我國(guó)5G頻段確定這一重磅利好，昨日激發(fā)資本市場(chǎng)投資者加速布局5G產(chǎn)業(yè)鏈的熱情。伴隨場(chǎng)內(nèi)外資金不斷匯聚，昨日盤中，新易盛、大富科技、廣和通、東方通信、武漢凡谷等相關(guān)概念股集體漲停，吉大通信、天孚通信、科信技術(shù)等漲幅也在4%以上。與此同時(shí)，寬帶提速、4G、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)概念也獲得提振。以5G為核心的移動(dòng)通信、寬帶概念全面井噴。長(zhǎng)城證券預(yù)計(jì)，5G建設(shè)大規(guī)模投資有望在2020年前后啟動(dòng)，但傳輸網(wǎng)建設(shè)將先行，看好主設(shè)備商、光通信廠商投資機(jī)會(huì)。看好其中有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、客戶資源優(yōu)勢(shì)、研發(fā)領(lǐng)先的細(xì)分板塊龍頭，建議關(guān)注主設(shè)備商和光器件細(xì)分板塊。

　　商用進(jìn)程提速

　　11月4日，工業(yè)和信息化部發(fā)布5G系統(tǒng)在3000-5000MHz頻段(中頻段)內(nèi)的頻率使用規(guī)劃，我國(guó)成為國(guó)際上率先發(fā)布5G系統(tǒng)在中頻段內(nèi)頻率使用規(guī)劃的國(guó)家。

　　對(duì)于移動(dòng)通信系統(tǒng)來說，頻譜規(guī)劃是系統(tǒng)商用落地的關(guān)鍵基礎(chǔ)前提，此次5G頻譜規(guī)劃落地對(duì)于加快我國(guó)5G產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程意義重大。這意味著5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)在政策層面得到了極大推動(dòng)，5G商用進(jìn)入啟動(dòng)加速期。

　　根據(jù)我國(guó)5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)總體方案，今年年底前，我國(guó)就將完成5G第二階段網(wǎng)絡(luò)測(cè)試，從明年開始進(jìn)入第三階段網(wǎng)絡(luò)測(cè)試。截至目前，華為、中興、愛立信等已經(jīng)完成核心網(wǎng)測(cè)試。根據(jù)三大運(yùn)營(yíng)商公布的5G時(shí)間表，預(yù)計(jì)我國(guó)最早能在2019年實(shí)現(xiàn)預(yù)商用。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，5G網(wǎng)絡(luò)具有傳輸速度快、延時(shí)低的特點(diǎn)，伴隨新5G基站建設(shè)和終端射頻結(jié)構(gòu)升級(jí)，高頻、低密度通信將成為主流，這為電子行業(yè)投資帶來重大機(jī)遇。

　　目前，各省5G投資規(guī)劃也在加速出臺(tái)。南京市政府近日與江蘇聯(lián)通簽署“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略協(xié)議，江蘇聯(lián)通計(jì)劃到2020年累計(jì)投資超過30億元，用于4G+精品網(wǎng)絡(luò)、5G試點(diǎn)等建設(shè);同日，廣東省省長(zhǎng)表示要大力推動(dòng)5G網(wǎng)絡(luò)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。年中以來，北京、上海、重慶、南京、廣州、蘇州、寧波等城市先后被確定為5G試點(diǎn)城市。10月底，湖北省也全面啟動(dòng)5G基站規(guī)劃建設(shè)。 　　南方財(cái)富網(wǎng)微信號(hào)：南方財(cái)富網(wǎng)

細(xì)分市場(chǎng)有望爆發(fā)

　　基站建設(shè)層面，小基站普及催生基站核心零部件需求。天風(fēng)證券預(yù)計(jì)，5G宏基站的建設(shè)數(shù)量將不低于4G時(shí)代;同時(shí)為了滿足5G時(shí)代高密度通信的欲求，預(yù)計(jì)將配合宏基站新疆大量小基站。而MIMO技術(shù)廣泛應(yīng)用也會(huì)加速基站天線升級(jí)?？春脼V波器、PCB板、天線、電磁屏蔽材料等電子器件在新一波基站建設(shè)潮中的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　終端層面，頻段數(shù)量提升和結(jié)構(gòu)型升級(jí)機(jī)遇值得期待。網(wǎng)絡(luò)升級(jí)疊加載波技術(shù)應(yīng)用，手機(jī)支持的頻段呈上升趨勢(shì)。根據(jù)相關(guān)測(cè)算，到2020年，平均每臺(tái)手機(jī)應(yīng)用到頻段數(shù)將達(dá)到16.44個(gè)，是2015年的1.8倍。同時(shí)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備普及將大幅增加RF器件需求。RF前端市場(chǎng)空間快速增長(zhǎng)，首先利好射頻前端企業(yè)(包括濾波器、雙工器等)出貨量提升。此外，5G時(shí)代射頻器件還存在結(jié)構(gòu)性升級(jí)機(jī)遇：一是濾波器領(lǐng)域，中高頻段應(yīng)用催生濾波器升級(jí);二是材料層面，以GaAs為代表的第三代半導(dǎo)體在中高頻段得以廣泛應(yīng)用;三是MIMO技術(shù)應(yīng)用催生天線需求;四是載波聚合技術(shù)普及加大雙工器等器件需求。

