近幾天大家看到的、聽(tīng)到的最頻繁的一個(gè)詞，莫過(guò)于“區(qū)塊鏈”了！

每次風(fēng)口的出現(xiàn)，好像都有那么一批有準(zhǔn)備的人提前埋伏久矣。

區(qū)塊鏈熱潮的再次來(lái)襲，使得凡是跟區(qū)塊鏈搭點(diǎn)兒邊的上市公司紛紛漲停，不搭邊也要來(lái)湊個(gè)熱鬧——萬(wàn)年老油條公司鬧得就更歡了，各種蹭，各種蹦跶。

不過(guò)，在10月29日尾盤(pán)炸板之后，區(qū)塊鏈概念股已經(jīng)全線退潮。

作為一家上市將近十年的企業(yè)來(lái)說(shuō)，愛(ài)康科技（002610.SZ）收入規(guī)模累計(jì)達(dá)到270個(gè)億，但扣非凈利潤(rùn)累計(jì)僅有1.31億元！

此次區(qū)塊鏈概念的浪潮將其再次浮上水面，風(fēng)云君也順道搭個(gè)快艇，跟大家一起探究一下這家公司跟區(qū)塊鏈的緣分深淺。

畢竟浪大了，你不知道摧上來(lái)的都是什么海鮮。

一、從布局區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)說(shuō)起

各路網(wǎng)友也是被浪激的，忙得不可開(kāi)交，在互動(dòng)易平臺(tái)上詢問(wèn)公司區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)目前發(fā)展?fàn)顩r如何？

愛(ài)康科技也是順著桿子就往上爬，回復(fù)說(shuō)2016年就開(kāi)始探索區(qū)塊鏈，并羅列出自己的累累戰(zhàn)果。蹭概念也不能太直白，總得有點(diǎn)歷史由來(lái)。

上市公司的實(shí)際控制人鄒承慧先生，系1997年畢業(yè)于湖南大學(xué)（原湖南財(cái)經(jīng)學(xué)院）信息管理專業(yè)。2016年6月6日，鄒老板控制的企業(yè)也是愛(ài)康科技的控股股東之一江蘇愛(ài)康實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“愛(ài)康實(shí)業(yè)”）向湖南大學(xué)捐款設(shè)立“湖大-愛(ài)康區(qū)塊鏈金融及能源研究中心”。

愛(ài)康實(shí)業(yè)布局的區(qū)塊鏈的研究，由其子公司江蘇愛(ài)康能源研究院有限公司（以下簡(jiǎn)稱“能源研究院”）實(shí)施。

2017年初，上市公司發(fā)出一則控股股東與上海冰鑒信息科技有限公司簽署區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略合作協(xié)議。

風(fēng)云君心想，控股股東布局區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)跟上市公司有多大關(guān)系呢？這么大張旗鼓的發(fā)公告，就怕別人不知道？

俗話說(shuō)，沒(méi)有條件可以創(chuàng)造條件，沒(méi)有關(guān)系也可以制造關(guān)系嘛。

2017年7月，控股股東將能源研究院100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給愛(ài)康科技。因此，能源研究院就成了上市公司的子公司，同時(shí)，上市公司也繼承了控股股東布局區(qū)域鏈的歷史。2017年末，能源研究院又在上海成立分公司。

這樣看來(lái)，愛(ài)康科技的回復(fù)也不是口說(shuō)無(wú)憑。

公司2016年設(shè)立的控股子公司新疆愛(ài)康慧誠(chéng)信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新疆慧誠(chéng)”）也開(kāi)始積極開(kāi)展區(qū)塊鏈相關(guān)業(yè)務(wù)。據(jù)說(shuō)其部分運(yùn)維業(yè)務(wù)管理了1萬(wàn)多臺(tái)比特幣挖礦機(jī)。

然而，上市公司宣稱，為響應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作，實(shí)體企業(yè)“有序退出”挖礦業(yè)務(wù)，2017年末將新疆慧誠(chéng)100%股權(quán)予以出售。

