今年以來(lái)洋河的股價(jià)從高點(diǎn)138元到現(xiàn)在的跌破百元，跌幅約27%！在中高端白酒如火如荼的今年，為啥市場(chǎng)這么不看好洋河呢？我們來(lái)看數(shù)據(jù)，洋河三季報(bào)顯示營(yíng)業(yè)收入211億，同比增長(zhǎng)0.63%；凈利潤(rùn)為71.46億，同比增長(zhǎng)1.53%.在茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖都是兩位數(shù)增長(zhǎng)的情況下看洋河確實(shí)遇到了困難，洋河公司官方給的解釋是為了渠道整合而控貨！說(shuō)白了就是遇到了經(jīng)營(yíng)管理上的失誤，導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄∧敲?，現(xiàn)在的洋河還值得投資嗎？這要看洋河大廈的根基還在不在。其實(shí)，一家公司值不值得投資不是看看季度或者年度財(cái)報(bào)后簡(jiǎn)單判斷，要結(jié)合對(duì)商業(yè)的理解，對(duì)生意本身的理解！如果你是在市場(chǎng)賺成長(zhǎng)概念的錢那就另當(dāng)別論了。

一個(gè)真正靠?jī)r(jià)值與價(jià)格偏差來(lái)投資賺錢的人根本不會(huì)只看這個(gè)季度或者今年增長(zhǎng)與否來(lái)判斷公司好壞！這就涉及到人性！不信你看，有時(shí)候財(cái)報(bào)公布后業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)或者低增長(zhǎng)股價(jià)大漲，有時(shí)候看著增長(zhǎng)不錯(cuò)，股價(jià)卻大跌！這就是人性！大家認(rèn)為超預(yù)期的就會(huì)追捧，低于預(yù)期的就會(huì)用腳投票，這就是短期股價(jià)的反應(yīng)。其實(shí)，再好的公司也不可能永遠(yuǎn)增長(zhǎng)，差公司也不是什么時(shí)候都差！關(guān)鍵是區(qū)分！理解一家公司盈利或者虧損的真正原因是什么，只有充分理解這些才是投資賺錢的根本！有很多人看到股價(jià)漲了就是好公司，股價(jià)跌了就是壞公司，就拿宋城演藝來(lái)說(shuō)吧，當(dāng)時(shí)看空的說(shuō)六間房是雷，都不敢買，股價(jià)也是不溫不火，宋城的負(fù)面新聞也是接連不斷，什么不看好澳大利亞項(xiàng)目啦，什么大家不會(huì)重復(fù)消費(fèi)啦，反正就是不好！后來(lái)股價(jià)漲了，大家又說(shuō)六間房整合的好，新項(xiàng)目未來(lái)可期等等等等太多太多了，要我看這些一會(huì)看多一會(huì)看空的人都是同一批人！這就是人性！想在投資賺錢就要獨(dú)立思考，不是隨大流也不是逆行，是要自己做研究自己做判斷！在價(jià)格合理甚至便宜的時(shí)候買進(jìn)去，才會(huì)賺到超額收益！就像今年的東阿阿膠經(jīng)營(yíng)上遇到了困難，業(yè)績(jī)不好，財(cái)報(bào)也不好看，股價(jià)跌跌不休，什么水煮驢皮這個(gè)那個(gè)的，對(duì)我來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，因?yàn)橹挥性谶@樣的環(huán)境里才能遇到便宜貨，我個(gè)人認(rèn)為阿膠在中國(guó)不會(huì)消失，根基不會(huì)變！我喜歡在變化中尋找不變！技術(shù)類的不是我喜歡的，想一想曾經(jīng)的摩托羅拉和諾基亞吧！這不，從阿膠的三季報(bào)看，大家又看到恢復(fù)的跡象了，股價(jià)也有了反應(yīng)！現(xiàn)在我們說(shuō)回洋河，洋河公司營(yíng)收從2009年上市時(shí)40億到2018年的241.6億！增長(zhǎng)了多少自己算，我都懶得算了，洋河從不起眼的小酒企躋身于茅五瀘排名又超越瀘州老窖后僅次于茅臺(tái)和五糧液成為行業(yè)老三，而且收入都是真金白銀，存貨越陳越香！未來(lái)中國(guó)人喝酒的習(xí)慣和習(xí)俗不會(huì)變！洋河的根基沒(méi)有變！目前瀘州老窖的2018年?duì)I收為130億，和洋河差距還是很大，瀘州老窖說(shuō)要重新回前三我看還很困難。

目前洋河的股息率為3.2%，投資回報(bào)率約為5.5%，即使今年利潤(rùn)一點(diǎn)沒(méi)有增長(zhǎng)收益率依然超越無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率(關(guān)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率請(qǐng)參考我以前文章網(wǎng)頁(yè)鏈接)！而且洋河賺錢都是真金白銀，維持當(dāng)前利潤(rùn)沒(méi)有大額資本支出，相信通過(guò)管理層的這次調(diào)節(jié)，洋河的增長(zhǎng)依然可觀！ 我知道，即使說(shuō)了這么多，不看好的人還會(huì)依然不看好，為啥？股價(jià)跌了唄！股價(jià)一跌再好的公司也是不好，不信想想以前的茅臺(tái)哈哈！這就是千古不變的人性！洋河雖然在經(jīng)營(yíng)上遇到了困難，但我相信管理層會(huì)調(diào)整好從新上陣！我把帖子立到這，看看我判斷的對(duì)與錯(cuò)，這個(gè)就交給時(shí)間吧！這里要提醒一下，本人結(jié)論可能都是錯(cuò)的，人無(wú)完人，投資不可能都對(duì)，請(qǐng)獨(dú)立思考哦！ 來(lái)到股市投資的人都想賺快錢，恨不得今天買明天就漲。在股市不可否認(rèn)也許有靠短期買賣賺到錢，但不是每個(gè)人都有這個(gè)能力，如果能快速變富，誰(shuí)愿意慢慢變富呢？大家都能在股市快速撈一把那還會(huì)有人干活工作嗎？企業(yè)還會(huì)存在嗎？種地也不能那么快收獲?。∵@是常識(shí)！常識(shí)都懂，在其他領(lǐng)域都能領(lǐng)會(huì)，偏偏股票投資就想不通！或許是股市交易太便利的緣故吧！ 聲明:本文是作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅作為投資交流思考之用，不作為投資建議！投資還請(qǐng)獨(dú)立思考！ @今日話題 @楊天南財(cái)務(wù)健康談 @閑來(lái)一坐s話投資 $洋河股份(SZ002304)$$瀘州老窖(SZ000568)$$宋城演藝(SZ300144)$