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最近有一只新的指數(shù)基金放開申購贖回了，也是之前很多朋友比較關心的一只指數(shù)基金，東方紅競爭力指數(shù)基金。這也是A股比較少有的「質量類」指數(shù)基金，投資高ROE股票的指數(shù)基金。這個基金在募集的時候，創(chuàng)下了一個記錄：募集資金超過40億，成為國內(nèi)募集資金最多的策略指數(shù)基金。對策略指數(shù)基金來說，募集40億真的是很大的一個數(shù)字了，大部分指數(shù)基金可能募集規(guī)模不到1億。而且還是在市場不太景氣的階段。受投資者歡迎的指數(shù)基金，又具備哪些特點呢？從投資者的角度來看，指數(shù)基金受歡迎，最重要的有這么兩點：ROE，是我們經(jīng)常用的一個指標，也就是凈資產(chǎn)收益率。巴菲特以前提到過：“如果非要我選擇用一個指標進行選股，我會選擇ROE。公司能夠創(chuàng)造并維持高水平的ROE是可遇而不可求的，這樣的事情實在太少了。因為當公司規(guī)模擴大的時候，維持高ROE是極其困難的事情。”比如說一家企業(yè)，有100萬的凈資產(chǎn)，但一年可以創(chuàng)造出20萬的凈利潤，那么這家企業(yè)的ROE就是20%。如果一家企業(yè)長期ROE都是20%，開始的凈資產(chǎn)是100萬，那么第二年，這家企業(yè)手里就會多出20萬的凈利潤。如果企業(yè)不分紅，而是把20萬凈利潤再投入生產(chǎn)了，來年就會產(chǎn)生更多的盈利。所以高ROE是企業(yè)長期復利增長的發(fā)動機。ROE高，創(chuàng)造盈利的效率也會更高。 這個策略在A股也是有效的。 國內(nèi)也有投資高ROE股票的指數(shù)，例如競爭力指數(shù)931142。 競爭力指數(shù)挑選各個行業(yè)里，ROE最高的股票，分散配置，成立以來跑贏了滬深300指數(shù)大約25%的收益。 大部分年份也跑贏了滬深300，發(fā)揮也比較穩(wěn)定。 我們可以看一下競爭力指數(shù)和滬深300指數(shù)的對比（數(shù)據(jù)來源：wind）。
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