風(fēng)云君認(rèn)為這只是說(shuō)辭，這里先記在小本子上，具體大家往下看。

新疆慧誠(chéng)被出售后，除比特幣挖礦業(yè)務(wù)外，區(qū)塊鏈其它業(yè)務(wù)由愛(ài)康科技2017年設(shè)立的子公司上海慧喆信息技術(shù)有限公司承接繼續(xù)開(kāi)展。

2018年3月，公司又發(fā)布公告，子公司能源研究院擬與贛州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)下屬國(guó)有企業(yè)共同投資，設(shè)立贛州愛(ài)康區(qū)塊鏈新能源物聯(lián)網(wǎng)科技有限公司。

估計(jì)后期沒(méi)落地，公告發(fā)完之后再未見(jiàn)愛(ài)康區(qū)塊鏈相關(guān)字眼。

二、網(wǎng)友都急眼了，擼袖子要親自上了！?。?/span>

（一）這到底是家什么樣的公司？

看上市公司的區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)布局，給人感覺(jué)是很有高科技的派頭，然而其不足1%的研發(fā)投入?yún)s讓風(fēng)云君心生疑問(wèn)。

那么，愛(ài)康科技到底是家什么樣的公司呢？

（數(shù)據(jù)來(lái)源：各年報(bào)數(shù)據(jù)整理）

翻閱年報(bào)后，風(fēng)云君才知道，愛(ài)康科技主要從事光伏太陽(yáng)能配件的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售,產(chǎn)品主要包括太陽(yáng)能邊框、安裝支架以及太陽(yáng)能能電池板（組件）。另外，公司還作為新能源發(fā)電的運(yùn)維服務(wù)商，提供電力銷售服務(wù)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：市值風(fēng)云“吾股大數(shù)據(jù)”系統(tǒng)）

其中太陽(yáng)能電池邊框收入占比最大，2011年公司剛上市時(shí)，其收入占比在85%以上。

隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，太陽(yáng)能電池邊框收入占比雖然不及上市前幾年，但也未低于30%；其次是太陽(yáng)能電池板（組件）收入占比在25%左右，是公司第二大業(yè)務(wù)板塊；太陽(yáng)能安裝支架業(yè)務(wù)收入占比在10%左右，電力銷售收入占比在15%左右。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：各年報(bào)數(shù)據(jù)整理）

總之，公司主要的業(yè)務(wù)中從未出現(xiàn)過(guò)像區(qū)塊鏈這樣的字眼，光伏太陽(yáng)能配件聽(tīng)起來(lái)也沒(méi)有多少含金量，一點(diǎn)也不性感。

（二）增收不增利，利潤(rùn)來(lái)源于非經(jīng)常性損益

上市之初，愛(ài)康科技營(yíng)業(yè)收入僅有15.24億元，到2018年增加至48.43億元，7年間的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17.96%。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額在2011年還能盈利2個(gè)多億，緊接著連續(xù)虧損兩年，2014年才制止住虧損的局面。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：choice數(shù)據(jù)）

歸母凈利潤(rùn)雖然沒(méi)多大長(zhǎng)進(jìn)，但是在利潤(rùn)總額的幫襯下，近年來(lái)每年還能盈利1億元。

然而，扣非凈利潤(rùn)就沒(méi)有那么漂亮了，甚至頗有一些尷尬：2016年至2018年，扣非凈利潤(rùn)占?xì)w母凈利潤(rùn)的比例不到10%。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，公司上市第一年，投資收益和營(yíng)業(yè)外收入合計(jì)就占到利潤(rùn)總額的87.78%；2012年成本的減少?zèng)]跟上收入下滑的步伐，即使有0.67億元的非經(jīng)常性損益，也無(wú)法彌補(bǔ)虧損的現(xiàn)狀；2013年收入增加，但成本和費(fèi)用增加的更快，因此還是虧損。

2015年至2018年，投資收益、其他收益及營(yíng)業(yè)外收入對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)持續(xù)增加。

換句話說(shuō)，公司的利潤(rùn)主要來(lái)源于非經(jīng)常性損益。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：choice數(shù)據(jù)整理）

（三）努力就應(yīng)該贏得掌聲

愛(ài)康科技2017年和2018年其他收益和營(yíng)業(yè)外收入最主要的就是政府補(bǔ)助了，我們不再細(xì)說(shuō)，主要來(lái)看公司在其他方面所做的努力。