　　2017年前三季度，通信典型公司實(shí)現(xiàn)總體營(yíng)業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)6.26%，利潤(rùn)總體增長(zhǎng)35.96%。行業(yè)總體亮點(diǎn)較多，光通信、專網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)硬件等細(xì)分領(lǐng)域增長(zhǎng)較快，而在5G預(yù)期下，無(wú)線設(shè)備、射頻器件、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)等方向的未來預(yù)期增長(zhǎng)機(jī)會(huì)值得期待。中銀國(guó)際認(rèn)為，通信行業(yè)未來一段時(shí)間仍將維持細(xì)分行業(yè)較快增長(zhǎng)，總體增長(zhǎng)受運(yùn)營(yíng)商投資節(jié)奏變化影響。

　　中信證券分析師認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)4G-LTE部署頻點(diǎn)主要為1.8/2.1/2.3/2.6GHz，5G頻點(diǎn)有所提升導(dǎo)致單站有效覆蓋范圍縮小;假設(shè)實(shí)現(xiàn)4G同等覆蓋能力，預(yù)計(jì)5G室外宏基站數(shù)量需要增多20%-30%，5G投資總規(guī)模相比4G有望大幅增長(zhǎng)。此外，5G室內(nèi)覆蓋方式引入重大變量，4G-LTE主要應(yīng)用室內(nèi)分布系統(tǒng)，問題是傳統(tǒng)室分不支持3.5GHz及更高頻點(diǎn)，新建或者更換室分射頻器件的成本和工程量都較大，有源小站方便部署擴(kuò)大容量有可能成為主流方案，細(xì)分市場(chǎng)有望迎來爆發(fā)式發(fā)展機(jī)會(huì)。

5G產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司如下：

　　運(yùn)營(yíng)商：

　　中國(guó)移動(dòng)：中國(guó)移動(dòng)已制定了面向2020年的5G發(fā)展規(guī)劃，并成立“中國(guó)移動(dòng)5G聯(lián)合創(chuàng)新中心”，正在圍繞基礎(chǔ)通信能力、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云端機(jī)器人、虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)六大領(lǐng)域，與產(chǎn)業(yè)伙伴開展業(yè)務(wù)應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)布局。

　　中國(guó)電信：中國(guó)電信計(jì)劃利用高頻譜協(xié)同，以中低頻為基礎(chǔ)、高頻為補(bǔ)充，同步開展驗(yàn)證，合力促進(jìn)推動(dòng)5G技術(shù)落地應(yīng)用。

　　中國(guó)聯(lián)通：中國(guó)聯(lián)通在2016年底已經(jīng)完成5G端到端網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)關(guān)鍵技術(shù)布局，并完成5G Open Lab建設(shè)，滿足5G業(yè)務(wù)演示和單點(diǎn)技術(shù)性能驗(yàn)證。

　　鵬博士：在美國(guó)洛杉磯，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的民資電信運(yùn)營(yíng)商鵬博士宣布，與博科簽署合作協(xié)議，博科正式成為鵬博士SDN開放實(shí)驗(yàn)室首批合作伙伴。此次簽約也讓鵬博士在SDN領(lǐng)域邁出了實(shí)質(zhì)一步，并加速推動(dòng)鵬博士在NFV、5G方面的布局。

　　網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計(jì)公司：

　　吉大通信：對(duì)于5G網(wǎng)絡(luò)，其標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)2018年完成制定，預(yù)計(jì)2020年試商用，目前公司在做技術(shù)儲(chǔ)備的前期準(zhǔn)備工作，如5G關(guān)鍵技術(shù)、5G與WI-FI融合組合需求分析、未來5G無(wú)線網(wǎng)絡(luò)對(duì)傳輸資源的需求等課題研究，并同時(shí)持續(xù)地跟進(jìn)通信運(yùn)營(yíng)商的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)程。

