紹興三十一年（1161）二月，錢端禮以權(quán)戶部侍郎的身份，主導(dǎo)設(shè)立行在會(huì)子務(wù)，正式發(fā)行紙幣行在會(huì)子。史書對(duì)當(dāng)時(shí)規(guī)定的記載比較簡(jiǎn)單，僅包括：會(huì)子務(wù)隸屬于都茶場(chǎng)；行在會(huì)子的面額分為一貫、二貫、三貫，共三種；東南地區(qū)在向中央繳納賦稅時(shí)可以使用行在會(huì)子；皇帝向會(huì)子務(wù)撥款十萬貫作為啟動(dòng)經(jīng)費(fèi)；先用徽州（今安徽黃山市）紙印刷會(huì)子，后使用成都紙。

從紹興三十年（1160）二月錢端禮擔(dān)任臨安知府開始，到紹興三十一年（1161）二月他主導(dǎo)發(fā)行行在會(huì)子，前后不過一年的時(shí)間。在這一年中，錢氏在臨安試驗(yàn)官營便錢會(huì)子，在湖廣、兩淮考察見錢關(guān)子。

毫無疑問，試驗(yàn)與考察的結(jié)果應(yīng)該令錢端禮和朝廷十分滿意，并且直接反映在行在會(huì)子的發(fā)行措施中。例如，以官方資金作為發(fā)行本錢明顯來自于官營便錢會(huì)子的經(jīng)驗(yàn)；而東南地區(qū)用會(huì)子交稅，則既繼承便錢會(huì)子的職能，又參考了見錢關(guān)子在長(zhǎng)距離流動(dòng)上的效果。

會(huì)子務(wù)隸屬于都茶場(chǎng)。榷貨務(wù)都茶場(chǎng)是南宋國家管理、發(fā)行茶鹽鈔引的地方，也是兌現(xiàn)見錢關(guān)子之處。從機(jī)構(gòu)隸屬關(guān)系上看，行在會(huì)子很可能繼承了見錢關(guān)子與茶鹽鈔引的關(guān)聯(lián)。宋元之際的著名歷史學(xué)家馬端臨在他的不朽著作《文獻(xiàn)通考》中對(duì)此發(fā)表了評(píng)論，他說：“正因?yàn)樯倘嗣磕暌ㄒ磺f貫錢（包括行在會(huì)子）購買茶、鹽、香、礬等產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的價(jià)值可以暗中保障行在會(huì)子的實(shí)際價(jià)值，而不是單單依賴銅錢。另一方面，官府出賣這些產(chǎn)品獲得的收入也不少，不需要全靠發(fā)行會(huì)子來支撐國家財(cái)政?！睆鸟R端臨的意見中，我們可以對(duì)朝廷將會(huì)子務(wù)隸屬都茶場(chǎng)的意圖略知一二。

或許會(huì)子務(wù)在實(shí)際的運(yùn)作中會(huì)遵照更為細(xì)致的規(guī)定，但這些規(guī)定已經(jīng)不存于史書。不過，此時(shí)朝廷上下確實(shí)還處于摸索狀態(tài)，大有“摸著石頭過河”的意思。與行在會(huì)子有關(guān)的規(guī)定也是在摸索中方能一步步地具體起來。

這里還有必要說明一些特殊概念。

首先是南宋的東南地區(qū)和上文實(shí)際包括的東南地區(qū)。我們都知道南宋基本上只占據(jù)北宋的“半壁江山”，其與金朝的分界線大致在淮河一帶。所謂東南地區(qū)，一般指除四川之外的南宋控制區(qū)域。這既有地理方面的考慮：四川確屬西南地區(qū)；也有財(cái)政方面的原因：四川與行在距離遙遠(yuǎn)又以鐵錢為主要貨幣，與其他東南地區(qū)交通不暢、貨幣不通，具有較強(qiáng)的財(cái)政經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性。南宋人在討論財(cái)政問題時(shí)，一般也將東南地區(qū)與四川分開。但是，前文規(guī)定中的東南地區(qū)并不包括所有的東南州縣。當(dāng)年七月，宋高宗下詔說新制造的會(huì)子可以在淮、浙、湖北、京西路州軍行使，大概只占東南地區(qū)的一半，而兩廣、福建、荊湖、江南等路分則不在其內(nèi)。當(dāng)然，行在會(huì)子的流通范圍后來逐漸擴(kuò)大，僅在兩廣地區(qū)推廣緩慢。