1、售賣參股公司7%股權(quán)

2011年，上市公司的歸母凈利潤(rùn)為1.97億元，同比增加94.41%；扣非凈利潤(rùn)為0.45億元，相比上年減少57.83%。

從利潤(rùn)表來(lái)看，主要是管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增加導(dǎo)致利潤(rùn)減少。

但是，好在這一年投資收益同比增長(zhǎng)1032.04%，就是10倍！努力成長(zhǎng)為利潤(rùn)的支柱，使得歸母凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

那這一年的投資收益主要是啥呢？賣股權(quán)！

2011年公司以1.4億元的價(jià)格出售其持有的參股公司廣東愛(ài)康太陽(yáng)能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣東愛(ài)康”）7%股權(quán)，產(chǎn)生收益所致。

廣東愛(ài)康主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)太陽(yáng)能硅片電池、薄膜電池及太陽(yáng)能組件，系上市公司2009年與自然人陳剛共同出資設(shè)立，其中上市公司出資3,000萬(wàn)元，占比30%。2011年，公司賣掉其中7%的股權(quán)，同時(shí)放棄對(duì)廣東愛(ài)康的增資，持股比例下降至20%。

可別小看這剩余的20%的股權(quán)，2015年和2016年上市公司對(duì)廣東愛(ài)康的長(zhǎng)期股權(quán)投資確認(rèn)投資收益分別為1,604.08萬(wàn)元、2,035.46萬(wàn)元。

另外，愛(ài)康科技在2016年末將剩余20%的股權(quán)，以2.1億元轉(zhuǎn)讓給烏奇光股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），取得收益5,152萬(wàn)元。

又一次為維護(hù)公司的顏值做出了犧牲！

2、剝離資產(chǎn)給控股股東及其他關(guān)聯(lián)方

2015年末，愛(ài)康科技將其持有的蘇州愛(ài)康薄膜新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“愛(ài)康薄膜”）100%股權(quán)，以2.62億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給控股股東愛(ài)康實(shí)業(yè)，確認(rèn)投資收益2,143.52萬(wàn)元，為上市公司貢獻(xiàn)了18.02%的凈利潤(rùn)。

然而愛(ài)康薄膜的歷年業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻很不咋地，2012年至2014年?duì)I業(yè)利潤(rùn)連續(xù)虧損，凈利潤(rùn)除2014年盈利22.96萬(wàn)元以外，也是持續(xù)為負(fù)。2015年處置時(shí)，公司未披露其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，愛(ài)康薄膜的凈利潤(rùn)為-419.5萬(wàn)元。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：歷年年報(bào)數(shù)據(jù)整理）

2018年，公司將其持有的日本愛(ài)康株式會(huì)社（以下簡(jiǎn)稱“日本愛(ài)康”）100%股權(quán)，以6,475.92萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給控股股東愛(ài)康實(shí)業(yè)的孫公司愛(ài)康能源株式會(huì)社。

日本愛(ài)康2015年至2018年雖然只有2017年是盈利的，但總體來(lái)說(shuō)，也算給公司貢獻(xiàn)了將近600萬(wàn)元的收益。

然而，這并沒(méi)有買賣資產(chǎn)見(jiàn)效快！一筆交易給上市公司帶來(lái)1,495.46萬(wàn)元的收益，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的10.84%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：歷年年報(bào)數(shù)據(jù)整理）

此外，上文中我們提到，公司2017年末轉(zhuǎn)讓新疆慧誠(chéng)100%股權(quán)，受讓方是新疆匯達(dá)捷創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新疆匯達(dá)”），轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6,000萬(wàn)元，轉(zhuǎn)讓收益為4,163萬(wàn)元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的37.24%。

說(shuō)實(shí)話，本身買賣股權(quán)也是挺正常的一件事，但是上市公司與受讓方的關(guān)系卻讓人琢磨不透。風(fēng)云君從企查查和天眼查兩個(gè)公開(kāi)信息平臺(tái)查到的關(guān)系還不太一樣，其中是否還有更隱秘的關(guān)聯(lián)關(guān)系，估計(jì)只有上市公司自己知道了。

