行腳者譚
第一節(jié) 一個問題
財富是如何創(chuàng)造的，這是一個根本性的問題。
在《窮爸爸富爸爸》中曾經(jīng)做出表象得區(qū)分：（1）出租自己，被別人雇傭來換取生活費用得人群。（2）自己雇傭自己，出售自己技能進(jìn)行個體創(chuàng)業(yè)得人。（3）企業(yè)擁有者（4）投資者。
歸根結(jié)底：金錢只是一個貨幣符號，它不是根本。財富是來源于市場分工與交換。首先，你需要產(chǎn)出某個資源，然后再把某個資源以B價格交易給他人；然后你再用所得貨幣換成生產(chǎn)資源A的C。這個現(xiàn)金流框架就是B-C。這個思維方式可以解釋所有身邊人的創(chuàng)富形式：（1）Y是以B出售自己給公司，他的交易產(chǎn)生支出是交通成本等C，她的財富=B-C；（2）M是采購幼貓/貓糧/寵物美容工具和商鋪花了B錢，然后以C出售給寵物主，她的財富=B-C。（3）我哥的工廠是租賃廠房/租賃員工/購買機(jī)器，然后給他人提供集成電路加工服務(wù)。ZJ 是投入分包商/建材/機(jī)械/各類必須費用，然后分批建好工程。ZL是投入大量研發(fā)費用和研發(fā)人才，然后獲得專利權(quán)。（4）賓是投入大量金錢買入房產(chǎn)，然后等待房產(chǎn)升值后再賣出，獲取價差；比如段永平先生是投入大量研究和資本，然后獲得股權(quán)收益。
財富是市場交換的結(jié)果。因為品牌、渠道、零售、規(guī)模、知識產(chǎn)權(quán)等等都不是護(hù)城河，這個世界只有一條護(hù)城河：那就是企業(yè)家們不斷創(chuàng)新，不斷的瘋狂的創(chuàng)造長期價值。
第二節(jié) 做減法做極致
人生真的是一種取舍，你沒有見過一個做過老師又做水果店老板又做輔導(dǎo)員的人取得巨大的成功，360行你可以隨意去嘗試，但是你無法在四十歲后仍然在飄來飄去。你要什么，意味著你不要了其他359個；你不要350個，也意味著你要了這10個。這就給我們一個大大的減法：我這一輩子其實干不了幾件事，很可能一回眸值得談?wù)搨ゴ蟮氖虑椴怀^2件。我精力有限，我做不了很多事情。要做一個極致的人，不斷做減法，減到只做1-2件事。
很多人買賣股票特別能反映膚淺的人性，基本都是聽說或者看著這個企業(yè)好，馬上買，然后明天企業(yè)跌一點馬上賣?；蛘咄顿Y30萬做生意，慌慌張張上馬選址錯了，然后說自己不是做生意的料或者天天喝酒總結(jié)說這個水果生意實在是爛行業(yè)不能做。比如巴菲特段永平等十年選一股，但是看了樂趣更厲害，最后頓悟到：茅臺可以十年10倍，其他基本是6倍，為什么要把自己資金投入到7個上，而不是90%投入到一個更優(yōu)秀的企業(yè)身上，買入并超過十年沉浮，比如劉元生持有萬科。比如李劍談到的你要投資一個可以增加300倍的股票，找最優(yōu)秀最偉大企業(yè)。
比如一中，你十年做5個事情不如像劉輝一樣18年只做一個深圳浩達(dá)電路，你不如像彭投資幾千萬只做一個研發(fā)企業(yè)。能取得成功的人，都是十年只做一事的人，這個一事不僅僅是“一事”。用4000天去做一件事，而不是4000天做400個事，這是一個長期與短期的取舍，是一個自己格局凸顯的地方。所有短期的回報，全部舍去。弱水三千只取一瓢飲，這是一個常識性的接納。
