貴州茅臺所屬的白酒板塊也收提振，在茅臺帶動下全天領(lǐng)漲兩市。

此次茅臺股價上漲，分析人士認(rèn)為有多重原因。消息面上，上周六貴州茅臺發(fā)布了2018年年度權(quán)益分派實(shí)施公告，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利14.539元（含稅），股權(quán)登記日為2019年6月27日，除權(quán)除息日為2019年6月28日。

貴州茅臺即將實(shí)施的現(xiàn)金分紅高達(dá)183億元，創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄。上市十八年來，貴州茅臺已實(shí)施了18次現(xiàn)金分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅574.6億元。如果再加上本次即將實(shí)施的現(xiàn)金分紅，貴州茅臺的累計(jì)分紅將高達(dá)757億元。

市場層面上，目前，市場上貴州茅臺屬于供不應(yīng)求狀況，53度飛天茅臺市場價已破2400元/瓶。曾有市場人士表示，中秋前后其價格有望達(dá)到2800元/瓶。

1月2日，貴州茅臺收盤價598.98元/股，截至6月27日，今年年初至今累計(jì)漲幅高達(dá)68.64%。

據(jù)證券日報報道，在今年年初，共有918只基金潛伏在貴州茅臺的機(jī)構(gòu)投資者名單中，按照這些基金在每一季度末的持股數(shù)量及貴州茅臺的漲幅測算，截至6月24日，918只基金年內(nèi)已經(jīng)合計(jì)浮盈187.6億元。

持有貴州茅臺數(shù)量最多的基金公司是易方達(dá)基金，該基金公司旗下共有29只產(chǎn)品重倉貴州茅臺，合計(jì)持股數(shù)量840.2萬股；緊隨其后的是華夏基金，旗下54只產(chǎn)品持有該股763.21萬股。按照此持股數(shù)量以及貴州茅臺在今年以來的漲幅測算，易方達(dá)基金和華夏基金在今年以來持有該股的浮盈分別有32.47億元和29.48億元。

除機(jī)構(gòu)投資者以外，北向資金在過去的幾年中也在持續(xù)加倉茅臺股。據(jù)貴州茅臺2019年一季報顯示，代表北向資金的香港中央結(jié)算有限公司位居第二大流通股股東，持股數(shù)為1.2億股，持股比例為9.62%，一季度增持2083萬股。而2014年底，香港中央結(jié)算公司持有貴州茅臺3537.63萬股，占比3.1%。此后的17個季度中，北向資金在14個季度進(jìn)行了加倉，僅有3個季度減倉。

截至6月24日，貴州茅臺還尚未發(fā)布2019年上半年業(yè)績預(yù)告。其最新披露的2019年一季度報告顯示，貴州茅臺在今年一季度期間共取得營業(yè)收入216.44億元，同比增長23.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到112.21億元，同比增長31.91%。基本每股收益8.93元，較之上年末的6.77元增加了31.91%。

持續(xù)的成長性是推動貴州茅臺股價一路上漲的核心動力。上市18年來，貴州茅臺的凈利潤增長了106倍。2001年，貴州茅臺的凈利潤僅為3.28億元，而在2018年，公司凈利潤已高達(dá)352億元。也就是說，在長達(dá)18年的時間里，貴州茅臺凈利潤的年復(fù)合增長率高達(dá)29.66%。

18年里，貴州茅臺營業(yè)收入增長了44倍，2001年僅為16.2億元，而在2018年已高達(dá)736億元。期間，貴州茅臺營業(yè)收入的年度復(fù)合增長率高達(dá)23.63%。

不僅于此，貴州茅臺歷年現(xiàn)金分紅是其全部募資額的25倍。貴州茅臺僅在IPO時募集了22.4億元，但上市以來，貴州茅臺已累計(jì)現(xiàn)金分紅574.6億元。

曾經(jīng)的“老八股”龍頭真空電子，發(fā)行價就高達(dá)365元，一年半的時間里，股價連翻6倍。其股價在1992年4月14日便達(dá)到1030.10元(不復(fù)權(quán)，下同)，此后一路上漲并在1992年5月25日，盤中一度漲至2587.50元。此后，真空電子更名為云賽智聯(lián)，目前仍在A股上市，但當(dāng)下股價只有7.7元。