（信息來(lái)源：天眼查企業(yè)工商信息）

（信息來(lái)源：企查查企業(yè)工商信息）

3、資產(chǎn)打包出售

2018年，公司的控股子公司蘇州中康電力開(kāi)發(fā)有限公司將其下屬14家子公司，下轄28個(gè)光伏電站項(xiàng)目，電站備案總裝機(jī)容量503.53MW，打包出售給浙江省能源集團(tuán)有限公司。

截至2018年5月31日，資產(chǎn)包總資產(chǎn)約為49.35億元，凈資產(chǎn)約為9.39億元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格9.67億元，轉(zhuǎn)讓收益1.39億元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的38.59%。

大概，也許，差不多，有可能，這家公司最重要的業(yè)務(wù)就是賣資產(chǎn)了吧……

但是，怎么能說(shuō)人家不努力呢？！人家也在為不披星戴帽努力，為了殼而奮斗?。?/span>

此處還是應(yīng)該有掌聲的！

（四）網(wǎng)友的合理化建議

看著上市公司這些年的奮力掙扎，一位熱心的網(wǎng)友建議愛(ài)康科技將其他子公司全部賣掉，只留寫(xiě)字樓和電站運(yùn)營(yíng)，利潤(rùn)主要靠募集資金放置于銀行的利息收入，每年的凈利潤(rùn)也能在5-10億元以上。

比公司整天折騰有用多了！

咦，難道這位網(wǎng)友也是受到了“超募之王”海普瑞的啟發(fā)？人家海普瑞的利息收入也能撐起一片天空。各位有興趣的話，歡迎去市值風(fēng)云APP中圍觀《“超募之王”海普瑞：超募50億十年全敗光，業(yè)績(jī)依舊跌成渣，錢去了哪兒？肥了誰(shuí)的口袋？》。

想想這位網(wǎng)友講的也確實(shí)沒(méi)錯(cuò)對(duì)吧？愛(ài)康科技從2011年至2019年上半年，總共實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)不足1.5億元。

按照這位網(wǎng)友的估算，一年的收益就相當(dāng)于上市公司10年收益的至少3倍以上！

所以說(shuō)，這位網(wǎng)友的建議確實(shí)不賴，建議愛(ài)康科技考慮并采納！

三、控股股東吃虧？不存在的！

（一）高溢價(jià)關(guān)聯(lián)并購(gòu)&精準(zhǔn)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

2016年，上市公司用9.6億元的現(xiàn)金，購(gòu)買蘇州愛(ài)康光電科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“愛(ài)康光電”）100%股權(quán)。

愛(ài)康光電的實(shí)控人也是鄒老板控制的企業(yè)，因此，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

（信息來(lái)源：公司重大資產(chǎn)購(gòu)買暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)(草案)(修訂稿)20160919）

從愛(ài)康光電2014年至2016年3月的資產(chǎn)負(fù)債情況來(lái)看，其資產(chǎn)負(fù)債率均在75%以上！財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高，償債壓力比較大。

然而這似乎并沒(méi)有影響交易定價(jià)。

（信息來(lái)源：公司重大資產(chǎn)購(gòu)買暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)(草案)(修訂稿)20160919）

買老板的東西嘛，那肯定要用收益法來(lái)評(píng)估！以2016年3月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，愛(ài)康光電凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為4.52億元，評(píng)估值為9.61億元，評(píng)估增值5.09億元，增值率高達(dá)112.71%！

業(yè)績(jī)承諾期為2016年至2018年，愛(ài)康光電的扣非凈利潤(rùn)分別不低于0.9億元、1.1億元和1.25億元。

那么，業(yè)績(jī)成績(jī)單如何呢？不及格是要罰錢的哦！

2016年至2018年，愛(ài)康光電只在2016年超額完成了業(yè)績(jī)承諾，但業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?yōu)?.26億元，占業(yè)績(jī)承諾的100.28%，踩線完成業(yè)績(jī)，及格！

（數(shù)據(jù)來(lái)源：公司關(guān)于愛(ài)康光電業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)情況的專項(xiàng)審核報(bào)告20190425）