李劍說：“要用極其苛刻的條件來選股，這個苛刻講通俗點，是百里挑一，100個股票能選到一個就不錯了；如果能做到千里挑一，那就更好?！?br>
“ 投資者應(yīng)該摒棄一切技巧，這并不是說過頭話，而是重要的理念問題。古代項羽說過：學(xué)劍，一人敵；學(xué)書，萬人敵！。將軍可以不是神槍手，但能指揮千軍萬馬。真正的蓋世高手是不要任何武器，空手就能致勝。買入并持有雖然簡單，但是卻是智慧層面的事情。智慧高于技巧，人的一生當(dāng)中其實只要長期擁有極為優(yōu)秀的幾只好股票，就享用不盡了，就像香港持有萬科18年而成為巨富的劉元生那樣?！保ň幷撸菏觇T一事，十年投資一家優(yōu)秀企業(yè)的精神去考慮問題。）
要成為一個卓越的投資者，就必須嚴(yán)格挑選極為優(yōu)秀的公司。我曾對采訪我的記者反復(fù)說過，投資者要有”股不驚人誓不休“的精神。那么，什么樣的股票才是驚人的呢？
主要有兩層意思，一是在有生之年能擁有幾只漲幅100倍的股票。我已年過50，深感覺悟太晚，所以只敢提100倍，我對女人要求就不一樣了，是要在有生之年擁有幾只漲幅超過300倍的股票。
第二層的意思是選擇的股票必須要萬千寵愛于一身，就是要擁有多種獨一無二的競爭優(yōu)勢。無論從哪個方面來考察公司，無論怎么苛刻，都挑不出影響公司長期成長和收益的毛病來，它是那樣的卓越和超群
。
第三：有生之年擁有幾只漲幅超過300倍的股票
。
目前我們熟悉的一些優(yōu)秀公司來一一道來：
（1）萬科A（王石）
持有時間很長的是劉元生先生。
（2）格力電器（董明珠）
（3）貴州茅臺（季國良）
我們要看看樂趣兄的取舍與持有。
（4）騰訊（馬化騰）
我們看高瓴資本張磊的投資。
（5）蘋果（喬布斯）
段永平先生持有蘋果。
（6）福耀玻璃（曹德旺）
（7）好市多
第四。如何選擇這樣優(yōu)秀的企業(yè)？（以下為李劍博客）
（1）好的投資者應(yīng)該是董事長，而不是會計。
我認(rèn)為，調(diào)查和思考企業(yè)的重大問題，比如持續(xù)競爭優(yōu)勢問題，盈利模式問題，自主定價權(quán)問題，未來利潤增長點問題，行業(yè)特點問題，管理層問題，市場價格和內(nèi)在價值的差異問題，這才是價值投資的首要步驟和關(guān)鍵問題。
（2）要從大處著手，首先要考慮公司有沒有獨一無二的競爭優(yōu)勢。
這個獨一無二極其重要，你會一下子就把優(yōu)勢公司和一般公司篩選出來
。
和買賣手機(jī)一樣，你用諾基亞老人機(jī)120元，你用金立花費1500元，你用華為花費3500元，你用蘋果需要花費7000元。為什么一個東西差別這么大？
一個三室一廳住宅，漯河農(nóng)村住宅可能值2萬元，漯河縣城值40萬元，漯河市80萬元，而鄭州市值200萬元，而再上海市則值500萬元。為什么差別這么大？
一個O型圈企業(yè)，有鄭州小作坊加工的，有鄭州一般工廠加工的，有上海大型加工廠，還有美國派克進(jìn)口加工的，他們?yōu)槭裁床顒e也這么大？
同樣做房地產(chǎn)企業(yè)，地方初生的河南山頂房地產(chǎn)有限公司，有鄭州永威置業(yè)有限公司，有碧桂園，也有萬科這樣的企業(yè)。優(yōu)秀的企業(yè)與一般的企業(yè)區(qū)別再哪里？（1）在大與小，我們很好區(qū)分：比如河南山頂與綠地置業(yè)。（2）有人說商業(yè)模式很重要，但是碧桂園與萬科/綠地的商業(yè)模式也沒有區(qū)別。（3）有人說管理層很重要，比如李威，比如王石。