其次是會(huì)子面額所實(shí)際指代的金額。也許有些熟悉會(huì)子發(fā)展史的讀者認(rèn)為這無須解釋，行在會(huì)子在后期因?yàn)E發(fā)而貶值，自然達(dá)不到其所宣稱的面值。但我在這里要說明的并不是這個(gè)層面的問題。一般意義上，“貫”是用以描述1000枚銅錢的單位，但古人在日常使用時(shí)常給“貫”加上一些限制因素，使“一貫”不一定實(shí)際指代1000枚銅錢。這些限制因素來自于非常著名的“短陌”制度?！澳啊笔恰鞍邸钡耐僮?，表示100枚銅錢。所謂“短陌”，從字面意義上說便是不到100枚銅錢，也即，把不到100枚的銅錢當(dāng)作100枚來使用。如我們說1貫80陌，實(shí)際指以800枚銅錢當(dāng)作1貫；500文60陌，指以300枚銅錢當(dāng)作500枚。短陌是我國傳統(tǒng)時(shí)期的特殊計(jì)錢方式，據(jù)稱其出現(xiàn)與銅錢數(shù)量緊張有關(guān)。當(dāng)然，歷代的短陌各有具體原因，不可一概而論。短陌制度甚至延續(xù)到魯迅先生生活的年代，《阿Q正傳》中便有趙白眼的母親使用“三百大錢九二串”（以276枚錢當(dāng)作300枚）買衣服的情節(jié)。

宋代國家財(cái)政中使用的短陌被稱為“省陌”。省陌之“省”指代尚書省，也可以簡(jiǎn)單地理解為朝省、朝廷；省陌指以770錢當(dāng)作1貫。如果我們?cè)谒未墨I(xiàn)中看到“某某貫省”，便是指省陌；相對(duì)的，如果見到“某某貫足”，則指一枚不差的足陌。行在會(huì)子面額中的一貫、二貫、三貫都是省陌，若會(huì)子不貶值，則分別相當(dāng)于770、1540、2310枚銅錢。下圖是我拍攝于中國國家博物館的館藏“行在會(huì)子庫大一貫文省鈔版”及其印樣，印版左上方與印樣右上方都有比較清晰的“大一貫文省”字樣。該印版被鑒定為南宋時(shí)代的產(chǎn)物，盡管有研究者（包括筆者在內(nèi)）認(rèn)為它可能是民間偽作而非官方使用物，但印版上的字樣至少表明在南宋人的常識(shí)中，行在會(huì)子的面額確以省陌標(biāo)示。

和最初讓商人購買官營便錢會(huì)子一樣，錢端禮也在臨安組織民眾用銅錢兌換行在會(huì)子。在都茶場(chǎng)會(huì)子務(wù)之外，當(dāng)時(shí)臨安城內(nèi)還開設(shè)有五個(gè)會(huì)子務(wù)專門負(fù)責(zé)銅錢收換工作。民眾每?jī)稉Q1貫銅錢，需要額外繳納10文作為手續(xù)費(fèi)；如果想將會(huì)子換回銅錢，手續(xù)費(fèi)則是20文（一說10文）。據(jù)說，當(dāng)時(shí)行在會(huì)子上寫著“就某處兌換，收工墨直二十文”的字樣?！肮つ薄弊置嫔现溉斯?、墨水錢，其實(shí)就是手續(xù)費(fèi)。

總之，此時(shí)的行在會(huì)子似乎保留了便錢會(huì)子與早期見錢關(guān)子可以兌現(xiàn)的特征，為了與后來不兌現(xiàn)的見錢會(huì)子相區(qū)別，我在這里姑且稱為“舊會(huì)子”。