（二）年年都完不成業(yè)績(jī)承諾的參股公司

2016年5月，愛(ài)康科技以2.46億元的現(xiàn)金受讓控股股東愛(ài)康實(shí)業(yè)持有的贛州發(fā)展融資租賃有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“贛發(fā)租賃”）40%股權(quán)。

因融資租賃公司實(shí)物資產(chǎn)比重極低，所以，肯定不能用資產(chǎn)基礎(chǔ)法來(lái)評(píng)估，必須用收益法評(píng)估！

以2015年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，贛發(fā)租賃評(píng)估值為6.14億元，較凈資產(chǎn)賬面價(jià)值

增值2.63億元，評(píng)估增值率高達(dá)75.08%！贛發(fā)租賃40%的股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估值為2.46億元！

鄒老板講究，轉(zhuǎn)讓參股公司也給出了業(yè)績(jī)承諾！愛(ài)康實(shí)業(yè)承諾贛發(fā)租賃2016年、2017年、2018年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)分別為不低于4,689.48萬(wàn)元、6,890.59萬(wàn)元、8,817.03萬(wàn)元。

然而，贛發(fā)租賃實(shí)際完成的業(yè)績(jī)卻讓人不忍直視，年年都完不成承諾業(yè)績(jī)！

（數(shù)據(jù)來(lái)源：關(guān)于贛發(fā)展租賃業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)情況的專項(xiàng)審核報(bào)告20190423）

（三）負(fù)債累累、業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的參股公司

2017年和2018年，愛(ài)康科技先后以8.06億元、1.89億元收購(gòu)控股股東愛(ài)康實(shí)業(yè)控制的蘇州愛(ài)康能源工程技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“能源工程”）38.40%、9%的股權(quán)。

上市公司當(dāng)然要保持一貫的不能讓老板吃虧的優(yōu)良傳統(tǒng)，這次仍然是用收益法評(píng)估。

以2017年3月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，能源工程評(píng)估值為 21.1億元，而凈資產(chǎn)賬面價(jià)值僅有6.64億元，評(píng)估增值14.46億元，評(píng)估增值率高達(dá)217.67%！

經(jīng)雙方友好協(xié)商，老板高風(fēng)亮節(jié)忍痛割愛(ài)，最終以21億元為定價(jià)依據(jù)。

那能源工程資產(chǎn)質(zhì)量成色如何呢？

2016年至2018年7月，能源工程的資產(chǎn)負(fù)債率分別為86.52%、78.08%、78.67%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：公司關(guān)于收購(gòu)能源工程部分股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告20170824、20180822）

此外，評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)能源工程進(jìn)行評(píng)估時(shí)，預(yù)測(cè)其2017年、2018年、2019年的凈利潤(rùn)分別為1.88億元、2.05億元和2.4億元。

然而，在過(guò)去的2017年和2018年，能源工程實(shí)際凈利潤(rùn)分別為1.6億元、1.4億元，均未達(dá)到預(yù)測(cè)數(shù)！

（四）資不抵債、連續(xù)虧損也稀罕

2019年10月24日，公司公告擬以1.09億元收購(gòu)控股股東愛(ài)康實(shí)業(yè)與鄒裕文先生持有的江蘇愛(ài)康房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“愛(ài)康房地產(chǎn)”）100%股權(quán)。其中鄒裕文是鄒老板的父親。

另外，子公司愛(ài)康光電擬用2.46億元，購(gòu)買愛(ài)康實(shí)業(yè)下屬子公司蘇州愛(ài)康薄膜新材料有限公司的土地和廠房。

愛(ài)康光電買土地和廠房我們先不予評(píng)價(jià)，然而愛(ài)康房地產(chǎn)2018年至2019年7月已經(jīng)是資不抵債，凈利潤(rùn)連續(xù)虧損！

（數(shù)據(jù)來(lái)源：公司關(guān)于收購(gòu)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的公告20191024）

四、資產(chǎn)負(fù)債率看似減少，實(shí)際償債壓力不小

2011年至2015年，愛(ài)康科技的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)走高，2015年接近80%！

公司變賣資產(chǎn)原因總會(huì)加一句，目的是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，減少負(fù)債，降低資產(chǎn)負(fù)債率。

2016年開(kāi)始見(jiàn)效，資產(chǎn)負(fù)債率比前幾年稍微低了一些，似乎有好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：choice數(shù)據(jù)）

