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　　11.8億買來的游久游戲（維權(quán)）兩年巨虧13.05億：劉亮夫婦關(guān)心自家市值的同時(shí)，是否考慮過股民的市值？

　　來源：市值風(fēng)云 

　　作者 | 白鶴芋

　　2月14日情人節(jié)當(dāng)天，A股著名殼公司游久游戲（600652.SH）二股東劉亮在朋友圈秀恩愛的照片再度讓其昔日隱婚事件發(fā)酵。

　　劉亮發(fā)布文字“情人節(jié)回顧下48億費(fèi)用的婚禮”，并配圖6張婚紗照。雖然事后劉亮說這是在吐酸水，但實(shí)際情況看起來，這更像是割韭菜過后的一次成果展示。

　　過程不重要，直接看結(jié)果，劉亮夫婦目前畢竟擁有十億上下的市值，但是留給A股的是一個(gè)2017年巨虧4.4億、2018年預(yù)告巨虧8.8億的垃圾上市公司。

　　人們常說，得了便宜賣乖，劉亮先生的成果展示更是印證了這句話，按照游久游戲的近兩年的虧損幅度，其前幾年財(cái)務(wù)的真實(shí)性也不免讓人疑慮。

　　一、規(guī)避借殼

　　本文主角劉亮2004年創(chuàng)辦游久網(wǎng)，2012年3月，與360公司成立合資公司360游久。此后，由于游戲推廣不暢，360公司進(jìn)行股權(quán)回購后退出。

　　同一時(shí)期，天天科技（自2012年成為第一大股東）帶領(lǐng)下的上市公司“愛使股份”煤炭業(yè)務(wù)虧損多年，正在籌劃轉(zhuǎn)型。

　　不久后，雙方你情我愿，搞起來并購。值得一提的是，游久時(shí)代的前身愛使股份是一家“老八股”上市公司。

　　2014年4月4日，上市公司告重大資產(chǎn)重組方案，擬購買游久時(shí)代（前身為“360游久”）100%股權(quán)。

　　此筆交易作價(jià)11.80億，但截至評估日，游久時(shí)代凈資產(chǎn)僅有2819.01萬。按照收益法，增值率高達(dá)4092.97%。

　　或許這就是人家貴的道理吧。游久時(shí)代2012年虧損1139.9萬，2013年凈利潤就驟增至3941.34萬。

　　然后，最后這事就這樣成了。

　　收購前，劉亮持有42.50%、代琳持有50.00%、大連卓皓持有7.50%的游久時(shí)代100%股權(quán)。本次交易采用發(fā)行股票及支付現(xiàn)金的方式，交易完成后，天天科技持股17.11%依然為第一大股東，所以表面上不構(gòu)成借殼上市。

　　而收購后，游久時(shí)代原股東劉亮（持股10.28%）與代琳（持股9.31%）、大連卓皓（持股2.48%）一躍成為上市公司第二、三、四大股東。在這個(gè)過程中，劉亮與代琳分別套現(xiàn)1.35億、2.58億。

　　2014年10月16日，游久時(shí)代過戶登記完成。2015年3月10日，公司名稱變更為上海游久游戲股份有限公司，股票簡稱變更為“游久游戲”。

　　雖然第一大股東未變更，但早在借殼不久后，游久游戲便著手將原先煤炭業(yè)務(wù)出售給大股東天天科技。2015年10月，所持泰山能源全部股權(quán)（持股56%）作價(jià)5.88億剝離上市公司。

　　事情就是這么個(gè)事情，情況就是這么個(gè)情況，典型的借殼套路，但是規(guī)避了借殼。

　　說其是在規(guī)避借殼，就不得不重提劉亮的隱婚史。

　　二、隱瞞式“欺詐”

　　游久時(shí)代從成立到被收購僅兩年時(shí)間，這其中劉亮之妻代琳功不可沒。

　　根據(jù)公開報(bào)道，劉亮表示，代琳服務(wù)的三家公司都上市了，“我覺得挺幸運(yùn)，如果沒有代琳，我覺得我們在媒體這個(gè)領(lǐng)域還得再去拼那么幾年?！?/p>