既然舊會(huì)子可以兌現(xiàn)，宋廷就要準(zhǔn)備相當(dāng)多的現(xiàn)錢作為本錢。本錢類似于今天的銀行準(zhǔn)備金，但又不完全相同。銀行存款準(zhǔn)備金指商業(yè)銀行庫存的現(xiàn)金按比例存放在中央銀行的部分，目的是保證商業(yè)銀行有充足的清償能力。存款準(zhǔn)備金率可以由中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況做出調(diào)整，簡(jiǎn)單地說，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，銀行可用的貨幣減少，反之則增加，流通中的貨幣數(shù)量因而被影響。從這個(gè)角度上看，會(huì)子本錢當(dāng)然達(dá)不到存款準(zhǔn)備金的復(fù)雜程度，朝廷也不會(huì)利用本錢數(shù)量來主動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)。

在宋人此時(shí)的概念中，本錢是發(fā)行行在會(huì)子的絕對(duì)基礎(chǔ)。盡管他們也知道并不是所有的紙幣持有人都要求兌換銅錢或同時(shí)來兌換，宋人還是覺得本錢應(yīng)該多多益善，最好達(dá)到會(huì)子發(fā)行額的100%。因此在應(yīng)對(duì)海陵王南侵，最需要用錢的時(shí)候，宋廷還是想方設(shè)法為會(huì)子籌集本錢。宋孝宗隆興二年（1164），地處江淮戰(zhàn)爭(zhēng)前線的統(tǒng)兵機(jī)構(gòu)都督府稱：“現(xiàn)在會(huì)子流通順暢，如果多加積蓄本錢并即日兌換，商旅就不至于阻塞難來。希望讓禮部發(fā)行一萬道空名度牒，交由各個(gè)路分出售。出售的錢放到建康府，專門作為會(huì)子本錢?！?/strong>度牒是官府頒發(fā)給僧人的注冊(cè)證明，由于注冊(cè)僧人能享受一定的免稅、免役權(quán)利，許多人希望購買度牒以備不時(shí)之需。一道度牒通常售價(jià)幾百貫，南宋朝廷常用度牒籌資。一萬道度牒如順利出售，會(huì)子本錢便可增加數(shù)百萬貫之巨。

但這樣騰挪資金，多少有些拆東墻補(bǔ)西墻的味道。更何況大量度牒流入民間，擁有賦役特權(quán)者越來越多，也會(huì)對(duì)宋廷的長(zhǎng)期財(cái)政收入與社會(huì)管理造成不利影響。有人便認(rèn)為“賣出一萬道度牒就減少了一萬名農(nóng)民。長(zhǎng)此以往，農(nóng)民越來越少，生財(cái)之道不該如此”。所以在宋金戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束、“隆興和議”達(dá)成之后，宋孝宗一直致力于控制行在會(huì)子的發(fā)行數(shù)量，并于乾道二年（1166）十一月至次年六月間在臨安府的六個(gè)會(huì)子務(wù)開展了一次大規(guī)模的會(huì)子回收運(yùn)動(dòng)。

為了方便說明，我假設(shè)唐瑑?cè)谇蓝辏?166）十一月十四日開市之前向皇帝匯報(bào)，并以他匯報(bào)結(jié)束的那一刻作為觀察點(diǎn)。在這個(gè)沒有交易發(fā)生的靜止時(shí)間點(diǎn)上，只有55.7%的行在會(huì)子真正被使用，剩余部分被保藏。我想朝廷在需要時(shí)仍然會(huì)動(dòng)用剩余的44.3%，只是戰(zhàn)爭(zhēng)恰好結(jié)束而已。在1560萬中，37%以上的被使用會(huì)子被官府掌握（580萬）。如果以會(huì)子占有量來考慮社會(huì)財(cái)富分配狀況，那么官府占有37%以上的財(cái)富；當(dāng)加入沒有進(jìn)入流通領(lǐng)域的行在會(huì)子后，這一數(shù)字高達(dá)65%。宋廷一旦在開市時(shí)啟用這部分行在會(huì)子，民間財(cái)富將遭到稀釋。從這一個(gè)小的側(cè)面便可窺知當(dāng)時(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況在多大層面上被官府財(cái)政影響。當(dāng)然，此時(shí)行在會(huì)子總量在全部貨幣中的比例并不高，我上面的計(jì)算有些夸大了真實(shí)情況，其實(shí)只能說明用會(huì)子表示的那部分社會(huì)財(cái)富。南宋后期行在會(huì)子占比越來越高時(shí)，類似計(jì)算的結(jié)果也越來越接近真實(shí)。