但A股歷史的第一只千元股和歷史最高價均另有其人。

同樣是“老八股”的飛樂股份，在1992年1月10日，股價達(dá)到1007.40元，成為A股歷史上第一只千元股，并且同樣是1992年5月25日，飛樂股份盤中漲至3550元高價，成為A股難以逾越的最高股價紀(jì)錄。此后，飛樂股份更名為中安消，如今則變成了“*ST中安”，股價更是只剩1.8元。

貴州茅臺2001年8月27日上市，發(fā)行價31.39元，當(dāng)日開盤34.51元，收盤35.55元。按當(dāng)日收盤價計(jì)算，當(dāng)時買一手茅臺需要3555元。6月24日茅臺收盤復(fù)權(quán)價為5817.61元。據(jù)此可得，18年來茅臺股價漲幅近164倍。當(dāng)時的一手茅臺股票拿到現(xiàn)在市值超過58萬。如果你10多年前買手茅臺，現(xiàn)在幾乎就擁有了一套房的首付。

據(jù)Wind 6月24日最新數(shù)據(jù)，茅臺的市值已經(jīng)超過了“超級巨無霸”中國石油。如果按照不同上市地點(diǎn)的市值分別計(jì)算后加總（中國石油港股價格較低），中國石油今天收盤總市值為12160.63億元，而茅臺為12399.93億元。目前，貴州茅臺排在A股所有上市公司第五位，而占據(jù)前四的依然是“工中建農(nóng)”四大行。

同樣是價值1.2萬億元級別的超級大盤股，茅臺和中石油背后的經(jīng)營數(shù)據(jù)卻是天差地別：據(jù)貴州茅臺2018年年報，該公司當(dāng)年共生產(chǎn)茅臺酒基酒4.97萬噸，系列酒基酒產(chǎn)量2.05萬噸，酒類產(chǎn)品營業(yè)收入總計(jì)753.64億，而茅臺酒就占了約87%。而中國石油則在2018年共生產(chǎn)了8.9億桶（約合1.25億噸）原油、3.6萬億立方英尺天然氣，營業(yè)額達(dá)2.35萬億元人民幣。

因此，也有網(wǎng)友戲稱“5萬噸白酒打敗了1.2億噸石油”。

茅臺股價的居高不下也讓許多普通投資者望而卻步，數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月31日，持有茅臺的股東戶數(shù)共有8.06萬戶，而某一財經(jīng)門戶網(wǎng)站的茅臺股吧則有近1500萬人的關(guān)注量。

在股吧發(fā)帖中，也不乏有投資者提到之前曾以五六百元的價格買入茅臺股票，但在股價浮動幾十元后便賣出，并直言“心臟受不了”。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，A股市場中目前99.5%的股票價格低于100元，對于中小投資者來說，投資茅臺近乎相當(dāng)于將自己原有的股票交易增加十倍杠桿，甚至更多。

而茅臺也確實(shí)有突然下跌的紀(jì)錄。5月5日，茅臺集團(tuán)宣布成立全資子公司貴州茅臺集團(tuán)營銷有限公司。此消息一出，引發(fā)市場劇烈反響，有茅臺投資者還曾實(shí)名向上交所公眾熱線發(fā)出投訴信，認(rèn)為此舉是在涉嫌向大股東輸送利益。5月7日，上交所也火速向貴州茅臺發(fā)出監(jiān)管函，要求茅臺披露集團(tuán)層面成立營銷公司的主要考慮等問題。

受此影響，在5月6日至5月9日的四個交易日中，茅臺股價的跌幅超過11.8%，四天市值共蒸發(fā)1447.01億元。

但在另一方面，有實(shí)力持有茅臺的股民很多也選擇了看好茅臺的投資價值，做好準(zhǔn)備長期持有。甚至有股民稱，只有出現(xiàn)當(dāng)“茅臺出現(xiàn)嚴(yán)重質(zhì)量問題”、“茅臺不再產(chǎn)酒”、“人們不再喝白酒”等基本面逆轉(zhuǎn)的情況時，他才會考慮賣出茅臺。

國內(nèi)外一眾機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布看多茅臺的研報，高盛上調(diào)貴州茅臺的目標(biāo)價至1016元，震驚市場，A股有史以來還從未出現(xiàn)過一只千元股。而國內(nèi)券商，中信證券、中信建投、太平洋證券給予1000元的目標(biāo)價，國海證券、西南證券、國金證券、中泰證券均看好茅臺成長，給出買入評級。6月3日，華創(chuàng)證券上調(diào)貴州茅臺1年目標(biāo)價至1150元，繼續(xù)維持“強(qiáng)推”評級。這也是目前為止，機(jī)構(gòu)給出的貴州茅臺的最高目標(biāo)價。