優(yōu)秀與一般的區(qū)別在哪里？
這的確是一個值得深思的問題。比如白酒領(lǐng)域的貴州茅臺，比如智能手機(jī)中的蘋果，比如家電中的格力電器，比如超市中的好市多。
（1）喬布斯
我的激情所在是打造一家可以傳世的公司，這家公司里的人動力十足地創(chuàng)造偉大的產(chǎn)品。其他一切都是第二位的。當(dāng)然，能賺錢很棒，因為那樣你才能夠制造偉大的產(chǎn)品。但是動力來自產(chǎn)品，而不是利潤。斯卡利本末倒置，把賺錢當(dāng)成了目標(biāo)。這種差別很微妙，但它卻會影響每一件事：你聘用誰，提拔誰，會議上討論什么事情。
（2）季克良
茅臺是我一生的主題，釀造國酒就要對它負(fù)責(zé)一輩子/一百年/一千年。
（3）王石
采訪：當(dāng)時選擇做房地產(chǎn)，你自己怎么考慮？
王石：為什么做房地產(chǎn)，我的邏輯很簡單。第一看這個行業(yè)有沒有發(fā)展前途。當(dāng)時有發(fā)展前途的，不僅僅是房地產(chǎn)，但是有發(fā)展前途，我又想做的，我沒這個權(quán)利。我特別想搞生產(chǎn)設(shè)備，因為萬科是搞生產(chǎn)設(shè)備貿(mào)易起家的。這個過程中，上海一家工廠、北京兩家工廠有貿(mào)易指標(biāo)，他們組織組裝，我們負(fù)責(zé)銷售，我特別想做這個。但你連個進(jìn)口指標(biāo)都沒有，沒有工廠生產(chǎn)許可證，和日本工廠合資沒有這個條件。我也想搞銀行，可當(dāng)時能給你搞金融嗎？當(dāng)時電冰箱、電視機(jī)在全國非常普遍，洗衣機(jī)已經(jīng)很普及，1978年我們看到一臺14寸彩色電視機(jī)，已經(jīng)是不得了的事情，就是這么十年功夫，整個全國就普及了。我相信商品房也是一樣，現(xiàn)在還都是計劃經(jīng)濟(jì)，將來搞市場經(jīng)濟(jì)，市場一定非常非常大。第二，這個行業(yè)的門檻要很低。你只要拿一塊地，就能進(jìn)入行業(yè)，不像其他特許經(jīng)營權(quán)要電子部批，還有什么管理辦公室批一道一道的，這些都沒有。
就兩個原因：第一它很有發(fā)展前途。家電有發(fā)展前途，可是已經(jīng)沒有你王石的份，沒你萬科的份；第二，還沒形成行業(yè)門檻。房地產(chǎn)就是這么選擇的，就屬于我們無能之輩。沒有特技之長，又沒有特許經(jīng)營，只能這樣子。
第五節(jié) 偉大的產(chǎn)品早就偉大的企業(yè)
喬布斯的這一句話揭示了整個根本：”我的激情所在是打造一家可以傳世的公司，這家公司里的人動力十足地創(chuàng)造偉大的產(chǎn)品。其他一切都是第二位的。當(dāng)然，能賺錢很棒，因為那樣你才能夠制造偉大的產(chǎn)品。但是動力來自產(chǎn)品，而不是利潤?！?br>
蘋果手機(jī)是獨一無二的，茅臺酒也是獨一無二的，基因泰克也是獨一無二的，好市多的超市也是獨一無二的。
偉大的產(chǎn)品造就偉大的企業(yè) |