　　2015年1月，劉亮與代琳登記結(jié)婚。有意思的是，2015年8月1日，劉亮在小旭游戲音樂會(huì)現(xiàn)場向代琳求婚。據(jù)媒體報(bào)道，劉亮當(dāng)時(shí)在朋友圈表示：終于公開了，演得累死了。

　　根據(jù)規(guī)定，劉亮、代琳雖因登記結(jié)婚新增一致行動(dòng)關(guān)系，合計(jì)持股比例（19.59%）超過第一大股東天天科技（17.11%）。但劉亮與代琳二人隱瞞婚姻狀況長達(dá)一年，一直未作公開披露。對于此類情況，以風(fēng)云君之見，“隱瞞”一詞不足以表達(dá)本質(zhì)，本質(zhì)其實(shí)是“欺詐”。

　　直到2016年1月，劉亮、代琳二人的關(guān)系被舉報(bào)，在交易所問詢中，兩人的關(guān)系才交待了實(shí)際情況。

　　上市公司回復(fù)稱，根據(jù)規(guī)定，代琳不謀求控制權(quán)，遂放棄部分表決權(quán)、提名權(quán)、提案權(quán)，天天科技仍為公司的第一大股東，其表決權(quán)（17.11%）超過劉亮代琳夫婦（15.99%）；天天科技的股東劉祥、雷憲紅、張立燕仍然為公司的實(shí)際控制人。

　　（來源：游久游戲關(guān)于上海證券交易所問詢函回復(fù)的公告）

　　2016年3月22日，因涉嫌信披違規(guī)，證監(jiān)會(huì)對劉亮、代琳進(jìn)行立案調(diào)查。2017年4月25日，證監(jiān)會(huì)對劉亮、代琳“存在隱藏婚姻事實(shí)、進(jìn)而隱藏一致行動(dòng)人關(guān)系的問題”給予警告，并分別處以30萬罰款。

　　要說30萬罰款，對劉亮夫婦來說實(shí)在算不了什么，但是這突如其來的調(diào)查打攪了劉代夫婦的減持計(jì)劃，劉亮朋友圈的吐槽正是因此而來。

　　因?yàn)?，根?jù)上市之初的套路，承諾期一過，一旦解禁，必須馬上套現(xiàn)離場，劉氏夫婦肯定知道自己的游久游戲是個(gè)什么貨色。

　　“因?yàn)榻Y(jié)婚時(shí)自己手里的股票市值60億元，由于我倆都是上市公司股東，結(jié)婚沒有提前發(fā)公告。證監(jiān)會(huì)規(guī)定股東無論任何原因被立案，必須結(jié)案后6個(gè)月才可以減持股票，等到6個(gè)月后，股票市值就12億了?！?/p>

　　立案風(fēng)波前后的市值差成了劉亮說的48億費(fèi)用婚禮。劉亮對此表示，“誰能告訴我當(dāng)年是誰舉報(bào)的，我把手頭剩下的股票分你一半?！?/p>

　　劉亮夫婦難道不知道市值的縮水更多的是游久游戲的巨虧嗎？

　　關(guān)于此事，市值風(fēng)云app某用戶在風(fēng)云匯中發(fā)帖稱，“這種情侶加上兩人在公司中的重要作用，直接影響的是交易架構(gòu)，如果威脅到上市公司控股權(quán)變更，很可能導(dǎo)致收購必須按照借殼條款來進(jìn)行，但是，游久時(shí)代不符合借殼條款，也就不可能有60億身價(jià)?！?/p>

　　三、“不一致”的一致行動(dòng)人

　　也許是質(zhì)疑聲太多，劉亮隨后另發(fā)一條朋友圈喊冤解釋：對于一個(gè)只做業(yè)務(wù)16年的我如何了解結(jié)婚上需要與公眾公告？這種辯解，實(shí)在不值得反駁。

　　風(fēng)云君查閱當(dāng)時(shí)的公告，明確寫著“劉亮、代琳不存在任何親屬關(guān)系或其他關(guān)聯(lián)關(guān)系，不存在形成一致行動(dòng)人關(guān)系。”