另一方面，在會(huì)子回收運(yùn)動(dòng)八個(gè)月之后仍有50%的民間流通貨幣沒有被收回。唐瑑稱每月不過收回六七十萬貫，以日為單位的話則是二萬貫左右。這說明即便是行在會(huì)子這種面額較大的貨幣，散至民間后也很難回流?；厥者\(yùn)動(dòng)的回收點(diǎn)僅設(shè)在臨安府的六個(gè)會(huì)子務(wù)，絕大多數(shù)外地民眾不可能專程跑到臨安，他們只能選擇把自己的行在會(huì)子低價(jià)賣給收購商人。所以，除了臨安府本地人和某些經(jīng)常往來臨安的商人之外，去會(huì)子務(wù)兌現(xiàn)銅錢的應(yīng)該以這類收購商人為主。

唐瑑雖然抱怨回收速度慢，卻承認(rèn)收購商人“輻輳行在，所以六務(wù)支取擁并喧鬧”，臨安城六個(gè)會(huì)子務(wù)內(nèi)肯定人山人海、熱鬧非凡。此次回收活動(dòng)付出的代價(jià)巨大，宋孝宗從其“小金庫”中掏出了數(shù)百萬兩白銀以供兌換。尚在民間的行在會(huì)子雖然僅剩下不到五百萬貫，可白銀卻因此暴增了幾百萬兩之巨，臨安府市場(chǎng)中白銀價(jià)格有所下跌。掌管行在重兵的殿前司高級(jí)軍官“殿帥”王琪向當(dāng)時(shí)的執(zhí)政大臣訴苦，稱：“白銀泛濫，軍餉中的白銀貶值，軍人們叫苦不迭?！庇谑浅卸嗝賳T向皇帝建議重新發(fā)行會(huì)子以平衡白銀數(shù)量，重臣魏杞也說：“今會(huì)子已非前日比?！彼涡⒆谠讵q豫之后還是同意了。

朝臣們思念行在會(huì)子，宋孝宗同意重新發(fā)行，其情可以理解。畢竟相較白銀，行在會(huì)子有許多優(yōu)勢(shì)。首先，白銀的價(jià)值太大，行在會(huì)子的面額相對(duì)適中。

宋代白銀基本以銀錠形式流通。銀錠有其形制，主要分為五十兩、二十五兩、十二兩半三種，偶見十兩。以1兩白銀兌銅錢2貫計(jì)算（實(shí)際可能更多），這三種重量的銀錠相當(dāng)于銅錢100貫、50貫、25貫，因此白銀一般只在大額貿(mào)易、財(cái)政調(diào)撥和征稅時(shí)被使用，日常小額交易中難覓其蹤跡。《水滸傳》常描繪江湖好漢大口喝酒、大塊吃肉，最后從懷中掏出若干碎銀瀟灑地甩給老板的場(chǎng)景，只是作者將明代的現(xiàn)象化用到宋代而已。與之相對(duì)，紹興三十一年（1161）會(huì)子的面額為3貫、2貫、1貫；隆興元年（1163），宋孝宗將會(huì)子面額進(jìn)一步縮小為1貫、500文、300文、200文，使會(huì)子在大額或中小額貿(mào)易中都能發(fā)揮作用。當(dāng)然，宋廷仍主要發(fā)行1貫會(huì)子，其余三種小面額會(huì)子并不常見。比起動(dòng)輒價(jià)值幾十貫的白銀來說，會(huì)子面額無疑較為適中。其次，白銀雖然面額大，但還是相對(duì)偏重。若換算為現(xiàn)代單位，五十兩白銀約重2千克，二十五兩約重1千克，十二兩半約重500克。盡管遠(yuǎn)遠(yuǎn)輕于銅錢，但與幾十張紙比較起來仍然笨重些。

所以，行在會(huì)子并不是可有可無的，它確實(shí)能南宋十二兩半銀鋌上有戳記“京銷滲銀”“清河坊北”“張二郎”。京銷銀指京城（南宋為行在臨安府）金銀交引鋪銷鑄的白銀，南宋臨安城的金銀交引鋪集中在五間樓北至官巷南街一帶；滲銀表示成色；清河坊北與張二郎則是金銀鋪位置與鑄造者姓名。