　　國(guó)脈科技：公司為專業(yè)第三方電信服務(wù)提供商，主要為電信運(yùn)營(yíng)商提供電信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)(包括電信設(shè)備系統(tǒng)維護(hù)、電信咨詢服務(wù)和軟件業(yè)務(wù))及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，其中電信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)為核心業(yè)務(wù)，位列全國(guó)納稅排行榜計(jì)算機(jī)服務(wù)業(yè)第11位(電信技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域企業(yè)第1位)。

宜通世紀(jì)：公司是一家提供通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)和系統(tǒng)解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的通信技術(shù)服務(wù)商，具備工信部頒發(fā)的通信信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)集成甲級(jí)資質(zhì)，主要為電信運(yùn)營(yíng)商和設(shè)備商提供包括核心網(wǎng)、無(wú)線網(wǎng)、傳輸網(wǎng)等全網(wǎng)絡(luò)層次的通信網(wǎng)絡(luò)工程建設(shè)、維護(hù)、優(yōu)化等技術(shù)服務(wù)，并在此基礎(chǔ)上提供一體化、全方位的業(yè)務(wù)支撐與IT應(yīng)用的系統(tǒng)解決方案。

　　富春股份：專業(yè)為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信等通信運(yùn)營(yíng)商提供通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù);9億收購(gòu)上海駿夢(mèng)，涉足網(wǎng)游業(yè)務(wù);增資APP開發(fā)商打造大文化產(chǎn)業(yè)鏈。

　　杰賽科技：公司由控股股東中國(guó)電子科技集團(tuán)公司第七研究所投資和發(fā)起設(shè)立，從技術(shù)解決方案、建設(shè)解決方案和相關(guān)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品等多個(gè)維度，為電信運(yùn)營(yíng)商(中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信)、廣電運(yùn)營(yíng)商、政府機(jī)構(gòu)、公共事業(yè)部門及企事業(yè)單位提供信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)綜合解決方案服務(wù)及相關(guān)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品。

　　基站天線/鐵塔公司：

　　通宇通訊：是國(guó)內(nèi)通信天線及射頻器件龍頭，將受益于5G基站的大規(guī)模建設(shè)。

　　京信通信：公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體的移動(dòng)通信外圍設(shè)備專業(yè)廠商，致力于為客戶提供無(wú)線覆蓋和傳輸?shù)恼w解決方案。

　　摩比發(fā)展：公司是從事移動(dòng)通信射頻產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。

　　盛路通信：公司是一家專門從事各類通信天線、微波器件設(shè)備研發(fā)和生產(chǎn)的民營(yíng)高科技企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的通信設(shè)備制造商之一，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的天線、射頻設(shè)備及器件的生產(chǎn)基地。

　　梅泰諾：公司專注于通信基礎(chǔ)設(shè)施以及通信支撐服務(wù)領(lǐng)域。在通信基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，公司主要向國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商提供通信塔、寬帶與光纖覆蓋等基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，通信基礎(chǔ)設(shè)施研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造以及安裝維護(hù)服務(wù)。

　基站射頻濾波器公司：

　　武漢凡谷：公司是近年躋身國(guó)際一流移動(dòng)通信天饋系統(tǒng)射頻器件獨(dú)立供應(yīng)商，憑借專業(yè)化產(chǎn)品研發(fā)平臺(tái)、縱向集成大規(guī)模生產(chǎn)能力、低成本結(jié)構(gòu)以及優(yōu)秀客戶協(xié)作能力，為全球領(lǐng)先移動(dòng)通信系統(tǒng)集成商提供基站天饋系統(tǒng)射頻子系統(tǒng)和器件客戶化產(chǎn)品及專業(yè)服務(wù)。

　　大富科技：公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的移動(dòng)通信基站射頻器件、射頻結(jié)構(gòu)件提供商。擁有從模具設(shè)計(jì)到制造等移動(dòng)通信基站射頻器件所需的完整生產(chǎn)環(huán)節(jié)，為客戶提供響應(yīng)速度快、質(zhì)量好、成本低的一站式服務(wù)。移動(dòng)通信基站射頻器件主要包括濾波器、雙工器、合路器等;移動(dòng)通信基站射頻結(jié)構(gòu)件主要為射頻器件的腔體、蓋板、外殼等。主要應(yīng)用于各種制式標(biāo)準(zhǔn)的移動(dòng)通信系統(tǒng)。 　　南方財(cái)富網(wǎng)微信號(hào)：南方財(cái)富網(wǎng)