　　雖然在監(jiān)管事后問詢中，劉亮、代琳同時(shí)承諾“不謀求成為一致行動(dòng)人”。但收購方案公布（于2014年4月）6個(gè)月后二人便正式登記結(jié)婚。要說不是演的，恐怕自己都不信。

　　對此，市值風(fēng)云APP風(fēng)云匯里的讀者也紛紛質(zhì)疑兩人悄悄結(jié)婚更像是一場騙局。

　　一位資深用戶表示，“這個(gè)結(jié)婚的嚴(yán)重性涉及到當(dāng)初其能否成功打包游戲公司上市的根本問題，這種靠騙并至今還哀嘆婚禮費(fèi)用的上市公司大股東（前高管），今日公司的市值說明了一切問題。只是遺憾至今二人未能成功‘割韭菜’（套現(xiàn)）?！?/p>

　　截至最新，游久游戲市值已經(jīng)不到30億；算起來，劉亮、代琳夫婦當(dāng)前持有的股票市值不足6億元。

　　當(dāng)然了，這個(gè)市值已經(jīng)足以讓風(fēng)云君羨慕的哈喇子流了一地。

　　四、“割韭菜”的情懷

　　劉亮在朋友圈闡述自己的創(chuàng)業(yè)情懷，稱其完成了對員工的承諾、對愛人的承諾，對兄弟們的承諾。

　　同時(shí)高調(diào)表示，自己已經(jīng)兌現(xiàn)了對股東的承諾，“在大量游戲公司無法完成對賭任務(wù)的情況下，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)超額完成利潤對賭。”

　　實(shí)際情況是咋樣呢？當(dāng)初愛使股份11.8億收購游久游戲，如今2017年、2018年兩年由于游久游戲就虧損了13.05億，我們在假設(shè)游久游戲的業(yè)績是真實(shí)的基礎(chǔ)上，游久游戲2014、2015、2016年三年合計(jì)利潤才不過3.9億。

　　如此表現(xiàn)，還能腆著臉說出上面這番言論，實(shí)在令人嘆服。

　　什么，你指望它將來還可能盈利？幼稚。人家的承諾期已經(jīng)過了，再給上市公司賺錢就太不劃算了。

　　早在2018年4月20日，風(fēng)云君就曾在《“您好，您的業(yè)績承諾已到期”：游久游戲爆虧4億后仍有8億商譽(yù)“在路上”》中扒過一次游久游戲，并提示過其承諾期過后即是噩夢。

　　在2014年被并購時(shí)，劉亮、代琳對游久時(shí)代作出承諾并承擔(dān)盈利補(bǔ)償，從下表來看，業(yè)績承諾期內(nèi)，完成率分別為104.54%、113.88%、103.34%。

　　業(yè)績承諾期一過，游久時(shí)代業(yè)績瞬間變臉：2017年虧損8506.04萬，2018年上半年凈利潤僅有86.33萬。

　　結(jié)尾

　　根據(jù)2018年業(yè)績預(yù)告，由于游戲行業(yè)競爭激烈，游久時(shí)代2018年預(yù)計(jì)虧損，商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備約7.76億。上市公司2018年預(yù)虧8.83億。

　　若如此，上市公司也將會(huì)因?yàn)?017年（虧損4.22億）、2018年連虧2年被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　截止目前，第一大股東天天科技的質(zhì)押比例為93.36%、劉亮、代琳分別質(zhì)押99.99%、98.15%。

　　質(zhì)押的錢去哪了？劉亮在朋友圈表示，“我只能向銀行質(zhì)押了自己的股票，背負(fù)著每年近億元的利息去兌現(xiàn)所有的承諾?！?/p>

　　沒錯(cuò)，是用來兌現(xiàn)承諾去了！

　　好了，最后一個(gè)問題來了，你們誰知道是誰舉報(bào)的劉亮夫婦？麻煩告訴我，風(fēng)云君想去分劉亮先生的那一半市值。