為經(jīng)濟(jì)交易與財(cái)政活動(dòng)提供方便。不過也許是為了避免大量?jī)?chǔ)備本錢所造成的財(cái)政問題，以及規(guī)避聲稱兌現(xiàn)而實(shí)際不能的尷尬，再次發(fā)行的行在會(huì)子不能由官方兌現(xiàn)。我在這里稱不兌現(xiàn)的行在會(huì)子為“新會(huì)子”。

新會(huì)子發(fā)行于乾道四年（1168），用回收的舊會(huì)子紙重新印刷而成。宋廷規(guī)定每三年立為一界會(huì)子，每界發(fā)行一千萬貫。所謂立界，其實(shí)是一種注冊(cè)制度。一界會(huì)子流通三年，時(shí)間到后，所有者須至指定機(jī)構(gòu)將持有的會(huì)子換新。這使得宋廷能掌握流通中的會(huì)子數(shù)量，又能在一定程度上防偽并減少會(huì)子破損。

而事先規(guī)定發(fā)行數(shù)量則至少從理論上規(guī)避了皇帝和財(cái)政部門的臨時(shí)意志，標(biāo)志著行在會(huì)子的發(fā)行制度進(jìn)一步規(guī)范化。

宋廷對(duì)新會(huì)子很重視，大有讓其成為與銅錢地位接近的主要貨幣之勢(shì)。當(dāng)年五月三日，戶部提出：“朝廷以前總是下?lián)芤婂X關(guān)子、茶引、度牒等搭配錢銀給江浙地區(qū)的州軍，讓他們購買糧食。但是當(dāng)?shù)毓賳T經(jīng)常強(qiáng)迫民眾購買上述票據(jù)，影響很壞。希望從今以后不再下?lián)荜P(guān)子、茶引、度牒，只用新會(huì)子和錢銀。”這說明會(huì)子與錢銀一樣，是宋廷可以主動(dòng)控制的貨幣，而無須受制于民眾的購買意愿。又如五月五日，宋廷接連出臺(tái)了幾條關(guān)于行在會(huì)子的使用措施：州縣不得限制行在會(huì)子的用途與使用范圍；不得貶值使用行在會(huì)子，違者重罰，等等。其中最重要的一條是規(guī)定“錢會(huì)中半”制。

錢會(huì)中半是一種搭配使用銅錢與會(huì)子的用錢方式，“中半”即指銅錢、會(huì)子各一半。宋廷一般只在財(cái)政用途中規(guī)定錢會(huì)中半，例如官府向民眾收稅、上下級(jí)官府之間的財(cái)政調(diào)撥，而民間使用則一般各隨其俗。其實(shí)朝廷在使用舊會(huì)子時(shí)也對(duì)錢會(huì)比例有所規(guī)定，但變動(dòng)劇烈，可以說幾乎沒有定制。會(huì)子回收運(yùn)動(dòng)開展時(shí)，甚至出現(xiàn)過九分銅錢、一分會(huì)子的極端用錢比例。這次錢會(huì)中半的可持續(xù)性就強(qiáng)得多，在往后絕大多數(shù)時(shí)間中被保留。

規(guī)定是規(guī)定，執(zhí)行是執(zhí)行。雖然朝廷在財(cái)政上將行在會(huì)子與銅錢平等看待，并規(guī)定行在會(huì)子不得貶值，可在種種因素的作用下（例如面額相對(duì)較大，不適用于小額交易；人們只信任銅錢，對(duì)紙幣有疑慮；沒有流通到邊遠(yuǎn)地區(qū)，紙幣無法正常使用），行在會(huì)子還是達(dá)不到其幣面價(jià)值。就當(dāng)時(shí)情況而言，臨安城內(nèi)外的會(huì)子價(jià)格最高，越偏遠(yuǎn)的地區(qū)價(jià)格越低，甚至無人愿用。著名詞人辛棄疾曾描述過這一現(xiàn)象，他說：“現(xiàn)在所謂行使會(huì)子的地方，不過在大軍駐扎或行在周圍的數(shù)個(gè)州郡而已，距離城郭稍遠(yuǎn)的村鎮(zhèn)已經(jīng)不用。其他偏遠(yuǎn)州郡的情況更不必說。”南宋著名的志怪小說集《夷堅(jiān)志》保留下了一則南宋前期人使用行在會(huì)子的故事，這則故事可以佐證辛棄疾的觀點(diǎn)：

