問題一、目前市場上已獲批的科創(chuàng)主題基金共18只，其中12只是可參與戰(zhàn)略配售的封閉式產(chǎn)品?？苿?chuàng)板戰(zhàn)略配售基金相比其他投資科創(chuàng)板的公募基金有哪些優(yōu)勢？

首先戰(zhàn)略配售基金在新股發(fā)行過程中，獲配數(shù)量上有天然的優(yōu)勢，單一項目獲配的數(shù)量是普通網(wǎng)下機構投資者難以比擬的。這方面不同于其他打新產(chǎn)品，也不同于其他以二級市場交易為主要投資方式的產(chǎn)品。

戰(zhàn)略配售基金打新的市值底倉要求只有1000萬元，而其他賬號打新的底倉要求為6000萬元，對比來看不僅有量的優(yōu)勢，還可以挑選優(yōu)質項目重點投資，不似傳統(tǒng)打新產(chǎn)品獲配比例低且逢新必打。

相比以二級市場交易為主要投資方式的產(chǎn)品，戰(zhàn)略配售基金投資階段早，獲配后持股周期也相對較長。

問題二、科創(chuàng)板新股采用詢價的定價方法，是否會攤薄打新的收益率？

根據(jù)科創(chuàng)板的發(fā)行規(guī)則，一是新股配售向網(wǎng)下投資者傾斜，二是市場化詢價。

前者提高了網(wǎng)下機構投資者在打新時整體的獲配比例，后者使網(wǎng)下打新不再雨露均沾，不同投資者是否能獲配、項目選擇和賣出時機都會有差別，使得打新收益率將不再同質化，而是會出現(xiàn)明顯差別。

對于定價能力較強的基金公司來說，不但不會攤薄收益，相比主板打新收益率會更高，主要原因有二：一是6000萬元的底倉要求有一半以上的基金滿足不了；二是10%的賬號需要鎖定，對于流動性管理要求較高的基金來說滿足不了。

問題三、個人投資者能否自己進行網(wǎng)下打新？

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》第四條，首次公開發(fā)行股票應當向證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司、合格境外機構投資者和私募基金管理人等專業(yè)機構投資者以詢價的方式確定股票發(fā)行價格。

因此，參與網(wǎng)下打新的主要是機構投資者。并且在科創(chuàng)板發(fā)行初期，除科創(chuàng)主題封閉運作基金與戰(zhàn)略配售基金外，其他網(wǎng)下投資者及其管理的配售對象賬戶持有市值門檻不低于6000萬元。而且目前打新是詢價方式，定價能力比較重要，具備一定的技術含量。因此個人投資者參與網(wǎng)下打新是比較難的。

問題四、科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售獲配的股票需要鎖定一年，相比于網(wǎng)下打新和網(wǎng)上申購獲配后可以在市場隨時賣出，戰(zhàn)略配售基金的風險會不會更大？

不同投資策略帶來的風險收益情況確實會有差別?？苿?chuàng)板打新采取的是市場化詢價，這意味著新股發(fā)行的估值水平可能更隨行就市。戰(zhàn)略配售獲配的股票數(shù)量大，有不少于一年的限售期，正因為如此，基金經(jīng)理在選股方面可能更謹慎。

在這樣的情況下，精挑細選的戰(zhàn)略配售投資與逢新必打是不同的策略，最終的結果取決于基金經(jīng)理的選股標準和選股能力。

問題五、這么多科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售基金該怎么選？

目前各公司的產(chǎn)品設計存在一定的同質化。但對于公募產(chǎn)品來說，最核心的競爭力是其投研實力，在科創(chuàng)板投資方面更是如此。因為科創(chuàng)板新的發(fā)行制度、交易制度、退市制度，均更有利于具備深入研究能力和準確定價能力的機構投資者。

科創(chuàng)板不是一個雨露均沾的市場，因此要挑選合適的科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售基金，就要從公司的規(guī)模、研究能力、基金經(jīng)理的過往業(yè)績和管理經(jīng)驗來做綜合性考量。