為股票面臨著暴雷退市等風險。

很多投資者并沒有覺得基金定投能掙錢的第一個原因就是標的選擇錯誤

那么，具有一定波動性，又能夠預期上漲的基金投資標的有什么呢？指數(shù)型基金。

中國的主要指數(shù)近年來均有較大波動。因為指數(shù)成分股會不斷調整，從一定程度上來說，只要大盤不死，指數(shù)就不會一路下跌直至清盤退市，所以指數(shù)型基金是基金定投的優(yōu)質標的。

三、基金定投的局限性：

明白了基金定投應該如何操作，我們來討論基金定投的局限性

基金定投的第一個局限性在于上面一個部分未解決的問題，怎么賣？

這也是很多投資者沒有覺得基金定投能掙錢的第二個原因：沒有及時賣出基金份額獲取利潤。

基金定投，簡單來說是越跌越買，所以基金定投的持倉有很長一段時間都是虧損狀態(tài)。當指數(shù)反彈，依照中國市場的特性，投資者僅有很少的賣出時機。簡單而言，當你定投的標的指數(shù)處于歷史較高股指水平的時候，就可以分批賣出獲取利潤。但很多定投投資者只顧著買，忘了賣。最后反應回來，指數(shù)又掉回了歷史低位，發(fā)現(xiàn)定投還是虧錢。

基金定投的第二個局限性在于市場的行情是否能夠產(chǎn)生巨大波動以產(chǎn)生基金定投的賺錢效應？

對比美股標普500和滬深300，可以明顯看到，滬深300中可以獲取巨大利潤的微笑曲線有很多。而美股的標普500波動性遠比滬深300低。相比起定投，標普500更適合在任何時間點買入并堅定持有。、

就算是滬深300，在2016年初到2018年初這段慢牛行情其實也不適合定投，因為這個行情下定投會不斷的抬高成本，并且很容易在2018年初錯過賣點，并且很快隨指數(shù)跌破平均成本，形成虧損。

最后，也是基金定投被很多投資者詬病的局限性：基金定投只能保證有一定收益，但不能保證較大的收益。

以上述2016年初開始，持續(xù)定投至2019年底為例。可見投資者如果在2016年1月至2月間建倉并堅定持有，可以在2017年末獲取到比定投更高的收益。

如果投資者錯過了2017年末贖回的時機，就算投資者在2018年微笑曲線左端持續(xù)定投，也需要等到2019年2月份，與2016年初堅定持有的投資者幾乎同時回本。更不用說持有至2019年末的年化收益了。

如果投資者提前平倉，并在2019年年初重新建倉并堅定持有，當定投投資者終于回本的時候，已經(jīng)可以獲得18%的回報。

四、基金定投的收益增強：

以上說明了基金定投為啥會虧錢，下面可以說幾個增強基金定投收益的小策略。

第一個最簡單的方法，就是投資波動性高于指數(shù)型基金的優(yōu)質股票型公募基金和指數(shù)增強型基金，擴大微笑曲線，增強基金定投的賺錢效應；

第二個方法是疊加正經(jīng)字塔建倉策略，在指數(shù)處于較低估值水平的時候增加定投金額。如：

定投滬深300：

如滬深300估值水平處于歷史下四分位，每月定投1000元；

如滬深300估值水平處于中間水平，每月定投500元；

如滬深300估值水平處于歷史上四分位，逐步贖回獲取利潤。

這樣也可以增強基金定投賺錢效應。

第三個方法是選擇性暫停定投，在指數(shù)處于上漲行情中暫停定投。

如上面第三部分舉例，如果2016年起開始定投，收益非常不可觀，但如果投資者2016年至2017年慢牛間暫停定投，2018年初指數(shù)開始下跌時開始定投，則相對于同期的堅定持有，可以明顯獲得超額收益，更快回本。

五、基金定投的適合對象：

第三部分說了基金定投的局限性，這里我們再說一下基金定投到底有什么好。

基金定投的優(yōu)勢在于兩點：

1、它極大的減少了投資決策的因素：它把投資決策簡化成投資者只需要判斷目前大盤環(huán)境好不好，適合于大部分沒有個股價值和基金管理水平分析能力，但是希望可以從資本市場獲利的普通投資者。

2、它是熊市行情下最為安全的投資手段，如果投資者認為大盤行情即將進入一段下跌行情，則可以開始基金定投。無需深究大盤底部在哪里，但可以獲取到大盤反彈后的利潤。

任何一種投資策略都不可能通吃所有市場行情。正如第三部分中展示，基金定投在慢牛行情下表現(xiàn)十分差。

在大部分推薦基金定投的文章中，都有意選取了08年前，或者是15年前這樣的長熊短牛的市場行情作為例子， 在這樣的市場行情下，基金定投有卓越的表現(xiàn)。

所以結論是：基金定投是對于缺乏一定投資分析能力的普通投資者，在熊市下跌行情下，一個增強固定存款的一種投資方式。

他是不是懶人定投？是，因為它已經(jīng)最大程度的簡化了投資決策。

他是不是無腦定投？不是，因為它仍需要投資者對大盤環(huán)境有最起碼的認知。

他是不是輕松收益？不是，如果投資者沒有對大盤有一定認知，依舊無法在定投中獲益。

他是不是年化10%？呵呵。。。

如果投資者希望只要按幾個按鍵，然后無需關注市場，在任何時間點都可以看到自己資產(chǎn)可以獲得年化10%的增長，我只能說這位投資者實在是simple and naive。

最后回懟一下文章：

基金定投不是騙局，無腦吹噓基金定投適合任何市場情況，并能隨時獲得不錯收益才是騙局。

基金定投也要根據(jù)市場行情進行調整，并及時贖回鎖定收益。

如果因為自己要掙錢就不能讓別人掙錢，抱有這樣的心態(tài)做投資，永遠不可能持續(xù)盈利。