無論如何，投資證券的目的是為了賺錢。在A股，賺錢的唯一手段就是買入股票，并以更高的價格賣出。即：

P賣出>P買入。

那么，怎么確保買入的股票價格上升呢？這個看起來沒有任何頭緒，但是我們可以借助還原法，可以讓問題簡單一點。還原法指的是，一個整體的運動可以拆分成兩個運動疊加，比如拋物線運動，可以看出水平方向的勻速運動 垂直方向的加速運動，然后分別計算再疊加，要方便很多。借助類似的思想，我們可以讓價格上升這個事情變成以下幾種方式：

1、P=eps*PE ，即價格看成每股收益和市場估值的乘積；提升任何一個乘數(shù)都能達到目的。

2、P=市值/總股本，若不發(fā)生注銷式回購或增發(fā)，那么總股本可以視同不變。而：

期末市值=期末利潤*PE，假設(shè)期初和期末估值水平PE不變，則：

市值增加額度=期末市值 - 期初市值=期間利潤*PE=期初凈資產(chǎn)*ROE*PE

由于期初凈資產(chǎn)在買入時已經(jīng)固定，又假設(shè)PE不變，所以投資者年化收益率=ROE，這個就是那個著名“語錄“：長期來看，收益率無限接近凈資產(chǎn)收益率（大意）的由來。投資邏輯就變成選擇ROE高的個股。

3、若企業(yè)盈利水平和估值水平都沒變化，投資者的收益率=股息率。因此選擇股息率高的個股也符合邏輯。

4、若投資期間估值水平不變，則：股價和利潤成正比，利潤=營業(yè)額*凈利率，提升企業(yè)的營業(yè)額和凈利率都行；

5、利潤大致=營業(yè)收入-銷售費用-管理費用-稅費-財務(wù)費用，由于財務(wù)費用是和有息負債直接相關(guān)，因此，不斷降低杠杠水平也OK。

...

由上可知，基于公式的不斷變化，我們投資關(guān)注點也會不斷變化，由此引申出來的投資邏輯也會不斷變化。比如，由第4點可知，提升企業(yè)的營業(yè)額和凈利率都符合投資邏輯的，而凈利率和毛利率直接相關(guān)。那么這個問題就變成：什么情況下，一個企業(yè)的營收和毛利水平至少會提升一個或者同時提升？第一個想到的一定是：龍頭企業(yè)。龍頭企業(yè)通過市場、技術(shù)優(yōu)勢，不斷侵吞其他企業(yè)的市場空間，不僅如此，在取得壟斷地位后，即使市場飽和也可以通過簡單提價來提高利潤水平。通過這一頓轉(zhuǎn)化，我們的行動就變成：尋找市場和技術(shù)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)?。ˋ）

再比如第5點，什么樣的企業(yè)會在營收基本不變的情況下，能夠不停地降低財務(wù)費用？我們馬上就可以想到，某些需要巨額投資減少的項目，但是建成后運營成本低廉的企業(yè)具有這個特征，比如：水電企業(yè)、高速公路、機場等等，其中尤以水電企業(yè)最為顯著。通過這一頓轉(zhuǎn)化，我們的行動就變成：尋找高杠杠但是營收穩(wěn)定的企業(yè)?。˙）

再比如第1點，什么樣的企業(yè)會再未來提升每股盈利水平？我們第一個想到的就是在發(fā)展中的企業(yè)，極有可能在未來的幾個季度/年繼續(xù)保持發(fā)展。通過這一頓轉(zhuǎn)化，我們的行動就變成：尋找處于高速發(fā)展階段的企業(yè)?。–）

我們肯定知道，ABC這三種方式選出的股票也是完全不一樣的，不存在異途同歸問題。

那么問題來了，為什么會存在截然不同的選股方式？他們會有什么特點？需要投資者擁有什么樣的技能？投資者會面對什么樣的風險？

這些問題都是本系列文章的一一要去解答的。

但在回答這些問題之前，我先有幾點說明：

1、由于策略眾多，我只選自己認為最重要的來分解，但是先后順序不表示重要程度；

2、請務(wù)必摒棄策略高低偏見的惡習，比如認為價值投資一定高于趨勢投資，否則閱讀起來會很郁悶；

3、不定期更新，隨時斷更，見諒！