中信證券稱，茅臺作為白酒行業(yè)龍頭，已構(gòu)筑以品牌為核心的堅(jiān)實(shí)競爭壁壘，兼具量價提升邏輯，將持續(xù)受益于行業(yè)升級和集中度提升，長期來看具有翻倍空間。

巨豐投顧指出，貴州茅臺股價創(chuàng)出歷史新高，是繼上周A股中國平安、招商銀行、上海機(jī)場、五糧液等諸多白馬股之后，又一只創(chuàng)歷史新高的大藍(lán)籌，說明市場仍處于藍(lán)籌股受偏愛的周期。貴州茅臺的再次新高與北上資金6月的不斷涌入有直接關(guān)系，從數(shù)據(jù)額可以看出，北上資金依舊選擇的是大消費(fèi)領(lǐng)域，并且特別鐘愛白酒板塊，創(chuàng)歷史新高的還有五糧液。另外，白酒上漲的背后也有資金抱團(tuán)取暖的可能性，從最近市場走勢的特點(diǎn)來看，以大權(quán)重為主的指數(shù)行情很可能是下半年的主基調(diào)。

中信建投表示，茅臺四季度在營收和歸母凈利潤上同比增長分別為34.12%和47.56%，超市場預(yù)期，重拾了高增長的勢頭。四季度凈利率持續(xù)提升，預(yù)收賬款高增，環(huán)比增24億表明經(jīng)銷商打款積極。中信建投還預(yù)計(jì)未來幾年，茅臺復(fù)合增速達(dá)15%左右，參考國外烈酒龍頭蒂亞吉?dú)W、百福門、保樂力佳等，茅臺估值仍有望進(jìn)一步提升，維持買入評級，將目標(biāo)價定為1000元。

長城證券指出，近期利好因素較多，A股有望持續(xù)走強(qiáng)，食品飲料更易獲得外資青睞，反彈時表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。本周茅臺自營店開始放量，經(jīng)銷商發(fā)貨量也開始增加，批價控制在合理區(qū)間有助于茅臺長期發(fā)展。下半年將維持“兩頭抓”投資策略，一方面主推高端與次高端白酒，如貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等，另一方面布局大眾消費(fèi)龍頭，如伊利股份、海天味業(yè)、中炬高新等。長期來看，貴州茅臺具備強(qiáng)勁品牌力和供給稀缺性，處于白酒金字塔頂端，仍是長周期配置的標(biāo)的。

太平洋證券認(rèn)為，2019年下半年茅臺酒供不應(yīng)求的局面還將延續(xù)，普通飛天茅臺的價格繼續(xù)小幅上漲，向購買力等同效果下的2474元進(jìn)一步靠攏。明后兩年量增有限，在不考慮提高出廠價的前提下，判斷價格分別在2550元和2630元附近。如果公司提高出廠價，那么終端價大概率沖破2700元。再往后，隨著2022年真實(shí)放量，以及總供給和總需求慢慢匹配，價格高位企穩(wěn)。

國聯(lián)證券表示，近期茅臺一批價持續(xù)上漲，供需關(guān)系緊張局面持續(xù)。李保芳書記表示，今年茅臺酒投放量為約3萬噸，目前 已經(jīng)投放1.2萬噸，從年初到6月底必須確保1.4萬噸的投放量，即日起到6月底，茅臺將向市場投放2000噸茅臺酒。茅臺短期加大投放量有望在短期內(nèi)防止一批價過快上漲。同時原定各省區(qū)經(jīng)銷商三季度貴州茅臺53度（帶杯裝）打款計(jì)劃取消，改為三四季度一并完成打款，經(jīng)銷商需在6月30日前打款并統(tǒng)一報備至茅臺酒銷售公司。茅臺將在上半年鎖定業(yè)績，半年報預(yù)收賬款有望獲得高增長。

渤海證券認(rèn)為，，貴州茅臺至六月底還將投放2000噸酒以完成上半年目前，且要求經(jīng)銷商完成下半年的打款，預(yù)計(jì)公司半年報預(yù)收賬款會顯著提高。長期來看，白酒尤其高端白酒目前仍然是食品飲料行業(yè)乃至全行業(yè)當(dāng)中確定性較強(qiáng)的板塊。

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