流動(dòng)比率和速動(dòng)比率與資產(chǎn)負(fù)債率的變動(dòng)趨勢(shì)差不多，2018年的流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)均高于流動(dòng)負(fù)債，接近2011年的短期償債能力水平。

截至2019年6月末，公司賬面貨幣資金17.17億元，但是其中的12.51億元的資金使用受到限制，可隨意支配的現(xiàn)金僅有4.66億元。

而賬面短期借款、應(yīng)付利息以及一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期應(yīng)付款合計(jì)高達(dá)28.4億元！

當(dāng)然了，我們不能簡(jiǎn)單的用公司賬面隨意可支配的現(xiàn)金減去短期有息負(fù)債，就得出約24億元的資金缺口，有人該說(shuō)不嚴(yán)謹(jǐn)了！但是，這在一定程度上也反映出了公司的償債壓力還是挺大的！

截至2019年6月末，公司因借款抵押的資產(chǎn)達(dá)到36.31億元了哦。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：公司2019半年報(bào)）

另外，從公司2011年至2019年上半年的籌資活動(dòng)部分現(xiàn)金流量情況來(lái)看，公司取得借款及發(fā)行債券受到的現(xiàn)金與償還債務(wù)和利息及分配股利、利潤(rùn)支付的現(xiàn)金，在2016年開(kāi)始幾乎是如影隨形，也就是說(shuō)，公司基本是處于借新還舊的狀態(tài)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：choice數(shù)據(jù)）

五、造血功能不足，股東回報(bào)欠佳

愛(ài)康科技上市后的前四年里，只有2012年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正，剩余年份均為凈流出；2015年開(kāi)始，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為正，公司的現(xiàn)金流似乎在好轉(zhuǎn)。

然而，用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~減去資本支出后，公司的自由現(xiàn)金流量真是讓人大跌眼鏡：上市將近十年，自由現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)！??！

（數(shù)據(jù)來(lái)源：choice數(shù)據(jù)及各年報(bào)數(shù)據(jù)整理）

公司自身造血能力不足，給股東的分紅也不咋地。

上市以來(lái)募資三次，共56.3億元。然而，上市將近10年僅向股東派發(fā)兩次現(xiàn)金股利，合計(jì)2.12億元。

派現(xiàn)金額占募資金額的比例僅有3.77%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均水平！

（數(shù)據(jù)來(lái)源：choice數(shù)據(jù)）

結(jié)束語(yǔ)

愛(ài)康科技除了能牽手區(qū)塊鏈，新能源汽車、充電樁也是其前任。

為了跟新能源結(jié)緣，公司在2016年參股青海蓓翔城市投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蓓翔城投”）40%股權(quán)。然而蓓翔城投也是高負(fù)債，連續(xù)虧損的企業(yè)！

不過(guò)，好了不到一年就分手了。

此外，前段時(shí)間的華為概念股，上市公司也沒(méi)漏掉！別人的合作都是為華為提供服務(wù)，然而愛(ài)康科技跟華為的合作卻是采購(gòu)華為的智能光伏電站管理系統(tǒng)用于光伏電站運(yùn)維。

好吧，你那么拼，算你贏了！

愛(ài)康科技蹭概念是一把好手！然而，公司盈利水平糟糕成這樣也該反思一下了吧？剛公布的2019年三季報(bào)數(shù)據(jù)，扣非凈利潤(rùn)2,862.97萬(wàn)元，同比減少72.75%。

緊接著就是一份控股股東江陰愛(ài)康投資有限公司的減持預(yù)披露公告，計(jì)劃減持不超過(guò)2,034.12萬(wàn)股。

此外，另一位控股股東愛(ài)康國(guó)際控股有限公司在2017年1月就減持了2.2億股，套現(xiàn)金額7.22億元。

網(wǎng)友的建議看來(lái)上市公司也并沒(méi)有采納。愛(ài)康科技2019年3月開(kāi)始籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，收購(gòu)寧波江北宜則新能源科技有限公司100%股權(quán)還沒(méi)著落，又在10月末改成現(xiàn)金收購(gòu)。

繼續(xù)折騰中……