紹熙四年（1193）尚屬南宋前半期，行在會(huì)子還處在逐漸滲透到民間經(jīng)濟(jì)的過程中，許多人并不將其用于交易或儲(chǔ)蓄。就輕薄而言，紙幣遠(yuǎn)優(yōu)于銅錢，因此趙十三選擇用十五貫行在會(huì)子賄賂鄰居。而相較販賣布帛的王七六和趙十三，做小本買賣的屠夫姜六一恐怕在平時(shí)更多地接觸銅錢。屠宰賣肉一來是小本生意，二來也無須長(zhǎng)程貿(mào)易，行在會(huì)子對(duì)姜六一的吸引力就大不如銅錢了。因此，他才會(huì)在第一時(shí)間將紙幣兌換為銅錢。

于是，一些動(dòng)歪腦筋的地方官員試圖利用會(huì)子與銅錢的差價(jià)、外地與臨安的會(huì)子差價(jià)牟利。有的官員讓民眾用銅錢繳納稅收中的會(huì)子部分，用這些銅錢在本地購買會(huì)子，賺取一次差價(jià)。更有甚者，某些官員用民眾繳納的銅錢稅賦在本地低價(jià)購買會(huì)子，之后跑到臨安將這些會(huì)子高價(jià)出售，偽裝成錢會(huì)中半上交中央，賺取兩次差價(jià)。宋孝宗震怒，命令官府收支、民眾繳稅時(shí)都得寫清楚會(huì)子多少、銅錢多少以防作弊史料沒有明說收效如何，我想大概不會(huì)太好。

盡管并非一帆風(fēng)順，行在會(huì)子終歸在乾道四年（1168）新會(huì)子發(fā)行之后走上正軌，逐漸成為官府、民眾都樂于使用的貨幣。宋孝宗對(duì)會(huì)子發(fā)行數(shù)量管理嚴(yán)格，他自稱“朕以會(huì)子之故，幾乎十年睡不著”，皇帝本人謹(jǐn)慎的策略讓會(huì)子價(jià)格在其主政時(shí)期一直比較穩(wěn)定。在宋孝宗執(zhí)政的后期，他開始增加會(huì)子發(fā)行量，將一界發(fā)行量提高到二千萬貫上下。但提高發(fā)行量并未造成會(huì)子大規(guī)模的貶值，相反可能促進(jìn)了會(huì)子的流通，使其更加深入民眾的生活。也就是說，增加后的會(huì)子數(shù)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)實(shí)際需要的會(huì)子數(shù)差不多。例如淳熙十二年（1185）冬，宋孝宗用銅錢三十六萬貫犒賞軍隊(duì)，導(dǎo)致臨安府銅錢貶值，會(huì)子價(jià)格走高。而淳熙十三年（1186）第七界會(huì)子發(fā)行后，宋孝宗更是驕傲地說：“聽聞現(xiàn)在軍民不要銅錢，卻要會(huì)子，我知道之后特別高興，但是會(huì)子不能再增加數(shù)量了?！?/strong>

從便錢會(huì)子、見錢關(guān)子，到舊會(huì)子、新會(huì)子，我們領(lǐng)略到了錢端禮、宋孝宗等人與杭州民眾在南宋紙幣發(fā)行過程中的杰出作用。天才的設(shè)計(jì)、明智的領(lǐng)導(dǎo)、民眾的支持都是行在會(huì)子在南宋前期得以從無到有、從有到優(yōu)的重要原因。既然名叫“行在會(huì)子”，紙幣總是與行在杭州分不開的。城市本身不會(huì)說話、沒有動(dòng)作、缺乏感情，但它卻是歷史事件最直接、最忠實(shí)的“親歷者”。今人談?wù)摎v史事件，可以“古今多少事，都付笑談中”，似乎云淡風(fēng)輕；而歷史卻給城市烙下了實(shí)實(shí)在在的印記，難以割舍。